GMO के को-फाउंडर Jeremy Grantham, जो पहले भी कई मार्केट बबल्स की सही भविष्यवाणी कर चुके हैं, ने चेतावनी दी है कि AI बबल की वजह से US के स्टॉक्स अमेरिकी इतिहास में सबसे महंगे लेवल पर पहुंच चुके हैं और इससे 70% तक गिरावट आ सकती है।
इस अनुभवी रणनीतिकार ने CNBC से बात करते हुए सीधी सलाह दी। उन्होंने निवेशकों से कहा कि वे US इक्विटी से दूरी बनाएं और दूसरे देशों की मार्केट देखें।
रिकॉर्ड वैल्यूएशन पर AI बबल
Grantham का कहना है कि मार्केट का प्राइस-टू-र्निंग्स रेशियो 2010 से पिछले सौ सालों की तुलना में औसतन 60% ज्यादा रहा है। वे इस प्रीमियम को सस्ते पैसे के कई सालों से जोड़ते हैं। वे यह तो मानते हैं कि AI एक बदलावकारी तकनीक है, लेकिन उनका मानना है कि इस टेक्नोलॉजी में लगभग हर किसी का अंदाज़ से ज्यादा भरोसा खतरनाक ओवरइन्वेस्टमेंट का कारण बना है। यह Wall Street पर AI बबल के बढ़ते डर को भी दर्शाता है।
उनका बबल मॉडल बताता है कि हर पिछला स्पेक्युलेटिव पीक आखिरकार ट्रेंड पर वापस आता है। उनके अनुसार, ट्रेडिशनल नॉर्म्स की तरफ रिट्रीट करीब 70% तक की गिरावट दिखा सकता है, खासकर सबसे बड़े विजेताओं में। हालांकि, टाइमिंग दो हफ्ते से लेकर दो साल तक कभी भी आ सकती है, ये भी वो मानते हैं।
Grantham ने 2000 में डॉट-कॉम पीक और 2007 में US हाउसिंग बबल की चेतावनी दी थी। उनका ट्रैक रिकॉर्ड मजबूत है, हालांकि 2021 में मार्केट बबल को लेकर उनकी चेतावनी थोड़ी जल्दी साबित हुई क्योंकि उसके बाद स्टॉक्स में तेजी आई, फिर 2022 में गिरावट आई। अब वे अकेले नहीं हैं, क्योंकि निवेशक Ray Dalio भी समान liquidity risks को चिन्हित कर चुके हैं।
क्रिप्टो निवेशक क्यों नजर बनाए हुए हैं
अगर 70% की गिरावट आती है, तो इसका असर सिर्फ स्टॉक मार्केट तक सीमित नहीं रहेगा। Bitcoin (BTC) अब एक टेक स्टॉक की तरह ट्रेड कर रही है, इसलिए जब जोखिम कम करने की बारी आती है तो सबसे पहले और सबसे ज्यादा असर क्रिप्टो पर ही पड़ता है।
ये दबाव दिखना भी शुरू हो चुका है। US spot Bitcoin ETFs ने mid-June तक रिकॉर्ड 30 दिन का ऑउटफ्लो $6.35 बिलियन दिखाया है, ये Galaxy Research के अनुसार है।
Bitcoin $59,663 के आसपास ट्रेड कर रही थी जब मार्केट में गिरावट आई। Grantham, दूसरी तरफ, क्रिप्टो को खारिज करते हैं और बार-बार यही कहते हैं कि ये टोकन बेकार है और जीरो की तरफ जा रहा है।
उनकी सलाह है कि महंगे अमेरिकी स्टॉक्स छोड़कर, नॉन-US स्टॉक्स, बॉन्ड्स और प्रेशियस मेटल्स को तवज्जो दी जाए। हालांकि, सभी विशेषज्ञ इतने अलार्म नहीं हैं।
Bulls का कहना है कि आज के AI लीडर्स असली प्रॉफिट कमा रहे हैं, जबकि बहुत सी डॉट-कॉम एरा की कंपनियां ऐसा नहीं कर पाई थीं। Federal Reserve के चेयर Jerome Powell ने AI में खर्च को असली आर्थिक गतिविधि बताया है, सिर्फ अटकलबाज़ी नहीं।
“मैं किसी खास नाम का जिक्र नहीं करूंगा, लेकिन इनमें वाकई earnings हैं… इन कंपनियों के पास सही बिजनेस मॉडल और प्रॉफिट बन रहा है और ऐसी चीज़ें हैं। इसलिए ये डॉट-कॉम दौर से बिल्कुल अलग है,” उन्होंने कहा।
चाहे Grantham जल्दी साबित हों या सही, उनका रिकॉर्ड इतना मजबूत है कि बहुत कम लोग इस चेतावनी को नजरअंदाज करेंगे।
क्रिप्टो holders के लिए मुख्य बात ये है कि अब Bitcoin की किस्मत काफी हद तक इसी पर निर्भर करती है कि AI trade कब तक चलता है। आने वाले AI earnings यह साबित करेंगे कि अभी तक की पॉजिटिव सोच कितनी सही है।
