US मंदी जुलाई में 3.4% रही, जो Wall Street की उम्मीदों के अनुसार थी, जबकि कोर प्राइस 2.5% तक ठंडी हो गई। यह रिपोर्ट लॉन्ग-टर्म परफॉर्मेंस दिखाती है और सितंबर Federal Reserve की रेट हाइक को Bitcoin (BTC) ट्रेडर्स के लिए अभी भी coin flip जैसा रखती है।
Bureau of Labor Statistics ने बुधवार को ये डेटा जारी किया। रेट फ्यूचर्स अब लगभग बराबर हिस्सों में बंट गए हैं—एक तरफ होल्ड और दूसरी तरफ सितंबर 16 की मीटिंग में क्वार्टर-प्वाइंट हाइक के चांस हैं।
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US मंदी बिलकुल वैसे ही आई जैसी इकोनॉमिस्ट्स ने अनुमान लगाया था
हैडलाइन प्राइस इस महीने 0.1% बढ़ गई, जबकि जून में 0.4% की गिरावट आई थी। जून की यह गिरावट अप्रैल 2020 के बाद सबसे बड़ी थी, जिसमें मुख्य कारण एनर्जी कॉस्ट था। एनुअल रेट 3.5% से घटकर 3.4% रह गया।
कोर CPI, जिसमें वोलाटाइल खाना और एनर्जी को हटा दिया जाता है, जुलाई में 0.2% और पिछले साल के मुकाबले 2.5% बढ़ा। दोनों नतीजे BLS की रिपोर्ट के कंसेंसस से मेल खाते हैं, और एनुअल कोर मंदी जून के 2.6% से स्लो हुई।
यह नतीजा उम्मीद से ज्यादा पॉजिटिव नहीं था। Kalshi, जो एक रेग्युलेटेड prediction market है, वहाँ के ट्रेडर्स रिलीज से पहले 3.3% के और सॉफ्ट नतीजे की उम्मीद कर रहे थे। जैसा कि BeInCrypto के July CPI प्रिव्यू में बताया गया, मार्केट्स ने इस रिपोर्ट को हफ्ते की सबसे बड़ी मैक्रो टेस्ट की तरह ट्रीट किया।
सितंबर Fed हाइक की संभावना अभी भी coin flip जैसी
CME FedWatch के डेटा के मुताबिक, रिलीज से ठीक पहले सितंबर में होल्ड होने की संभावना 54.1% थी, वहीं क्वार्टर-प्वाइंट हाइक के लिए 45.9% चांस थे। एक हफ्ता पहले, फ्यूचर्स ने दूसरी तरफ झुकाव दिखाया था और टाइटनिंग के लिए 54.4% संभावना रखी थी। CPI रिलीज के बाद ये ऑड्स बदल गए।
यह बदलाव जुलाई की जॉब्स रिपोर्ट से जुड़ा है, जिसमें 80,000 की बढ़त की उम्मीद थी, लेकिन पेरोल्स 23,000 से कम हो गए। कूलिंग जॉब्स डेटा सब्र की जरूरत दिखाता है, जबकि टारगेट से ऊपर बनी मंदी तेज़ी से एक्शन की मांग करती है।
Fed चेयर Kevin Warsh ने मई में पदभार संभालने के बाद से ही टारगेट रेंज 3.50% से 3.75% पर बनाए रखा है, जबकि President Trump का दबाव था कि ब्याज दरें कम की जाएं। जुलाई की मीटिंग में तीन नीति निर्माताओं ने इसका विरोध करते हुए बढ़ोतरी के पक्ष में वोट किया, जो कि एक हॉकिश रुख था जिसे बॉन्ड ट्रेडर्स ने समर्थन दिया।
बुधवार के आंकड़े इस बहस को खत्म नहीं करते। इससे डोविश पक्ष को न तो कोई नया तर्क मिलता है और न ही हॉकिश टीम को कोई नई चिंता।
क्या Bitcoin सितंबर में बढ़ोतरी से बच पाएगा?
