दक्षिण कोरिया का सबसे बड़ा सिंगल-स्टॉक लीवरेज्ड ETF कुछ ही हफ्तों में अपनी आधी वैल्यू गंवा चुका है, जिससे शानदार चिप रैली मार्केट की सबसे तेज रिवर्सल्स में बदल गई है।
Samsung KODEX SK Hynix Single Stock Leverage फंड, जो कि ऐसे दर्जन भर से ज्यादा प्रोडक्ट्स में सबसे बड़ा है, ने अपने मई के अंत में डेब्यू के बाद से लगभग 45% गिरावट दर्ज की है, जैसा कि Bloomberg द्वारा इकट्ठा किए गए डाटा दिखाते हैं।
एक रैली जो पछतावे में बदल गई
Samsung Electronics और SK Hynix को ट्रैक करने वाले दर्जन भर 2x लीवरेज्ड ETFs सीओल में मई के अंत में लॉन्च किए गए थे, जिसमें कुल मिलाकर $3 बिलियन की एसेट्स शामिल थी। निवेशकों ने इन्हें फॉलो किया, क्योंकि ऐसे ही प्रोडक्ट्स हॉन्ग कॉन्ग में पहले ही पॉपुलर हो चुके थे।
लेकिन रैली ज्यादा देर नहीं चली। SK Hynix के शेयर सोमवार, 13 जुलाई को सियोल में करीब 14% गिर गए, और इस गिरावट ने KOSPI बियर मार्केट स्लाइड को और बढ़ाया। इंडेक्स अब अपने रिकॉर्ड हाई से लगभग 25% नीचे है।
Fibonacci Asset Management के चीफ एग्जीक्यूटिव Jung In Yun ने कहा कि ज्यादातर नुकसान इंडीविजुअल ट्रेडर्स ने उठाया है।
“इन लीवरेज्ड ETFs में तेज गिरावट रिटेल निवेशकों के लिए खासकर दर्दनाक रही है क्योंकि कई लोगों ने इन्हें शॉर्ट-टर्म ट्रेडिंग टूल्स की बजाय लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट की तरह ट्रीट किया।”
रेगुलेटर की दुर्लभ स्वीकरोक्ति
Financial Supervisory Service के गवर्नर Lee Chan-jin ने 22 जून को माना कि रेग्युलेटर्स ने लीवरेज्ड ETFs की अप्रूवल बहुत जल्दी में दे दी। उन्होंने कहा कि ये अप्रूवल्स आंशिक तौर पर इस लिए दी गई थी ताकि रिटेल पैसा US markets से वापस लाया जा सके और वॉन को स्थिर किया जा सके, हालांकि करंसी पर इसका प्रभाव सीमित ही रहा।
“शायद मुझे उसे रोकने के लिए ज़मीन पर लेट जाना चाहिए था। मुझे व्यक्तिगत रूप से अफसोस है (मैंने ऐसा नहीं किया)।”
यह कबूलनामा ऐसे समय आया है जब वॉचडॉग पहले ही इन प्रोडक्ट्स पर चेतावनी जारी कर चुका था। मई के आखिर तक, इन ETFs ने रिटेल इन्वेस्टर्स की बौरोड स्टॉक खरीद को रिकॉर्ड 60 ट्रिलियन वॉन ($39 बिलियन) तक पहुंचा दिया।
रेग्युलेटर्स ने फंड्स को उस वक्त अप्रूव किया, जब कोरिया का KOSPI इंडेक्स इस साल 110% से ज्यादा बढ़ा, जो 2025 की 76% बढ़त के बाद हुआ। इसमें सबसे बड़ा योगदान Samsung Electronics और SK Hynix का रहा, जो मिलकर इंडेक्स का आधे से ज्यादा हिस्सा बनाते हैं।
रिटेल ट्रेडर्स, जिन्होंने Samsung और SK Hynix की रैली को आगे बढ़ाया और सेविंग्स व इंश्योरेंस पेआउट्स से भी प्रॉफिट चेज़ किया, अब भी पीछे नहीं हटे हैं। Bloomberg Intelligence डेटा के मुताबिक, पिछले महीने में लेवरेज्ड और इनवर्स कोरियन ETF में $3.8 बिलियन इन्वेस्ट हुआ, भले ही सख्त leveraged ETF नियम लागू होने की संभावना बढ़ती जा रही है।
क्या सख्त निगरानी रिटेल इन्वेस्टर्स की लेवरेज की भूख को कम करेगी या इसे ऑफशोर धकेल देगी, यह सवाल अब भी बना हुआ है।
