Goldman Sachs का Vol Panic Index पिछले हफ्ते अपनी अब तक की सबसे बड़ी दो-दिवसीय मूवमेंट के साथ रिकॉर्ड पर पहुंच गया, जो अप्रैल 2013 के हाई को भी पार कर गया। यह इंडिकेटर मिडटर्म रिलीफ रैली के दौरान टूट गया था, फिर एक दिन बाद 10 में से 9.57 पर पहुंच गया।
इस रीडिंग ने US स्टॉक्स को Goldman के पैनिक ज़ोन में डाल दिया, जो इससे पहले सिर्फ 15 बार पार हुआ है। ऐतिहासिक रूप से, ऐसे एक्सट्रीम्स के बाद S&P 500 में तेजी आई है, लेकिन बैंक के ट्रेडर्स का कहना है कि फोर्स्ड सेलिंग अभी खत्म नहीं हुई है।
48 घंटों में Goldman Sachs Panic Index क्यों पलट गया?
Goldman का ट्रेडिंग डेस्क यह इंडिकेटर रन करता है, जो US इक्विटी में स्ट्रेस को 0 से 10 तक स्कोर करता है। यह ऑप्शंस मार्केट के सिग्नल्स जैसे इम्प्लाइड वोलाटिलिटी और डाउनसाइड प्रोटेक्शन की लागत पर बेस्ड है।
Barchart डेटा के अनुसार, दो दिनों की कुल मूव लगभग 8.5 पॉइंट रही। पिछला रिकॉर्ड, 7.87 पॉइंट, 16 अप्रैल 2013 का है।
यह स्विंग बुधवार, 4 नवंबर से शुरू हुई। Democrats के दोनों चेंबर जीतने के बाद स्टॉक्स में रैली आई और Dow का पोस्ट-इलेक्शन जंप 3% तक पहुंच गया।
क्लाइंट्स ने इस रैली का उपयोग अपने हेजेज बेचने के लिए किया। नतीजन, Panic Index में रिकॉर्ड का चौथा सबसे बड़ा डेली ड्रॉप दर्ज हुआ।
यह प्रोटेक्शन तभी गायब हो गया, जब इन्वेस्टर्स को इसकी सबसे ज्यादा जरूरत थी। गुरुवार को एक AI चिप स्टॉक सेल-ऑफ़ के चलते S&P 500 में 4.36% की गिरावट आई, जो अप्रैल 2025 के बाद सबसे खराब सेशन था।
इंडेक्स उस दिन करीब पांच पॉइंट ऊपर गया, यह उसकी तीसरी सबसे बड़ी डेली गेन रही। Goldman ट्रेडर Lee Coppersmith ने इस रिवर्सल को कैप्चर किया।
“दो दिनों की संयुक्त मूव सबसे बड़ी रही, जो दिखाता है कि मार्केट कितनी तेजी से राहत से सीधे घबराहट में चली गई।”
Lee Coppersmith, Goldman Sachs ट्रेडर, Bloomberg के माध्यम से
प्रोटेक्शन की डिमांड ने भी अपना रिकॉर्ड बनाया। Cboe ने गुरुवार को 1.123 करोड़ पुट कॉन्ट्रैक्ट्स हैंडल किए, जो 4 अप्रैल 2025 के 1.022 करोड़ के पुराने रिकॉर्ड से ज्यादा है।
क्या रिकॉर्ड Panic Reading से रिकवरी के संकेत मिलते हैं?
Goldman का अपना डेटा एक पॉजिटिव तस्वीर दिखाता है। जब भी 9.5 से ज्यादा का Panic इंडेक्स आया, S&P 500 ने अगले 3 महीने में औसतन 4.6% की तेजी दिखाई है।
ऐसे 80% मामलों में स्टॉक्स में तेजी आई। छह महीनों में औसतन 9% की बढ़त दर्ज हुई, जिसमें 73% मामलों में पॉजिटिव रिटर्न मिला।
हालांकि, Coppersmith ने इस सेल-ऑफ़ का कारण कमजोर फंडामेंटल्स के अलावा खराब पोजिशनिंग और जबरदस्ती की री-हेजिंग को भी बताया।
“जरूरी नहीं कि ये रिस्क वापस लेने का समय है, लेकिन अब दूसरी तरफ की संभावित मौके को नजरअंदाज करना मुश्किल होता जा रहा है।”
Lee Coppersmith, Goldman Sachs ट्रेडर, Bloomberg के जरिए
अगर जबरन बिकवाली फिर शुरू होती है, तो यह पुराना पैटर्न पूरा होने में ज्यादा समय लग सकता है।
दूसरा इंडिकेटर डर दिखाता है, पैनिक नहीं
CNN का Fear & Greed Index मंगलवार, 10 नवंबर को 33 पर था, जो कि ‘Fear’ ज़ोन में आता है।
एक हफ्ते पहले ये इंडिकेटर 23 पर था, जो ‘Extreme Fear’ था। गुरुवार को क्रैश के बाद यह 20 तक गिर गया था, क्योंकि VIX में 70% की जंप देखने को मिली।
इसके बाद से खरीदार फिर से मार्केट में लौटे हैं। S&P 500 सोमवार को 2.35% बढ़ा, जो 8 अप्रैल के बाद सबसे अच्छा दिन था।
एक ही हफ्ते में हेजिंग वॉल्यूम और पैनिक मूव्स, दोनों में ही रिकॉर्ड बनें। इससे पता चलता है कि शॉर्ट-टर्म पोजिशनिंग कितनी भरी हुई है। रिबाउंड टिकेगा या नहीं, यह चुनाव से ज्यादा AI खर्च पर निर्भर कर सकता है, जो गुरुवार की गिरावट की वजह था।
