Wall Street को एक नया क्रिप्टो बेंचमार्क मिला है, और इसमें Bitcoin शामिल नहीं है। S&P Dow Jones Indices, जो S&P 500 के लिए जाना जाता है, ने Pantera Capital के साथ मिलकर यह 18-टोकन इंडेक्स तैयार किया है।
S&P Pantera Digital Asset Index सोमवार, 20 जुलाई को SPPDA नाम के टिकर के साथ लाइव हुआ। इसमें वही टोकन शामिल किए जाते हैं जो अपने holders के लिए वाकई revenue कमाते हैं।
S&P 500 पर आधारित एक आसान टेस्ट
S&P 500 में शामिल होने के लिए किसी कंपनी को लगातार चार तिमाही के प्रॉफिट की जरूरत होती है। इसी आइडिया को नए इंडेक्स ने कॉपी किया है। किसी भी टोकन को तभी जगह मिलती है जब उसका protocol लगातार हर तिमाही में revenue कमाता है।
Analytics कंपनी Artemis इस revenue को ब्लॉकचेन पर चेक करती है। यह पैसा holders के पास लौटना चाहिए। यह buybacks, staking rewards या सीधे payouts के जरिए हो सकता है।
यह फिल्टर काफी कड़ा है। S&P का वाइड क्रिप्टो इंडेक्स 196 टोकन होल्ड करता है। लेकिन सिर्फ 18 ही revenue टेस्ट पास कर सके। इन सभी ने दो तिमाही में मिलकर $3 बिलियन से ज्यादा की वार्षिक revenue कमाई, Pantera की launch letter के मुताबिक।
Ether (ETH), BNB, Solana (SOL), TRON (TRX), और Hyperliquid (HYPE) इंडेक्स में सबसे ज्यादा वेटेज रखते हैं। कोई भी एक टोकन इंडेक्स के 35% से ज्यादा हिस्सेदारी नहीं ले सकता।
यह तरीका कागज पर तो कारगर लगता है। जून 2021 से जून 2026 तक के टेस्ट रन में हर साल 8.18% रिटर्न मिला, ऑफिशियल brochure के हिसाब से। वही, 196-टोकन इंडेक्स ने महज 0.08% का रिटर्न दिया। लेकिन, S&P ने चेतावनी दी है कि ये नतीजे hindsight में सिम्युलेट किए गए थे।
“S&P Dow Jones Indices निवेशकों को भरोसेमंद बेंचमार्क्स के साथ मार्केट नॉइज़ में मदद करता है। S&P Pantera Digital Asset Index के जरिए हम डिजिटल एसेट्स में भी वही अनुशासन लाते हैं, जो fundamentals-ड्रिवन, economics-बेस्ड फ्रेमवर्क पर डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो के लिए बनाया गया है,” S&P Dow Jones Indices की CEO Cathy Clay ने एक statement में इंडेक्स का मकसद बताया।
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नया क्रिप्टो बेंचमार्क Bitcoin को क्यों स्किप करता है
Bitcoin अपने protocol पर कोई revenue नहीं कमाता, इसलिए यह टेस्ट में पास नहीं हो पाता। Pantera इसे एक monetary asset मानता है, जो व्यवसाय से ज्यादा digital gold जैसा है। जो निवेशक Bitcoin लेना चाहते हैं, वे इसे सीधे खरीद सकते हैं, जैसा कि Bitcoin ETF के inflow दिखाते हैं।
यह इंडेक्स और बड़ा लक्षित करता है। Pantera, JPMorgan Private Bank की रिसर्च के हवाले से कहता है कि 89% family offices ने अभी तक कोई crypto होल्ड नहीं किया है। कंपनी का कहना है कि इसका कारण meme coins और रियल बिज़नेस को मिक्स करने वाले प्रोडक्ट्स हैं।
जैसा कि BeInCrypto ने बताया, बेंचमार्क Bitcoin को रेवेन्यू के आधार पर बाहर रखता है, साइज के कारण नहीं। Hyperliquid की कहानी इसके उलट है। इसके स्पॉट Hyperliquid ETFs ने मई में ही ट्रेडिंग शुरू की थी। अब यह टॉप पांच में शामिल हो गया है।
S&P पिछले कई महीनों से इसी दिशा में बढ़ रहा है। इसने पिछले अक्टूबर में अपना पहला हाइब्रिड क्रिप्टो-इक्विटी बेंचमार्क लॉन्च किया था।
Pantera पहले से एसेट मैनेजर्स से ETF बनाने को लेकर बात कर रहा है, जो इसी इंडेक्स पर आधारित होंगी। इस पर बड़ा दांव लगा है। करीब $13 ट्रिलियन S&P 500 को फॉलो करता है। अगर इसका एक छोटा हिस्सा भी यहां शिफ्ट होता है, तो इंडेक्स अपनी साइज से कहीं ज्यादा असर डालेगा।
