अगर किसी अर्जेंटीनी ने 2016 से 2026 तक $10,000 के बराबर पैसा नकद पेसो में रखा होता, तो एक दशक बाद उसके पास सिर्फ $114 के बराबर US-$ की वैल्यू बचती।
लगभग 99% की इस भारी गिरावट से समझ आता है कि डॉलर लैटिन अमेरिका में रोजमर्रा की फाइनेंशियल लाइफ का हिस्सा क्यों बन गया है। यहां वर्कर्स को सैलरी stablecoins में मिल रही है, और बिज़नेस डिजिटल $ का इस्तेमाल रेवेन्यू जमा करने और विदेशों में सप्लायर्स को पेमेंट करने के लिए कर रहे हैं।
The Exodus Economy, BeInCrypto Intelligence की एक नई रिपोर्ट के मुताबिक, इसे “बॉटम-अप डॉलराइज़ेशन” कहा जाता है। लोग अपने देश में रहकर भी अपनी फाइनेंशियल एक्टिविटी को घरेलू बैंकों से बाहर ले जा रहे हैं। हालांकि इन dollar बैलेंस के पीछे की सुरक्षा काफी अलग-अलग हो सकती है।
$ अब कामकाजी पैसा बन गया है
ट्रैक किए गए stablecoin विद्ड्रॉल वॉल्यूम का 99% से ज्यादा हिस्सा 30 दिनों के अंदर आगे मूव हो जाता है। अर्जेंटीना की वॉलेट Lemon पर, 2026 की पहली छमाही में मीडियन विद्ड्रॉल $150 से $270 के बीच रही। औसत ट्रांसफर अमाउंट 215,597 ट्रांसफर्स में $544 रही।
इसके अलावा, Bitso का ट्रैक किया गया stablecoin कॉरिडोर 2026 में सालाना $31.5 बिलियन पर चल रहा था। यह आंकड़ा रीजन से पैसे के परमानेंट बाहर जाने के बजाय, कुल बाय-डायरेक्शनल मूवमेंट को काउंट करता है।
यह एक्टिविटी सेविंग वॉल्ट कम और पेमेंट नेटवर्क ज्यादा लगती है। पैसा पहले अकाउंट में आता है और वहां से या तो खर्च हो जाता है या ऑपरेटिंग कॉस्ट में इस्तेमाल होता है।
Antônia Souza, जो Latin America और Caribbean में Visa की डिजिटल-करेन्सी डायरेक्टर हैं, कहती हैं कि अब भी ज्यादातर फ्लो इंस्टीट्यूशन्स के जरिए ही हो रहा है।
“हम जो stablecoins में इतने बड़े नंबर देख रहे हैं, वो वाकई इंस्टीट्यूशनल और क्रॉस-बॉर्डर ट्रांजैक्शंस से आ रहे हैं, खासकर B2B ट्रांजैक्शंस।”
$ बैलेंस के पीछे छुपे हैं अलग-अलग रिस्क
BeInCrypto ने लैटिन अमेरिका में कस्टमर्स के लिए उपलब्ध 12 डॉलर-एकाउंट प्रोडक्ट्स का ऑडिट किया। इनमें से सिर्फ दो में कस्टमर बैलेंस US बैंकों की इंश्योर्ड डिपॉजिट्स में रखे जाते थे। पांच ने stablecoins का इस्तेमाल किया।
$ के लेबल से नीचे की प्रोटेक्शन के बारे में ज्यादा जानकारी नहीं मिलती। एक बैलेंस इंश्योर्ड डिपॉजिट, stablecoin क्लेम या इन्वेस्टमेंट प्रोडक्ट भी हो सकता है।
Atlas Capital Team के CEO, Reza Bundy के अनुसार, सेवर्स को करेंसी प्रोटेक्शन और वेल्थ प्रिजर्वेशन को अलग मानना चाहिए।
“एक लैटिन अमेरिकी सेवर्स के लिए, नॉमिनल डॉलर एक्सपोजर और रियल पर्चेजिंग पावर का प्रिजर्वेशन अलग-अलग सवाल हैं,” Bundy ने BeInCrypto को बताया। “एक stablecoin, बैंक डिपॉजिट, ट्रेजरी बॉन्ड और US इक्विटी – ये सभी डॉलर में डिनॉमिनेटेड हो सकते हैं, लेकिन रिस्क बहुत अलग हो सकते हैं।”
$ होल्ड करना स्थानीय करेंसी के गिरने से बचाव कर सकता है। लेकिन US में मंदी होने पर इन $ की खरीदारी क्षमता भी घट सकती है। Stablecoins में इश्यूअर, प्लेटफॉर्म और कस्टडी के रिस्क भी जुड़ जाते हैं।
ट्रेजरी में निवेश करने पर दूसरा फैसला लेना पड़ता है
कुछ सेवर्स डिजिटल कैश से आगे बढ़कर US government bonds खरीदते हैं। बॉन्ड की maturity परिणाम को काफी हद तक बदल सकती है।
“लॉन्ग-ड्यूरेशन ट्रेजरी खासतौर पर inflation expectation, interest rates और term premium के बदलाव के लिए काफी संवेदनशील रहते हैं,” Bundy ने कहा। “जब yield बढ़ता है तो किसी लॉन्ग बॉन्ड का मार्केट वैल्यू काफी गिर सकता है, भले ही US government उसकी पेमेंट्स करती रहे।”
अगर कोई सेवर maturity तक बॉन्ड होल्ड करता है, तो उसे वादा की हुई पेमेंट मिल सकती है। लेकिन अगर बीच में बेचे, तो नुकसान हो सकता है क्योंकि आमतौर पर रेट बढ़ने पर बॉन्ड प्राइस गिरता है।
Bundy यह भी चेतावनी देते हैं कि cap-weighted US technology indices में पैसा कुछ ही कंपनियों में केंद्रित रहता है। वे शॉर्ट-ड्यूरेशन बॉन्ड और अलग तरह से inflation पर रिस्पॉन्ड करने वाली एसेट्स को पसंद करते हैं, लेकिन मानते हैं कि इनमें भी नए रिस्क जुड़ते हैं।
बॉटम-अप dollarization लैटिन अमेरिका के लोगों को ऐसी करेंसी तक पहुंच देती है, जो लोकल करेंसी की तुलना में अपनी वैल्यू बेहतर बनाए रखती है। स्विच करने के बाद वे जो भी होल्ड करते हैं, वही यह तय करता है कि उन्हें कितनी लीगल प्रोटेक्शन, liquidity और purchasing power मिलेगी।
डिस्क्लोजर
Bundy, Atlas Capital Team के लीडर हैं। ये Atlas America Fund के सलाहकार और Atlas AI Labs (USAFi का प्लान्ड इश्यूअर) का नेतृत्व करते हैं। Atlas के पास ऊपर बताए गए एसेट क्लासेज़ में कमर्शियल इंटरेस्ट भी है। USAF एक ETF है जिसमें वैल्यू घटने का रिस्क होता है। USAFi अभी लॉन्च नहीं हुआ है और इसे जारी करने से पहले पूरी VARA लाइसेंस चाहिए। उनके कमेंट सामान्य मार्केट व्यू हैं, इन्वेस्टमेंट सलाह नहीं हैं। USAF प्रॉस्पेक्टस में इसकी फीस और रिस्क्स की पूरी जानकारी है।
