टोकनाइज्ड इक्विटीज़ वॉल स्ट्रीट की ट्रेडिंग प्रक्रिया को काफी हद तक बदल सकती हैं, ऐसा दो एक्सिक्यूटिव्स ने CNBC के ETF Edge को बताया। एक का मानना है कि तेज़ एडॉप्शन होगा, जबकि दूसरे के अनुसार इसमें समय लगेगा।
Nick Cherney, Janus Henderson में इनोवेशन के हेड हैं, वहीं Gabor Gurbacs टोकनाइजेशन प्लेटफॉर्म Openassets के फाउंडर और CEO हैं। दोनों ने SEC द्वारा टोकनाइज्ड स्टॉक ट्रेडिंग की अनुमति पर अपनी राय रखी।
SEC ने टोकनाइज्ड इक्विटीज़ के लिए क्या अनुमति दी?
17 सितंबर को जारी SEC ऑर्डर के तहत ब्लॉकचेन-आधारित प्लेटफॉर्म्स, सूचीबद्ध US स्टॉक्स के टोकनाइज्ड वर्ज़न को ट्रेड कर सकते हैं, वो भी बिना एक्सचेंज के तौर पर रजिस्टर्ड हुए। हर टोकन के पास उसी शेयर के जितने राइट्स होने चाहिए, जितने ट्रेडिशनल शेयर के पास होते हैं।
इस ऑर्डर में ट्रेडिंग सिर्फ अप्रूव्ड पार्टिसिपेंट्स तक सीमित है, साथ ही सिंबल्स और वॉल्यूम पर कैप लगा हुआ है। यह सुविधा पांच साल बाद एक्सपायर हो जाएगी।
इश्यूअर्स को भी अपना विरोध दर्ज करने का मौका मिलता है, अगर कोई प्लेटफॉर्म बाहर की फर्म के बनाए टोकन लिस्ट करता है। Cherney ने इसकी सीमित स्कोप और ट्रेडिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर पर ज्यादा फोकस होने की बात कही।
शुरुआत में निवेशकों को बहुत ज्यादा बदलाव नहीं दिखेगा
Gurbacs ने बताया कि फिलहाल स्टॉक खरीदने की प्रक्रिया में करीब नौ इंटरमीडियरीज़ होती हैं। उनका मानना है कि टोकनाइजेशन से इनमें से छह या सात हट जाएंगी। उन्होंने कहा कि नए ट्रांसफर एजेंट रूल्स, जो शेयर ओनरशिप रिकॉर्ड करने की प्रक्रिया को नियंत्रित करते हैं, इस बदलाव को संभव बनाते हैं।
Gurbacs के अनुसार, निवेशकों के लिए अनुभव लगभग वैसा ही रहेगा, लेकिन बैकएंड में सेटलमेंट और कॉस्ट्स बदल जाएंगी। Cherney भी मानते हैं कि मौजूदा ब्रोकरेज मॉडल आसानी से ब्लॉकचेन पर शिफ्ट हो सकता है, बिना यूज़र्स के अनुभव में बड़ा बदलाव आए।
Cherney ने यह भी बताया कि सिर्फ कॉस्ट सेविंग की वजह से एडॉप्शन नहीं आएगा, क्योंकि US मार्केट्स पहले से काफी एफिशिएंट हैं। उन्होंने नए यूज़स का सुझाव दिया, जैसे कि S&P 500 फंड से किराया देना।
फिर भी, Cherney ने मंज़िल पर साफ़ तौर पर बात की।
“हम इसे अनिवार्यता के तौर पर देखते हैं”
Nick Cherney, Janus Henderson के Head of Innovation ने CNBC को बताया।
स्केल दिखाता है कि यह बदलाव अभी शुरुआती दौर में है
हालांकि, Janus Henderson का सबसे सफल टोकनाइज्ड फंड, जो ऑफशोर इंस्टीट्यूशंस को बेचा जाता है, वह $500 मिलियन से $1 बिलियन के बीच रहा है। फर्म का फ्लैगशिप ETF लगभग $30 बिलियन मैनेज करता है, Cherney ने बताया।
इसके मुकाबले, Gurbacs ने कहा कि ग्लोबल ETFs का कुल साइज करीब $24 ट्रिलियन है, जबकि टोकनाइज्ड एसेट्स (stablecoins समेत) $500 बिलियन से कम हैं।
तो हेडलाइन सवाल का जवाब हां है, लेकिन यह बदलाव धीरे-धीरे होगा। पांच साल की छूट से यह पता चलेगा कि क्या US इन्वेस्टर्स भी उन करीब 200 इंस्टीट्यूशंस की तरह टोकनाइज्ड फंड्स को अपनाते हैं, जो अभी Janus Henderson इस्तेमाल कर रही हैं।
