Stablecoin लिक्विडिटी क्रिप्टो के अंदर ही बनी हुई है, यूज़र्स कैशआउट नहीं कर रहे हैं। फिर भी, ये exchange को बायपास करती हुई, yield strategies, tokenized stocks, prediction markets और real world assets में जा रही है, ऐसा एक एनालिस्ट ने बताया है।
यह पैटर्न समझाने में मदद करता है कि क्यों लीडिंग डॉलर टोकन्स की कुल सप्लाई लगभग $273 बिलियन पर बनी रही है, जबकि Bitcoin (BTC) $60,000 से नीचे गिर चुका है और पूरा मार्केट सेल-ऑफ़ देख रहा है।
Stablecoin लिक्विडिटी अब बाहर नहीं जा रही, लेकिन Exchanges को बायपास कर रही है
क्रिप्टो मार्केट्स में 2026 तक थोड़ी कमजोरी देखी गई है। Bitcoin $64,000 से ऊपर ट्रेड कर रहा है, जबकि पिछली साल के अंत में यह $120,000 से ऊपर गया था। पूरे मार्केट का मार्केट कैप करीब $2.1 ट्रिलियन है, जो साल की शुरुआत से 26% कम है।
आम तौर पर, जब मार्केट नीचे जाता है, stablecoin की सप्लाई घटती है क्योंकि ट्रेडर्स कैश में कन्वर्ट करके बाहर जाते हैं। एनालिस्ट Darkfost का कहना है कि इस बार ऐसा नहीं हो रहा।
“Stablecoin मार्केट कैप अभी भी $273 बिलियन के आसपास काफी स्टेबल है, जबकि Bitcoin और पूरे क्रिप्टो मार्केट में करेक्शन जारी है,” एनालिस्ट ने कहा।
Darkfost ने समझाया कि Tether (USDT) और USDC (USDC) की कंबाइंड सप्लाई फरवरी की शुरुआत में एक महीने में लगभग $8 बिलियन कम हुई थी, लेकिन अब यह लगभग $4 बिलियन है। ये उतार-चढ़ाव stablecoin मार्केट में इनफ्लो और ऑउटफ्लो की फेज को दिखाते हैं क्योंकि मार्केट कैप अब कंसोलिडेट हो रहा है। एनालिस्ट ने बताया कि लिक्विडिटी क्रिप्टो के अंदर बनी हुई है, लेकिन बार-बार exchange को अवॉइड कर रही है, जहां इनफ्लो लगातार घट रहा है।
दोनों stablecoin का मंथली इनफ्लो exchanges में $2.9 बिलियन पर आ गया है, जो पिछले अक्टूबर में $5.7 बिलियन था। एनुअल एवरेज भी $4.47 बिलियन से घटकर $3.87 बिलियन हो गया है।
अब एनुअल और मंथली एवरेज का रेशियो 0.77 है, जो हिस्टॉरिकली सबसे लो है। ये गैप दिखाता है कि मार्केट के बुलिश फेज में इनफ्लो कितना ज्यादा बढ़ गया था।
“मुख्य पॉइंट यह है कि अब liquidity क्रिप्टो मार्केट से बाहर नहीं जा रही है, लेकिन इसे क्रिप्टो एसेट्स में भी तेजी से deploy नहीं किया जा रहा। इसका मतलब है कि कैपिटल अभी इकोसिस्टम के अंदर कहीं और उपयोग हो रहा है, जिससे क्रिप्टो इंडस्ट्री की maturity और diversification बढ़ रही है,” पोस्ट में लिखा गया है।
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इसके बजाय पैसा कहाँ जा रहा है
Darkfost ने कुछ ऐसे चैनल बताए जहाँ कैपिटल जा सकता है। Stablecoins को डीसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस (DeFi) में लेंडिंग और लूपिंग के ज़रिए 15% से 20% तक की कमाई हो सकती है। यह यील्ड सिर्फ टोकन होल्ड करने की तुलना में सीधा मुकाबला करती है।
ट्रेडर्स पब्लिक स्टॉक्स के टोकनाइज़्ड वर्शन भी खरीद सकते हैं, जिससे उन्हें क्रिप्टो के अंदर रहते हुए इक्विटी एक्सपोजर मिलता है।
इस बीच, प्रेडिक्शन मार्केट्स ने काफी विस्तार किया है, जिससे यूज़र्स असली दुनियावी इवेंट्स पर दांव लगा सकते हैं। यह एक्टिविटी World Cup 2026 के शुरू होने से और बढ़ गई है। Polymarket पर ये मार्केट्स $2 बिलियन से ज्यादा वॉल्यूम होल्ड कर रहे हैं।
रियल-वर्ल्ड एसेट्स (RWAs) भी liquidity को सोख रहे हैं। स्टेबलकॉइन को छोड़कर, टोकनाइज़्ड RWAs ने मई के मिड तक ऑनचेन करीब $32.8 बिलियन तक पहुंच गए हैं, RWA.xyz के अनुसार।
इसलिए डेटा यह नहीं बताता कि रिस्क लेने की इच्छा वापस आई है। बल्कि यह दिखाता है कि liquidity क्रिप्टो के उन हिस्सों में पार्क है जहाँ इनकम मिल रही है, यानी पैसे प्राइस का पीछा करने के बजाय इंतजार में हैं।
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