April के Personal Consumption Expenditures (PCE) मंदी 3.8% ईयर-ओवर-ईयर अनुमान के साथ आई है, जो कि May 2023 के बाद से सबसे ऊँचा आंकड़ा है। Bitcoin (BTC) $73,300 के करीब फिसल गया क्योंकि यह डेटा Fed के पसंदीदा इंडिकेटर को उसके 2% के टारगेट से और दूर ले गया।
Core PCE सालाना 3.3% बढ़ा है, जो अनुमान के अनुसार है। मंथली आंकड़े थोड़े सॉफ्ट रहे और 0.2% पर रहे, जो 0.3% अनुमान से कम है। इससे यह साफ़ है कि रेट्स अभी लंबी अवधि तक ऊपर रह सकते हैं।
PCE डेटा से पक्की मंदी की पुष्टि
Bureau of Economic Analysis ने April Personal Income and Outlays रिपोर्ट गुरुवार को जारी की। हेडलाइन PCE 3.8% के कंसेंसस अनुमान के बराबर रहा, जो May 2023 के बाद से सबसे ऊँचा लेवल है।
Core PCE जिसमें फूड और एनर्जी नहीं शामिल हैं, एक साल पहले के मुकाबले 3.3% तक पहुँच गया। यह आंकड़ा October 2023 के बाद सबसे ज्यादा है और Fed के 2% टारगेट से लगभग डबल है।
मंथली डेटा ने डव्स को थोड़ी राहत दी। Core PCE ने April में 0.2% की बढ़त दिखाई, जो 0.3% के अनुमान और पिछले महीने की रफ्तार से कम है।
महीने में Personal Income स्थिर रही, जो 0.4% अनुमान से कम था, जबकि कंज्यूमर स्पेंडिंग 0.5% बढ़ी। Initial jobless claims 215,000 आए, जो कि 211,000 के अनुमान से थोड़ा ऊपर था। Q1 GDP को घटाकर 1.6% कर दिया गया है।
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क्रिप्टो ने बैक किया क्योंकि ऊँचे रेट्स की उम्मीद बनी रही
Bitcoin ने इस डेटा के बाद $73,404 के आसपास ट्रेड किया, जो 24 घंटे में 2.89% नीचे था। इसका मार्केट कैप लगभग $1.47 ट्रिलियन रहा। यह गिरावट हाल ही में Fed Governor Christopher Waller के hawkish बयान के बाद आई Bitcoin प्राइस ड्रॉप को रिफ्लेक्ट कर रही है।
CME FedWatch डेटा ने दिखाया कि 98.9% संभावना है कि Federal Reserve 17 जून को रेपो रेट्स को 3.50% से 3.75% पर ही रखेगा। सिर्फ 1.1% ट्रेडर्स ने इसमें एक क्वार्टर पॉइंट कट की कीमत लगाई है।
यह डेटा higher-for-longer Fed पॉलिसी को आगे बढ़ाता है, जिसे मार्केट्स कई हफ्तों से प्राइसिंग कर रहे हैं।
स्थिर वार्षिक मंदी ने मजबूत US डॉलर को सपोर्ट किया है और non-yielding assets पर दबाव डाला है। Kobeissi Letter ने इस डेटा को ईज़िंग कैंप के लिए एक झटका बताया है।
“April PCE मंदी, जो Fed का पसंदीदा मंदी मापदंड है, 3.8% तक पहुंच गई है, जो May 2023 के बाद सबसे ज्यादा है। Core PCE मंदी 3.3% पर पहुंची, जो अक्टूबर 2023 के बाद सबसे ऊपर है। Fed का टॉप मंदी मेट्रिक उनके टारगेट से करीब दोगुना है,” Kobeissi Letter के एनालिस्ट्स ने बताया, और इसे ईज़िंग कैंप के लिए एक झटका करार दिया।
Allianz के मुख्य आर्थिक सलाहकार Mohamed El-Erian ने इस डेटा को थोड़ा संतुलित तरीके से समझाया।
“कुल मिलाकर, आज सुबह जारी हुए US डेटा broadly consensus forecasts के अनुरूप हैं…यह डेटा मिक्स संभवतः न तो मार्केट के लेवल्स को और न ही consensus economic narrative को खास बदल पाएगा,” उन्होंने कहा।
आगे क्या हो सकता है
प्रिंट के बाद फॉरवर्ड मार्केट्स 2026 के बाकी साल के लिए बहुत कम कट्स प्राइस कर रहे हैं। Treasury yields के बढ़ने और मजबूत $ के चलते Bitcoin और सोने की डिमांड हाल ही के सेशन्स में कम हुई है।
अब ट्रेडर्स अगले nonfarm payrolls और May CPI रिलीज का इंतजार कर रहे हैं ताकि और कन्फर्मेशन मिल सके।
अगले मुख्य Fed मैक्रो इवेंट्स दूसरी छमाही 2026 में रेट-कट के चांस को तय करेंगे।
अप्रैल या तो एक peak साबित हो सकता है या फिर लगातार बनी रहने वाली मंदी का नया पड़ाव भी हो सकता है। इसका फैसला अगला प्राइस और लेबर डेटा करेगा।
