क्रिप्टो ने सिर्फ तीन महीनों में $840 बिलियन जोड़े हैं। लेकिन इस तेजी के नीचे, मेजर स्पॉट एक्सचेंजों पर ट्रेडिंग घट रही है, जबकि leveraged bets तेजी से बढ़ रही हैं।
CoinGecko की Q3 2026 रिपोर्ट के मुताबिक, क्रिप्टो मार्केट कैपिटलाइजेशन 39.6% बढ़कर लगभग $3 ट्रिलियन तक पहुंच गया है। हालांकि, टॉप 10 सेंट्रलाइज्ड एक्सचेंजों पर स्पॉट ट्रेडिंग पिछले क्वार्टर के मुकाबले 14.2% गिरकर $1.65 ट्रिलियन रह गई है।
राइजिंग प्राइस के लिए willing buyers जरूरी होते हैं। कमजोर ट्रेडिंग activity के कारण rally को लंबे समय तक बनाए रखना मुश्किल हो जाता है और अगर अचानक सेलर्स exit करते हैं तो मार्केट में बड़ी प्राइस स्विंग्स देखने को मिल सकती हैं। स्पॉट एक्सचेंज वॉल्यूम हर ट्रेड को कवर नहीं करता, और सितंबर के आसपास एक्टिविटी में थोड़ा सुधार हुआ।
सबसे बड़ा खतरा: $100 बिलियन की फ्यूचर्स बेट्स
इसी दौरान, टॉप 10 पर्पेचुअल फ्यूचर्स एक्सचेंजों पर ओपन इंटरेस्ट 40.6% बढ़कर $102.2 बिलियन तक पहुंच गया। ओपन इंटरेस्ट पेंडिंग डेरिवेटिव्स कॉन्ट्रैक्ट्स को मापता है, जिनमें से कई में लेवरेज का इस्तेमाल होता है जिससे फायदे और नुकसान दोनों बढ़ जाते हैं।
रिपोर्ट के अनुसार ओपन इंटरेस्ट पिछली बार $100 बिलियन से ऊपर मई से नवंबर 2025 के बीच रहा था।
इस पीरियड में 10 अक्टूबर भी शामिल था, जब Donald Trump की China के खिलाफ टैरिफ धमकी ने एक बड़ा सेल-ऑफ़ ट्रिगर किया, जिससे $19 बिलियन से ज्यादा की फोर्स्ड लिक्विडेशन्स हो गई।
Bitcoin 14.5% गिर गया और Ethereum में 12.2% की गिरावट आई। जैसे ही leveraged पोज़िशन ऑटोमेटिकली क्लोज होने लगी, सेलिंग तेज हो गई, जिससे वे ट्रेडर्स फंस गए थे जो rally के जारी रहने की उम्मीद कर रहे थे।
Ethereum की तेजी का भी एक अलर्ट है
Ethereum ने Q3 में 71% की ग्रोथ दिखाई, जिससे $2,684 तक पहुंच गया। इसमें US स्पॉट ETF में $3.1 बिलियन का इनफ्लो खास योगदान रहा। हालांकि, इसका औसत दैनिक ट्रेडिंग वॉल्यूम 23.2% गिरकर $11.5 बिलियन रह गया।
निवेशक ETH के लिए काफी ज्यादा कीमत चुका रहे थे, जबकि हर दिन कम $ ट्रेड हो रहे थे। हालांकि ETF इनफ्लो ने असली सपोर्ट दिया, लेकिन कमजोर ट्रेडिंग एक्टिविटी से ये सवाल उठता है कि क्या यह रिबाउंड वाकई ज्यादा लोगों तक पहुंच रहा है।
सिर्फ ओपन इंटरेस्ट का बढ़ना यह नहीं दिखाता कि ट्रेडर्स बहुत ज्यादा बुलिश हैं या फिर कोई नया क्रैश आने वाला है।
मार्केट की ट्रेडिंग एक्टिविटी के मुकाबले प्राइस तेजी से रिकवर हुई है, जिससे अचानक किसी झटके की गुंजाइश कम हो गई है।
