Bitcoin (BTC) प्राइस बुधवार को $80,000 से नीचे फिसल गया, पिछले 24 घंटों में 2% से ज्यादा गिरावट आई। ये गिरावट अप्रैल के निचले स्तरों से 37% रैली के बाद आई है, जो 200-day moving average (200-day MA) पर आकर अटक गई।
हालांकि, इसके पहले ही तीन चेतावनी संकेत रेड हो चुके थे। 200-day MA की स्थिति, रैली के ड्राइवर्स और ऑन-चेन डाटा—तीनों ने ब्रेकडाउन से पहले कमजोरियों की ओर इशारा किया था।
1. $83,000 की तेजी पर्प्स से आई, स्पॉट से नहीं
Wintermute ने नोट किया कि Bitcoin का लगभग $83,000 तक पहुंचना, जनवरी से पहली बार $80,000 के ऊपर गया है। इस मूवमेंट ने 200-day MA को भी पार किया, जो पिछले सात महीने से प्राइस को रोके हुए था। CryptoQuant ने इस रेजिस्टेंस लाइन को $82,400 पर बताया।
लेकिन, मार्केट मेकर के मुताबिक ये ब्रेकआउट हेल्दी बुल मूव की बजाय उलटा था। उन्होंने कहा कि ओपन इंटरेस्ट में अचानक बढ़ोतरी से प्राइस मूव हुआ, जो $48 बिलियन से बढ़कर $58 बिलियन तक पहुंच गया। वहीं, स्पॉट वॉल्यूम्स दो साल के लो पर आ गए।
“बुल मार्केट की पुष्टि स्पॉट से होती है। लेकिन अभी की रैली पर्प्स पर बेस्ड है। जब BTC $70k के ऊपर निकला, तब कोई विश्वास नहीं कर रहा था। शॉर्ट्स बढ़े, लिक्विडेट हुए और उन्हें खरीद कर कवर करना पड़ा। फंडिंग अब भी ज्यादातर शॉर्ट है, इसलिए आगे भी शॉर्ट कवरिंग हो सकती है। लेकिन कवर करना विश्वास नहीं दर्शाता,” Wintermute ने लिखा।
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2. 200-Day MA ने फिर दोहराया 2022 वाला सीन
CryptoQuant के मुताबिक, यह सेटअप मार्च 2022 जैसा ही है। उस चक्र में, Bitcoin ने 43% की रैली की थी और फिर 200-day MA पर आकर रुक गया, जिसके बाद डाउनट्रेंड फिर शुरू हुआ था। इस बार की 37% की तेजी भी उसी लिमिट तक पहुंच कर अटक गई।
ये समानता सिर्फ प्राइस तक ही सीमित नहीं है। 5 मई 2026 को ट्रेडर्स के अनरीलाइज्ड प्रॉफिट मार्जिन 17.7% तक पहुंच गए—जो जून 2025 के बाद सबसे ज्यादा हैं।
यह इंडिकेटर, मार्च 2022 में भी तभी के जैसे स्तर पर पहुंचा था, जब Bitcoin ने अपना 200-day moving average टेस्ट किया था—और उसके बाद गिरावट आई थी।
साथ ही, डिस्ट्रिब्यूशन के संकेत भी दिखने लगे हैं। 4 मई 2026 को डेली रियलाइज्ड प्रॉफिट्स बढ़कर 14,600 BTC हो गए, जो 10 दिसंबर 2025 के बाद सबसे ज्यादा है—ये साफ बताता है कि ऑन-चेन डाटा में अब प्रॉफिट-टेकिंग शुरू हो गई है।
“इतिहासिक तौर पर, Bears मार्केट रैली में इतनी बड़ी तेजी आने पर अक्सर लोकल प्राइस टॉप्स बनते हैं, क्योंकि शॉर्ट-टर्म holders की एक नई ग्रुप जिसे अभी-अभी प्रॉफिट मिला है, वे प्राइस strength में अपना distribution तेज़ कर देते हैं,” CryptoQuant ने नोट किया।
3. Bitcoin में कैपिटल इनफ्लो में पिछली cycle जैसी मजबूत conviction नहीं दिख रही
आख़िर में, Glassnode ने बताया कि Realized Cap 30-Day Net Position Change $2.8 बिलियन प्रति माह तक रिकवर हो गया है। लेकिन, 2023–2025 की बुल मार्केट के दौरान, हर बड़ी रैली की शुरुआत में यह इंडिकेटर लगभग $2 बिलियन से सीधे $10 बिलियन प्रति माह तक तेजी से बढ़ता था।
“अभी की रीडिंग, भले ही पॉजिटिव हो, फिर भी उस लेवल से काफी कम है, जिससे ये इंडिकेट करता है कि इस रिकवरी में जो कैपिटल इनफ्लो है, उसमें पिछली cycle के ऐसे मोड़ पर जो conviction थी, वो इस बार नहीं है,” रिपोर्ट में कहा गया।
इन सभी बातों को देखने पर $80,000 के ब्रेकडाउन से पहले ही Bitcoin मार्केट में बढ़ती कमजोरी साफ दिखाई दे रही थी। इसलिए यह गिरावट किसी बड़े झटके की तरह नहीं, बल्कि डाटा में जो संकेत मिल रहे थे उनकी पुष्टि ज़्यादा थी।
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