US सरकार ने 2007 के बाद पहली बार उधार लेने के लिए इतनी बड़ी रकम चुकाई है। 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड बुधवार को 5.20% पर बंद हुई, कुछ ही घंटे बाद जब Federal Reserve ने ब्याज दरों को जस का तस रखा।
तीन Fed अधिकारियों ने ब्याज दर बढ़ाने की वकालत की थी। बांड ट्रेडर्स भी उन्हीं के साथ रहे।
30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड में उछाल क्यों आया
बॉन्ड यील्ड वह दर है, जो लेंडर्स सरकारी कर्ज होल्ड करने पर चार्ज करते हैं। जब यह बढ़ती है, तो हर किसी के लिए उधारी महंगी हो जाती है।
Federal Open Market Committee (FOMC) ने अपनी रेट रेंज 3.50% से 3.75% के बीच ही रखी। वोटिंग 9 के मुकाबले 3 रही।
Beth Hammack, Neel Kashkari और Lorie Logan – तीनों ने एक चौथाई पॉइंट की बढ़ोतरी की मांग की, जैसा कि Fed के स्टेटमेंट में दिखाया गया है।
लॉन्ग-टर्म बॉन्ड्स पर सबसे ज्यादा असर पड़ा। 30-वर्षीय यील्ड 5.09% से बढ़कर 5.20% हो गई, और 10-वर्षीय यील्ड 4.67% पर पहुंच गई।
शॉर्ट-टर्म बॉन्ड्स ने उलटा रुख लिया। दो-वर्षीय यील्ड घटकर 4.22% हो गई।
यही अंतर मुख्य संकेत देता है। ट्रेडर्स आने वाले 30 दिनों के बजाय अगले 30 साल को लेकर चिंतित हैं। कुछ इंट्राडे कोट्स 5.244% तक भी गए।
तीन असहमति की आवाजें ड्रमैटिक लग सकती हैं, लेकिन ये बहुत दुर्लभ नहीं हैं। अप्रैल में चार अधिकारी भी अलग हो चुके हैं। दिशा सबसे अलग है – पिछली बार एक ही बैठक में तीन वोट्स हायर रेट्स के लिए 2016 के सितंबर में पड़े थे।
Fed ने जुलाई 2023 से दरें नहीं बढ़ाई हैं। तीन असंतुष्ट अधिकारी इस रुकी हुई बढ़ोतरी को फिर शुरू करना चाहते हैं।
चेयर Kevin Warsh ने 22 मई को पद संभाला था। उन्होंने फैसले को “पॉज” कहने से इनकार किया और अपनी प्रेस कॉन्फ्रेंस में 2% मंदी टारगेट का समर्थन किया।
हमें X पर फॉलो करें और ताजा क्रिप्टो न्यूज़ तुरंत पाएं
यह 2007 जैसा लगता है, लेकिन है नहीं
आखिरी बार जब 30-वर्षीय यील्ड यहां थी, तब Fed अपनी रेट्स घटाने वाली थी। जुलाई 2007 में यील्ड 5.28% थी। Fed की रेट 5.25% थी। दोनों लगभग बराबर थीं।
दो महीने बाद Fed ने आधा पॉइंट की कटौती की। उस समय Fed गवर्नर रहे Warsh ने इसके पक्ष में वोट दिया था। आज स्थिति पलट गई है। 30-वर्षीय यील्ड Fed की रेट से लगभग 1.45 प्रतिशत पॉइंट ऊपर है।
2007 में लॉन्ग रेट्स एक रेस्क्यू की ओर गिर रही थीं। अब वे ऊपर चढ़ रही हैं। इसकी कीमत किसी को चुकानी होगी। US कर्ज़ पर ब्याज बिल पिछले नौ महीनों में $857 बिलियन पर पहुँच गया है, जो एक साल पहले से 13% ज्यादा है।
“पब्लिक डेब्ट पर नेट ब्याज के खर्च में $98 बिलियन (या 13 प्रतिशत) की बढ़ोत्तरी इसलिए हुई क्योंकि कर्ज़ पहली नौ महीनों में 2025 के मुकाबले बड़ा था और लॉन्ग-टर्म ब्याज दरें भी ऊँची थीं,” Congressional Budget Office ने रिपोर्ट किया।
अब ब्याज खर्च Medicare से भी ज्यादा है, $778 बिलियन। यह मिलिट्री खर्च $677 बिलियन से भी ऊपर है।
कुल अमेरिकी कर्ज़ (US debt) जुलाई के अंत में करीब $39.8 ट्रिलियन तक पहुँच गया।
तेल भी मदद नहीं कर रहा। West Texas Intermediate कच्चा तेल बुधवार को 6.6% चढ़कर $84.46 प्रति बैरल पर बंद हुआ।
US Central Command ने बताया कि ईरान ने 28 जुलाई को अमेरिकी फोर्सेज पर बैलिस्टिक मिसाइल दागी। सभी इंटरसेप्ट हुईं। US-ईरान सीज़फायर टूटने की वजह से तेल का जोखिम अब भी बना हुआ है।
Bitcoin और Gold की भूमिका
क्रिप्टोकरेंसी ने बॉन्ड्स के साथ गिरावट नहीं दिखाई। Bitcoin (BTC) गुरुवार को करीब $64,730 पर ट्रेड कर रहा था, जो दिनभर में 0.48% ऊपर था।
Bitcoin की हालिया प्राइस मूवमेंट पिछले 30 दिनों में 9.2% की बढ़त दिखाती है, हालांकि साल भर में यह 45% नीचे है।
Gold गुरुवार को करीब $4,078 प्रति औंस पर ट्रेड हुआ। पिछले दिन यह $4,036.30 पर बंद था।
Morgan Stanley Wealth Management की चीफ इकनॉमिक स्ट्रैटेजिस्ट Ellen Zentner कहती हैं कि ट्रेडर्स ने बस रेट हाइक को थोड़ा टाल दिया है।
“सितंबर अभी भी एक लाइव मीटिंग है, और अब से लेकर तब तक जो भी मंदी डेटा आएगा, वही सबसे ज़रूरी रहेगा,” Zentner ने कहा।
गुरुवार का मंदी डेटा doves के लिए पॉजिटिव रहा। Fed का पसंदीदा इंडिकेटर, personal consumption expenditures (PCE), जून में सालाना 3.7% बढ़ा, जो मई के 4.1% से कम है।
Core PCE, जिसमें खाने और फ्यूल को हटाकर आँका जाता है, 3.3% आया।
फिर भी, मार्च 2021 से हर महीने मंदी 2% से ऊपर बनी हुई है। ग्लोबल बॉन्ड यील्ड्स इस साल की शुरुआत में 2008 के बाद सबसे ऊँचे स्तर पर पहुंच गए, और लॉन्ग एंड कभी नीचे नहीं आया।
Fed की अगली मीटिंग 15 और 16 सितंबर को है। उसी समय तीनों dissenters यह जान पाएंगे कि वे सही थे या नहीं।