BTC रिलीज के कुछ समय बाद लगभग $64,039 पर ट्रेड कर रहा था, जो 24 घंटों में 0.2% नीचे था, यह डेटा BeInCrypto मार्केट्स के अनुसार है। प्राइस मूवमेंट भी डेटा की तरह नरम रहा, जिससे “हॉट सरप्राइज़” का डर खत्म हो गया पर आसान नीति का आधार भी नहीं बना।
डेरिवेटिव डेस्क इस शांति को अलग तरीके से देख रहे हैं। BeInCrypto से साझा की गई अपनी कमेंट्री में, DWF Labs के मैनेजिंग पार्टनर Andrei Grachev का मानना है कि इन-लाइन डेटा शुक्रवार की कमज़ोर नौकरियों की रिपोर्ट के बाद बहुत कुछ स्पष्ट नहीं करता।
“सबसे दिलचस्प बात ये है कि ऑप्शंस मार्केट में अभी भी सुरक्षा के लिए प्रीमियम लिया जा रहा है। एंड-अगस्त एक्सपायरी पर, $60,000 के पास डाउनसाइड स्ट्राइक की कीमत $70,000 के अपसाइड स्ट्राइक से ज्यादा है। यह गैप तब भी बना रहा है जब डेटा शांति का रहा है, जिससे लगता है कि ट्रेडर्स अभी भी पॉलिसी को लेकर सतर्क हैं, न कि किसी एक डेटा पॉइंट से।”
Grachev ने कहा कि ट्रेडर्स ने $70,000 पर ऊपर की तरफ एक्सपोजर दोबारा बनाया है, भले ही कीमतें अभी डिफेंसिव हैं। उनके मुताबिक, पोजिशनिंग पॉजिटिव है लेकिन हेज की गई है, और Thursday का प्रोड्यूसर प्राइस डेटा अगला टेस्ट होगा कि क्या प्रोटेक्शन प्रीमियम कम होता है।
कंसोलिडेशन में सतर्कता और सहजता के बीच डेस्क्स बंटे
Swiss डिजिटल एसेट बैंक Sygnum के Chief Investment Officer Fabian Dori ने इस डेटा को और शांत तरीके से देखा। उन्होंने कहा कि डेटा से पता चलता है कि अर्थव्यवस्था में ग्रेजुअल कूलिंग हो रही है, न कि मंदी का डर या फिर कोई नया हॉकिश बदलाव।
“सितंबर की दरें लगभग स्थिर रह सकती हैं, जिससे रिस्क एसेट्स के लिए मैक्रो बैकड्रॉप में खास बदलाव नहीं आएगा। अगर एनर्जी प्राइस और गिरती है, तो ये डिजिटल एसेट्स के लिए पॉजिटिव स्थिति है और पॉलिसी में बदलाव की जरूरत भी नहीं पड़ेगी,” Dori ने BeInCrypto को बताया।
Sygnum एग्जीक्यूटिव ने ट्रेजरी कैश बैलेंस, बैंक के लीवरेज नियम, प्राइवेट क्रेडिट क्रिएशन और stablecoin एडॉप्शन जैसे लिक्विडिटी फैक्टर्स को मिड-टर्म में ज्यादा मायने रखने वाला बताया।
डिजिटल एसेट मैनेजर Theo के Chief Investment Officer Iggy Ioppe ने और आगे बढ़ते हुए कहा कि रिपोर्ट न तो बढ़ोतरी को मजबूर करती है और न ही मार्केट्स को डोविश ट्रिगर देती है।
“पॉलिसी अभी भी उस स्तर से आसान बनी हुई है, जितना की मंदी और लेबर-मार्केट के आंकड़े दिखाते हैं, इसलिए हर दिन कार्रवाई न करने से फाइनेंशियल सिस्टम और ढीला ही हो रहा है…” Ioppe ने BeInCrypto को दिए एक बयान में कहा।
उन्होंने आगे कहा कि Bitcoin का प्राइस मूवमेंट अभी भी उतना सीमित है, जितना कि इंस्टिट्यूशनल ETF फ्लो के लौटने से लगता है। इसमें गोल्ड एक संतुलन की तरह काम कर रहा है, जबकि एनर्जी और पॉलिसी की अनिश्चितता अभी भी ज्यादा है।
अगस्त की जॉब्स रिपोर्ट और कोर PCE मंदी का डेटा भी 16 सितंबर के फैसले से पहले आ जाएगा। अगर ये आंकड़े जुलाई की शांति को दोहराते हैं, तो रेट्स को स्थिर रखने की वजह मजबूत होगी और Bitcoin का मैक्रो बैकग्राउंड भी स्थिर रहेगा। लेकिन अगर इसमें फिर से तेजी आती है, तो रेट बढ़ोतरी की अटकलें तेज होंगी और क्रिप्टो की मजबूती एक बार फिर टेस्ट पर होगी।
