नवंबर 2025 में, Tether Dominance इंडेक्स (USDT.D) – USDT का मार्केट कैप का क्रिप्टो मार्केट के कुल कैप के सापेक्ष हिस्सा – ने आधिकारिक तौर पर 6% से अधिक की सीमा पार कर ली। यह उस डाउनवर्ड ट्रेंडलाइन को भी तोड़ चुका है जो 2022 से बनाए रखी हुई थी।
विश्लेषकों ने चिंता व्यक्त की है क्योंकि USDT.D ने एक लॉन्ग-टर्म रेजिस्टेंस लेवल को ब्रेक किया है। यह कदम अक्सर एक मेजर करेक्शन या यहां तक कि पूरे क्रिप्टो मार्केट के लिए एक विस्तारित बियर मार्केट की शुरुआत का संकेत देता है।
नवंबर के बाजार संदर्भ में USDT.D की वृद्धि कितनी महत्वपूर्ण है?
TradingView डेटा के अनुसार USDT.D ने 18 नवंबर को 6.1% तक छुआ, फिर 5.9% पर वापस आ गया।
महीने की शुरुआत में, यह मेट्रिक 5% से कम था। इस वृद्धि ने निवेशकों में बढ़ी हुई सावधानी को दर्शाया है। कई निवेशकों ने अपने फंड को सबसे लिक्विड स्टेबलकॉइन में रोटेट कर दिया, बजाय इसके कि वे गिरे हुए ऑल्टकॉइन्स को खरीदने के लिए फंड्स का इस्तेमाल करें।
ऐतिहासिक डेटा से संकेत मिलता है कि USDT.D और टोटल मार्केट कैपिटलाइजेशन के बीच एक मजबूत इन्वर्स कॉरिलेशन है। इसलिए, USDT.D जो लगभग चार वर्षों से बनी ट्रेंडलाइन को तोड़ रहा है, यह मार्केट-वाइड गहरी गिरावट का संकेत हो सकता है।
कई विश्लेषक उम्मीद करते हैं कि USDT.D वर्ष के अंत तक 8% की ओर जा सकता है, जिसका सुझावत: नवंबर में बियर मार्केट बन सकती है। यह प्रोजेक्शन उचित है क्योंकि डर लगातार बढ़ रहा है और इसके थमने का कोई संकेत नहीं है।
इसके अलावा, प्रसिद्ध विश्लेषक Milk Road स्टेबलकॉइन मार्केट में एक उल्लेखनीय परिवर्तन को हाइलाइट करते हैं। DefiLlama डेटा से पता चलता है कि टोटल स्टेबलकॉइन मार्केट कैप अक्टूबर के अंत में $309 बिलियन से नवंबर में घटकर $303.5 बिलियन हो गया है।
स्टेबलकॉइन मार्केट ने एक महीने से कम समय में लगभग $5.5 बिलियन का नुकसान किया है। यह 2022 के बियर मार्केट के बाद पहली बड़ी गिरावट है। DefiLlama चार्ट दर्शाता है कि चार साल की निरंतर वृद्धि के बाद, कर्व सपाट हो गया है और अब नीचे की ओर मुड़ने लगा है।
कम होता स्टेबलकॉइन मार्केट कैप और बढ़ता USDT.D एक व्यापक ट्रेंड का संकेत देते हैं। ऐसा प्रतीत होता है कि निवेशक केवल altcoins को स्टेबलकॉइन्स में नहीं बेच रहे हैं, बल्कि पूरी तरह से मार्केट से स्टेबलकॉइन्स को निकाल भी रहे हैं।
“सप्लाई का विस्तार मतलब सिस्टम में नई liquidity का प्रवेश। जब यह सपाट हो जाता है या उलट जाता है, तो यह संकेत देता है कि रैली को शक्ति देने वाले inflows ठंडे हो गए हैं,” Milk Road ने कहा।
हालांकि, Milk Road अभी भी वर्तमान परिदृश्य में आशा की एक किरण देखता है। उनका तर्क है कि यह स्थिति जरूरी नहीं कि किसी संकट का संकेत हो। इसके बजाय, मार्केट वर्षों में पहली बार कम “फ्यूल” के साथ चल रहा है, और ऐसे परिवर्तन अक्सर कीमत में बदलाव से पहले होते हैं।
इसके अलावा, हाल ही की BeInCrypto की रिपोर्ट एक विपरीत ट्रेंड नोट करती है। घटते मार्केट कैप के बावजूद, नवंबर में एक्सचेंजेस पर रखे गए स्टेबलकॉइन्स की मात्रा बढ़ गई है। यह सुझाव देता है कि कुछ निवेशक इस गिरावट को साल के अंत के लिए मौका मान रहे हैं।
