Ethereum प्राइस में पिछले एक हफ्ते में करीब 10% की गिरावट आई है क्योंकि ऑन-चेन डिमांड में भारी कमी आई और लिक्विडेशन तेज़ी से बढ़ी।
चेन की तस्वीर साफ है। Spot ETF में लगातार 17 सेशन से ऑउटफ्लो हो रहा है, सबसे लॉयल होल्डर्स ने भी तेज़ गिरावट में अपनी होल्डिंग कम कर दी, और बढ़ी हुई फंडिंग की वजह से फोर्स्ड सेलिंग शुरू हो गई।
Ethereum Spot ETF ऑउटफ्लो ने दिया गिरावट को आधार
यह सेलिंग इंस्टिट्यूशन्स से शुरू हुई। Ethereum Spot ETF की डिमांड खत्म हो गई है, और पिछले 17 सेशन से फंड्स में लगातार ऑउटफ्लो हो रहा है।
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नेट इनफ्लो का आखिरी दिन 8 मई था। उसके बाद से हर ट्रेडिंग डे ऑउटफ्लो ही दिखा है, और लेटेस्ट रीडिंग में लगभग $52.94 मिलियन फंड्स से बाहर गया है।
इस लगातार गिरावट के चलते ETF के टोटल नेट एसेट्स लगभग $9.96 बिलियन रह गए हैं। इतनी लंबी स्ट्रिक इंस्टीट्यूशनल इन्वेस्टर्स की Ethereum में दिलचस्पी की सबसे बड़ी कमी दिखाती है। जब सबसे स्टेबल बायर्स हफ्तों तक गायब रहते हैं, तो बाकी होल्डर्स भी सतर्क हो जाते हैं। इसके बाद सबसे लॉयल ऑन-चेन होल्डर्स भी टूट गए।
लॉन्ग-टर्म होल्डर्स ने भी खरीदारी कम की
सबसे पेशेंस रखने वाले होल्डर्स ने भी इंस्टिट्यूशन्स के साथ मार्केट छोड़ी। Glassnode का होल्डर नेट पोजीशन चेंज इंडिकेटर उन कॉइन्स पर नज़र रखता है, जो 155 दिन से ज्यादा पुराने हैं। जून की शुरुआत तक इनमें बढ़त दिख रही थी।
यह 1 जून को 339,222 ETH के पीक पर था, यानी नए महीने की शुरुआत में। लेकिन 3 जून तक यह गिरकर 68,470 ETH रह गया, शायद उन्हें लगा कि ETF की डिमांड फिर लौट रही है।
यह दो दिनों में करीब 80% की तेज़ गिरावट है। सबसे लॉयल होल्डर्स ने भी खरीदी एकदम कम कर दी है, जिससे मार्केट से डिमांड का एक बड़ा सोर्स हट गया।
जब institutions और hodlers दोनों ने पीछे हटना शुरू किया तो leverage ने मार्केट में बड़ा नुकसान किया।
फंडिंग रेट्स में उछाल और लिक्विडेशन में तेज़ी
कमजोर स्पॉट डिमांड की वजह से मार्केट leverage पर निर्भर हो गया। CryptoQuant ने बताया कि Ethereum के फंडिंग रेट्स Binance पर 2026 के शुरूआत के बाद सबसे ऊंचे स्तर पर पहुंच गए हैं।
फंडिंग रेट उस पीरियडिक पेमेंट को कहा जाता है जो traders को लॉन्ग और शॉर्ट perpetual futures होल्ड करने पर देना होता है। अगर रेट ज्यादा पॉजिटिव है, तो इसका मतलब है लॉन्ग्स में भीड़ है और traders अपनी अपवर्ड बेट्स ओपन रखने के लिए पेमेंट कर रहे हैं। CryptoQuant ने वॉर्न किया कि इस स्थिति में Bitcoin गिरता है तो लॉन्ग लिक्विडेशन का रिस्क बढ़ जाता है। और ये खतरा बहुत जल्दी सच साबित हुआ।
पिछले 24 घंटों में करीब $368.63 मिलियन के Ethereum लॉन्ग पोजीशन लिक्विडेट हो गए, यानी जबरन बंद हो गए। यह क्रिप्टो मार्केट के कुल $1.61 बिलियन के wipeout का हिस्सा था।
जैसे ही डिमांड खत्म हुई और फोर्स्ड सेलिंग शुरू हुई, प्राइस चार्ट से साफ दिखता है कि नुकसान कहां हुआ।
ब्रेकडाउन के बाद देखें Ethereum के ये प्राइस लेवल्स
Ethereum प्राइस चार्ट से पूरा कास्केड समझ में आता है। Ethereum प्राइस 2 जून को ब्रेक डाउन होकर इनवर्टेड कप एंड हैंडल के नेकलाइन के नीचे चला गया।
इनवर्टेड कप एंड हैंडल एक बियरिश रिवर्सल पैटर्न है — राउंडेड टॉप और उसके बाद एक छोटा हैंडल बनता है। जब नेकलाइन टूटता है तो यह प्राइस के और नीचे गिरने का टारगेट देता है। इस पैटर्न से मापे तो प्राइस करीब 21% गिर सकता है।
यह बियरिश टारगेट $1,550 के पास है। ETH अभी $1,795 के आसपास ट्रेड कर रहा है ब्रेकडाउन के बाद, और लंबी लोअर विक दिखाती है कुछ buyers लौटे हैं।
ब्रेकडाउन के साथ सेटअप अभी भी बियरिश बना हुआ है। अगर ETH करीब 5% गिरकर $1,714 के नीचे जाता है तो $1,550 तक गिरने का रास्ता खुल सकता है।
स्थिति को बदलने के लिए, ETH को पहले $1,893 और फिर $2,004 के स्तर को वापस पाना जरूरी है। अगर Ethereum फिर से $2,004 के ऊपर चला जाता है, तो हाल की अधिकांश गिरावट की भरपाई हो जाएगी।
फिलहाल सेल-ऑफ वॉल्यूम स्थिर बना हुआ है, इसलिए जब तक बायर्स $1,893 का लेवल वापस नहीं हासिल कर लेते, कमजोरी बनी रह सकती है। अभी $1,714 का लेवल, Ethereum को $1,550 की ओर जाने और वापस $2,000 के ज़ोन में रिकवरी की कोशिश के बीच का फासला तय करता है।
