Kalshi के CEO Tarek Mansour ने CNBC को बताया कि कंपनी के perpetual futures ने लॉन्च के एक हफ्ते से भी कम समय में $1 बिलियन ट्रेडिंग वॉल्यूम क्रॉस कर लिया है। Bitcoin perpetual (BTCPERP) 3 जून को लाइव हुआ था और सिर्फ पहले 24 घंटों में ही $100 मिलियन से ज्यादा का वॉल्यूम जनरेट हो गया।
पृष्ठभूमि के लिए, Kalshi के event contracts, जो कि कंपनी का ओरिजिनल prediction मार्केट बिजनेस है, को इसी उपलब्धि तक पहुंचने में 40 महीने लगे थे। ये वॉल्यूम notional होते हैं, यानी इसमें leverage भी शामिल है, लेकिन तुलना सही रहती है।
Kalshi Perps के आंकड़े बड़ी Story क्यों बताते हैं?
Perpetual futures (perps) ऐसे contracts होते हैं जिनकी कोई expiration date नहीं होती और जिससे ट्रेडर्स underlying asset को खरीदे बिना ही उसकी प्राइस पर speculation कर सकते हैं। ये contracts लगातार प्राइस को ट्रैक करते हैं, और long व short holders के बीच periodic funding payments के जरिए contract को मार्केट के साथ aligned रखता है।
यह asset class सालाना $90 ट्रिलियन ग्लोबल वॉल्यूम जनरेट करती है, जो क्रिप्टो derivates ट्रेडिंग का सबसे बड़ा सेगमेंट है। 29 मई से पहले, US में कोई रेग्युलेटेड प्लेटफॉर्म इसे ऑफर नहीं करता था।
American ट्रेडर्स को एक्सेस के लिए Binance या Bybit जैसे offshore exchanges का इस्तेमाल करना पड़ता था, जिसमें counterparty और legal risk दोनों होता था।
हालांकि, CFTC ने Coinbase को 29 मई को ग्लोबल क्रिप्टो perpetual futures ऑफर करने की मंज़ूरी दे दी (उसी दिन Kalshi को भी approval मिला), और इस नए मार्केट के अचानक खुलने से पूरी स्थिति बदल गई।
Kalshi बनाम Coinbase: दो approvals, एक रेस
CFTC ने Kalshi और Coinbase को पहली बार US में CFTC-regulated perpetual futures ऑफर करने के लिए एपर्नेवल दिया। Coinbase को यह approval Deribit (offshore options प्लेटफॉर्म जिसे Coinbase ने $2.9 बिलियन में खरीदा था) से जुड़ी एक affiliate के जरिए मिला।
हालांकि, Kalshi ने सबसे पहले और सबसे तेज़ लॉन्च किया। अभी तक 13 CFTC-approved contracts लाइव हैं, और Solana, XRP, व Dogecoin के contracts रेग्युलेटरी साइन-ऑफ का इंतज़ार कर रहे हैं। लॉन्च से पहले ही वेटलिस्ट में 1 मिलियन से ज्यादा users जुड़ चुके थे।
Kalshi ने perps को अपनी इतिहास में सबसे तेज़ी से बढ़ने वाला प्रोडक्ट बताया है, और छह दिनों में $1 बिलियन की उपलब्धि इस दावे को नकारना मुश्किल बना देती है।
Coinbase भी अपनी perp offering US रिटेल निवेशकों के लिए अपनी ग्लोबल डेरिवेटिव्स नेटवर्क के जरिए लेकर आ रहा है। अब US perp मार्केट में दो रेग्युलेटेड खिलाड़ी हैं, $90 ट्रिलियन का ग्लोबल बेंचमार्क है जिसे पकड़ना है, और 10 लाख से ज्यादा ट्रेडर्स हैं जो महीनों से वेटलिस्ट पर थे—इससे यह साबित होता है कि मार्केट में डिमांड है।
अधिकतर अमेरिकी क्रिप्टो ट्रेडर्स के लिए याद रखने वाली संख्या $1 बिलियन नहीं है, बल्कि $90 ट्रिलियन है, जो सालाना ग्लोबल perp वॉल्यूम है, जिससे वे छह दिन पहले तक बाहर थे।
