चीन के ह्युमनॉइड रोबोट्स की बूम ने हाल ही में आईपीओ (IPO) के क्षेत्र में एक बेहद असमान भागीदारी वाला माहौल तैयार किया है।
Unitree Robotics, जो Hangzhou में स्थित है और अपने डांसिंग और मार्शल-आर्ट्स करने वाले ह्युमनॉइड्स के लिए जाना जाता है, ने अपनी शंघाई लिस्टिंग का प्राइस 150.8 युआन ($22.35) प्रति शेयर रखा। रिटेल इन्वेस्टर्स ने 53.64 बिलियन शेयरों के लिए वैलिड एप्लिकेशन डाले। ऑनलाइन ट्रैंच के लिए सिर्फ 9.707 मिलियन शेयर रिजर्व रखे गए थे, जिससे फाइनल विनिंग रेट सिर्फ 0.0181% रह गई।
लगभग हर 5,525 आवेदकों में से सिर्फ एक को शेयर अलॉट हुआ।
“Embodied AI” का असली मतलब क्या है?
Unitree और इसके कॉम्पिटिटर्स उस कैटेगरी में आते हैं जिसे अब चीनी अधिकारी और इन्वेस्टर्स “Embodied AI” कहते हैं। इसमें आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस को एक फिजिकल बॉडी के साथ जोड़ा जाता है जो असल दुनिया में महसूस कर सकती है और मूवमेंट कर सकती है, ना कि सिर्फ सॉफ्टवेयर जो चैटबॉट या डेटा सेंटर तक ही सीमित रहता है।
यह बड़े भाषा मॉडल्स और ऐसी मशीनों के बीच का ब्रिज है जो फैक्ट्री फ्लोर पर चल सकती हैं या कोई बॉक्स उठा सकती हैं। बीजिंग ने इस कैटेगरी को नेशनल प्रायोरिटी बना दिया है और इसके लिए कैपिटल भी लगाया जा रहा है।
इस सेक्टर में निवेश दूसरी तिमाही में 47.09 बिलियन युआन ($6.95 बिलियन) पहुंच गया, जो पिछले क्वार्टर से दोगुना है और पिछले साल के मुकाबले छह गुना ज्यादा है, इंडस्ट्री ट्रैकर Xiniu के अनुसार।
अब Unitree मार्केट लीडर भी नहीं रहा
असली ट्विस्ट यह है कि जो कंपनी IPO बूम का फायदा उठा रही है, वही इस मार्केट की लीडर नहीं है जिसमें वह पब्लिक जा रही है। शंघाई बेस्ड AgiBot ने 2026 की पहली छमाही में करीब 8,400 ह्युमनॉइड रोबोट्स शिप किए, जिससे उसे 44% ग्लोबल मार्केट शेयर मिला, रिसर्च फर्म Smart Analytics Global के अनुसार।
Unitree ने लगभग 5,900 यूनिट्स शिप किए, जिससे उसका शेयर 31% रहा। हालांकि उसकी शिपमेंट साल-दर-साल 170% बढ़ी है, फिर भी वह दूसरे नंबर पर आ गया। AgiBot की ग्रोथ उसकी फुल-साइज़ बायपेडल, कॉम्पैक्ट और व्हील्ड रोबोट लाइन में विस्तार के कारण हुई, जबकि Unitree का वॉल्यूम अभी भी उसके G1 फ्लैगशिप मॉडल पर ज्यादा फोकस्ड है जो एजुकेशन और रिसर्च सेक्टर में जाता है।
AgiBot ने अब तक अपनी फाइनेंशियल डिटेल्स डिस्क्लोज नहीं की हैं, जबकि Unitree ने पिछले साल 1.7 बिलियन युआन का रेवेन्यू और करीब 591 मिलियन युआन का एडजस्टेड नेट प्रॉफिट दिखाया है, जो कि इस सेक्टर में रेयर प्रॉफिट है क्योंकि अधिकांश कंपनियां अभी भी वेंचर फंडिंग पर चल रही हैं।
अमेरिका पीछे से देख रहा है
कोई भी कंपनी अकेले दौड़ में नहीं है। X Square Robot, Galbot, और EngineAI सभी ने गुप्त रूप से Hong Kong में लिस्टिंग के लिए फाइल किया है। ये AgiBot के साथ उस लाइन में हैं जिसमें अब 100 से ज्यादा चीनी ह्यूमनॉइड फर्म शामिल हो चुकी हैं।
इस साल की पहली छमाही में ग्लोबल स्तर पर जितने भी ह्यूमनॉइड रोबोट शिप हुए, उनमें से 97% से ज्यादा चीनी मैन्युफैक्चरर्स ने सप्लाई किए। वॉशिंगटन ने इसका जवाब इम्पोर्ट रिस्ट्रिक्शंस लगाकर दिया है, ताकि सस्ते चीनी ह्यूमनॉइड्स अमेरिकी खरीदारों तक न पहुँच सकें। ये एक डिफेंसिव अप्रोच है, जो तकनीकी क्षेत्र में पहले भी दिख चुकी है।
इस महीने की शुरुआत में US चिप एक्सपोर्ट कंट्रोल्स चीन के AI सेक्टर को धीमा करने के लिए लगाए गए थे, लेकिन इससे शंघाई में डोमेस्टिक मेमोरी चिपमेकर CXMT का ट्रेडिंग डेब्यू 466% तक बढ़ गया।
इन्वेस्टर्स के लिए बड़ा सवाल ये है कि शिपमेंट वॉल्यूम वाकई में वर्किंग और तैनात रोबोट्स में बदल रहा है या फिर ये सिर्फ डेमो स्टेज इन्वेंट्री ही है।
Unitree के पास अपने स्केल को साबित करने के लिए ऑडिटेड प्रॉफिट्स हैं। वहीं AgiBot, जो मार्केट में शिपमेंट्स के आधार पर लीडर है, ने अब तक इसमें कोई पारदर्शिता नहीं दिखाई है। IPO के लिए पहले किसने फाइल किया, ये महत्वपूर्ण नहीं है बल्कि पारदर्शिता की यही कमी तय करेगी कि चीन की भीड़-भाड़ वाली ह्यूमनॉइड दौड़ में इन्वेस्टर्स पैसा कहां लगाएँ।
