Nvidia (NVDA) के earnings बुधवार, 26 अगस्त को आने वाले हैं और रिपोर्ट से पहले सोमवार को इसका शेयर 2.91% गिरकर $208.48 पर बंद हुआ। यह लगातार सातवां दिन है जब स्टॉक में गिरावट आई है।
ये गिरावट थोड़ी अजीब लगती है क्योंकि prediction markets रिपोर्ट में लगभग तय बढ़त दिखा रही हैं। लेकिन मनी फ्लो, ऑप्शन्स और बेटिंग डेटा असली वजह बताते हैं। ट्रेडर्स को नतीजों से डर नहीं है। उन्हें डर है कि इसके बाद क्या होगा।
हर चिप स्टॉक से Big Money बाहर जा रही है
सबसे स्पष्ट चेतावनी Chaikin Money Flow (CMF) में दिखती है, जो institutional buying और selling प्रेशर का एक इंडिकेटर है। 25 अगस्त तक, 20-दिन का CMF सभी टॉप 10 चिप कंपनियों के लिए नेगेटिव था। इससे संकेत मिलता है कि big money चुपचाप इस सेक्टर से बाहर जा रही है। Nvidia के earnings से ठीक पहले सेक्टर में institutional ऑउटफ्लो कोई इत्तेफाक नहीं है।
इसके अलावा, Nvidia का स्कोर टेबल में सबसे नीचे है, -0.155 के साथ। ये AMD (-0.149) और TSMC (-0.06) से भी कमजोर है। Nvidia ग्रुप लीड करता है, और इसकी सातवीं लगातार गिरावट, जो 2022 के बाद सबसे लंबी losing streak है, पूरे सेक्टर में सतर्कता फैला रही है।
लेकिन सिर्फ ऑउटफ्लो से ये साबित नहीं होता कि ट्रेडर्स गिरावट की उम्मीद कर रहे हैं। असली इशारा options मार्केट देती है।
Nvidia के ऑप्शन्स ट्रेडर्स क्रैश इंश्योरेंस के लिए पैसे दे रहे हैं
Barchart के डेटा के मुताबिक, Nvidia का put-call ratio वॉल्यूम के लिए 12 अगस्त को 0.52 था, जो सोमवार को बढ़कर 0.65 हो गया। ये ratio गिरावट पर दांव (puts) और बढ़त पर दांव (calls) की तुलना करता है। यानी ratio के बढ़ने का मतलब है – downside protection की डिमांड ज्यादा है।
वहीं, open interest ratio करीब 0.82 पर स्थिर रहा, यानी ट्रेडर्स की पोजीशन में कोई खास बदलाव नहीं हुआ। ऑप्शन्स मार्केट भी earnings के बाद 7% स्विंग प्राइस कर रही है, जो पिछले चार क्वार्टर के 2.8% औसत मूव से काफी ज्यादा है।
ये हेजिंग और भी जरूरी लगती है जब हम बेटिंग डेटा देखें, जहां रिजल्ट तय ही मान लिया गया है।
Polymarket कहता है कि परिणाम पहले से तय है
Polymarket ट्रेडर्स ने 97% संभावना प्राइस की है कि Nvidia अनुमान से बेहतर प्रदर्शन करेगा, जिससे इसके लगातार 14वीं बार उम्मीद से बेहतर रिजल्ट देने की स्ट्रिक बढ़ेगी। Consensus $92 बिलियन रेवेन्यू के पास है, जो कंपनी के $91 बिलियन गाइड से ऊपर है, जैसा कि BeInCrypto की Q2 earnings preview में बताया गया था।
