Jamie Dimon को JPMorgan के अब तक के सबसे अच्छे क्वार्टर के बाद US मार्केट की स्थिति देखकर खुश होना चाहिए। लेकिन उनका कहना है कि वे आज की कीमतों पर S&P 500 या लॉन्ग-डेटेड बॉन्ड्स को हाथ नहीं लगाएंगे।
JPMorgan Chase के चीफ एग्जीक्यूटिव ने The Master Investor Podcast में Wilfred Frost के साथ बातचीत में कई चेतावनियां दीं। उनकी ये टिप्पणियां US बैंकिंग इतिहास के सबसे बड़े तिमाही मुनाफे के कुछ दिनों बाद ही आई हैं।
Wall Street के टॉप से चार चेतावनियां
पूरे पॉडकास्ट के दौरान, Frost ने CEO से स्टॉक्स और बॉन्ड्स को लेकर उनकी सोच पूछी। Dimon ने जनरल इन्वेस्टर्स के लिए कई अहम चेतावनियां जारी कीं।
S&P 500 को लेकर Frost ने पूछा कि क्या Dimon मौजूदा स्तरों पर खरीदार हैं। Dimon ने इंडेक्स से दूरी बनाए रखी और कहा कि वे नाम के हिसाब से ट्रेडिंग करते हैं, पूरे मार्केट को नहीं। उन्होंने माना कि उन्होंने हाल में कोई इक्विटी नहीं खरीदी है। और जब Frost ने पूछा कि क्या मार्केट्स परफेक्ट रिजल्ट मानकर प्राइसिंग कर रहे हैं, तो Dimon ने कहा- सीन बहुत अच्छा लग रहा है, पर परफेक्ट नहीं।
इन जवाबों से साफ है कि CEO को आज की कीमतों पर ज्यादा जगह या गलती की गुंजाइश नजर नहीं आ रही — खुद JPMorgan के चीफ एग्जीक्यूटिव S&P 500 के खरीदार नहीं हैं।
फिर Frost ने सीधा पूछा कि क्या Dimon लॉन्ग-डेटेड गवर्नमेंट बॉन्ड्स खरीदेंगे। Dimon ने बिना घूमा-फिराकर जवाब दिया।
“पर्सनली, नहीं। मैं खरीदार नहीं बनूंगा।”
Dimon ने बॉन्ड्स से दूरी की वजह ब्याज दरों को बताया। उन्होंने कहा कि भले ही मंदी 2% तक ठंडी हो जाए, फिर भी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड करीब 4% से 4.5% के आसपास रहनी चाहिए। शॉर्ट-टर्म रेट्स लगभग 3.25% से 3.5% के करीब रहनी चाहिए। मार्केट पहले ही लगभग इन्हीं स्तरों पर हैं। उनके हिसाब से, अब खरीद के लिए ज्यादा अपसाइड बचा नहीं है।
Dimon ने बॉन्ड रिस्क को बढ़ते गवर्नमेंट घाटे से भी जोड़ा। उन्होंने याद दिलाया कि 1970 के दशक में US में मंदी 3.5% से 11% हो गई थी, और इसी दौर में घाटे भी बढ़े थे। Dimon ने Federal Reserve चेयर Kevin Warsh की उस अपील की तरफ इशारा किया जिसमें उन्होंने कहा था कि मंदी के डेटा की कैलकुलेशन को अच्छे से देखना चाहिए। Warsh खुद Fed रेट हाइक की संभावना जून में काफी आक्रामक हो गई थी।
आखिर में, Dimon ने और भी बड़े खतरों की तरफ इशारा किया। इनमें Ukraine में युद्ध, Iran के साथ तनाव, दुनिया भर में बढ़ता मिलिट्री खर्च और US-China के रिलेशन शामिल हैं। उन्होंने इनकी तुलना टेक्टोनिक प्लेट्स से की, जो अचानक एक साथ मूव कर सकते हैं और माहौल बदल सकता है।
“ये रिस्क शायद उतने बड़े हैं जितना लोग समझते हैं।”
Dimon ने माना कि इन खतरों में से शायद कोई भी असली क्राइसिस में तब्दील न हो। उन्होंने कहा कि ग्लोबल इकोनॉमी अब ज्यादा मजबूत और कम एनर्जी डिपेंडेंट हो चुकी है। उन्होंने ये भी बताया कि मार्केट्स ने इस साल की शुरुआत में Iran युद्ध के ऑयल शॉक को कैसे हैंडल किया। हालांकि, उन्होंने चेताया कि ये मजबूती अचानक tipping point की संभावना को कम नहीं करती।
रिकॉर्ड प्रॉफिट, सतर्कता भरे शब्द
JPMorgan ने दूसरी तिमाही में $21.2 बिलियन का नेट इनकम दर्ज किया है, जो पिछले साल से 41% ज्यादा है। यह अमेरिका के किसी भी बैंक का अब तक का सबसे बड़ा तिमाही प्रॉफिट है।
इक्विटी ट्रेडिंग से रेवेन्यू साल-दर-साल 86% बढ़कर $6 बिलियन पर पहुँच गई। इसने सभी पांच सबसे बड़े अमेरिकी बैंकों के लिए रिकॉर्ड बैंक earnings सीजन में मदद की।
Dimon ने इस माहौल को बैंकों के लिए लगभग आदर्श बताया। उन्होंने कहा कि ट्रेडिंग वॉल्यूम ज्यादा है और एसेट प्राइस भी ऊँचे हैं, मगर यह दौर हमेशा नहीं रहेगा।
Dimon की यह सतर्कता कई अन्य मार्केट एक्सपर्ट्स की बातों से मिलती-जुलती है।
Peter Schiff ने तर्क दिया है कि अगला bond market crash अलर्ट Treasurys से शुरू हो सकता है, न कि Bitcoin (BTC) से। JPMorgan के खुद के CEO भी स्टॉक्स और बॉन्ड्स जिनके प्राइस रिकॉर्ड हाई पर हैं, उनसे थोड़ा दूर होते दिख रहे हैं।
यह सवाल खड़ा करता है कि क्या रिक्स असेट्स, जिनमें क्रिप्टो भी शामिल है, पर Wall Street की सतर्कता का असर आएगा? क्या आखिरकार मार्केट की यह सावधानी प्राइस मूवमेंट में दिखेगी?