असली असहमति डेटा सेंटर रेवेन्यू के नंबर पर है। $85 बिलियन से ऊपर का कॉन्ट्रैक्ट, 15 अगस्त की एक सेशन में 55% से बढ़कर 91% पर पहुंचा और मंगलवार तक यह 79% पर आ गया। वहीं $90 बिलियन से ऊपर की ट्रेड केवल 23% पर है, यानी $5 बिलियन के दायरे में ही आधे से ज्यादा संभावना सीमित है।
इतिहास सावधानी की वजह बताता है। Nvidia पिछली चारों बार जब भी रिजल्ट से बेहतर रहा, उसके बाद उसमें गिरावट देखने को मिली – गिरावट 0.79% से 5.46% के बीच रही।
फिर भी Wall Street बिल्कुल भी डगमगाई नहीं है।
Wall Street ने हार नहीं मानी
TipRanks पर सभी 27 टॉप रैंक्ड एनालिस्ट्स ने Nvidia को Buy रेट किया है, जिसमें एवरेज प्राइस टार्गेट $304.13 है और करीब 46% अपसाइड के संकेत हैं। सिर्फ सोमवार को ही चार फर्म्स ने Buy कॉल को दोहराया।
KeyBanc ने $330, Rosenblatt ने $325, J.P. Morgan ने $280, और Cantor Fitzgerald ने $350 का टारगेट सेट किया है। ये टारगेट Bank of America द्वारा पहले दिए गए $350 प्राइस टारगेट को भी दोहराते हैं।
इसके विपरीत, Michael Burry, जिन्होंने 2008 की हाउसिंग क्रैश की भविष्यवाणी की थी, कहते हैं कि Nvidia एक circular financing web का केंद्र है। आम भाषा में कहें तो, AI कंपनियां एक-दूसरे के चिप ऑर्डर फंड करती हैं, जिससे डिमांड असली से ज्यादा दिखती है। बुधवार का नंबर इन दोनों विचारों के बीच फर्क साफ करेगा।
बुधवार को Nvidia शेयर के लेवल्स पर नजर रखें
डेली चार्ट में ट्रैप साफ दिखता है। सोमवार की गिरावट ने 0.382 Fibonacci रिट्रेसमेंट, $211.63 को तोड़ दिया। 14 अगस्त से सेल वॉल्यूम भी तेजी से बढ़ा है, इसी दौरान ताज़ा हेजिंग भी शुरू हुई है।
जिस लेवल को डिफेंड करना जरूरी है वो है $201.59 (0.618 रिट्रेसमेंट), जो सोमवार के क्लोज से सिर्फ 3% नीचे है और 7% के इंप्लाइड मूव के अंदर आता है। यही वो लेवल है जिसके लिए मनी फ्लो और ऑप्शन डेटा पहले से ही पोजिशन ले चुका है, भले ही रिजल्ट्स अच्छे आएं। अगर ये लेवल टूटता है, तो $194.45 और $185.35 के सपोर्ट खुल जाएंगे।
अगर डेटा सेंटर का प्रिंट $90 बिलियन से ऊपर आता है तो मार्केट को सरप्राइज मिल सकता है और $227.88 का लेवल फिर से एक्टिव हो सकता है।
Nvidia के अर्निंग्स प्रिंट के बाद, $201.59 के ऊपर बना रहना $236.46 के रिकॉर्ड लेवल की ओर रिबिल्ड का रास्ता खोलेगा। अगर ये लेवल टूटता है तो वही ब्रेकडाउन होगा, जिससे ऑप्शन ट्रेडर्स पहले से ही इंश्योर कर चुके हैं।
एनालिस्ट का नजरिया: सेलर्स बुधवार का इंतजार नहीं कर रहे हैं। सात लगातार रेड क्लोज़ और बढ़ता वॉल्यूम इंडिकेट करता है कि ये हेजिंग नहीं बल्कि डिस्ट्रीब्यूशन है। रिपोर्ट में अगर $206 के इमीडिएट सपोर्ट के नीचे ब्रेक होता है, तो पूरी चिप सेक्टर में प्रॉफिट बुकिंग ट्रिगर हो सकती है।
