सालों तक बचत गंवाने के अनुभव ने अर्जेंटिनावासियों को $ (डॉलर) खरीदना सिखा दिया है। अर्थशास्त्री Martín Tetaz का कहना है कि जैसे ही मंदी (inflation) कंट्रोल होगी, Peso में भरोसा दोबारा बनने में सालों लग सकते हैं।
कोई भी अर्जेंटाइन निवेशक अगर बैंक में एक दशक तक ब्याज कमाकर भी अपनी बचत रखे, तब भी उसकी क्रय शक्ति (purchasing power) का आधे से ज़्यादा हिस्सा खत्म हो जाता है। सरकार जब भी मंदी में सुधार की घोषणा करती है, उस समय यह कड़वा अनुभव भूल पाना बहुत मुश्किल हो जाता है।
BeInCrypto Intelligence की The Exodus Economy रिपोर्ट में सामने आया है कि जून 2016 से जून 2026 के बीच, Peso में term deposit रखने से केवल 44% शुरुआती खरीद क्षमता (purchasing power) ही बच पाई। अगर कोई व्यक्ति $10,000 के बराबर Peso नकद रखता, तो उसकी कीमत डॉलर में घटकर सिर्फ लगभग $114 ही रह गई।
BeInCrypto से बातचीत में Martín Tetaz, अर्थशास्त्री और अर्जेंटीना के पूर्व राष्ट्रीय डिप्टी, ने डॉलर से लोगों के लगाव के पीछे की वजह बताई।
“डॉलर की डिमांड, असल में, बीमा खरीदना है। यह वैसे ही है जैसे कोई कार के लिए इंश्योरेंस खरीदता है। यह एक आदत बन जाती है, और इस आदत को छोड़ने में काफी समय लगता है।”
रिपोर्ट में 10 साल का कंपेरिजन यह दिखाता है कि निवेशकों ने दूसरा विकल्प क्यों चुना। अर्जेंटीना में $ (डॉलर) नकद से 74% खरीद क्षमता बनी रही।
वहीं, शॉर्ट-टर्म US Treasury yields से $ (डॉलर) रखने पर 94% खरीद क्षमता सेफ रही। इधर, एक Brazilian CDI-linked deposit में लोकल खरीद क्षमता 50% तक बढ़ी।
$ (डॉलर) नकद ने भी पूरे दशक में अपनी खरीद क्षमता खो दी। अर्जेंटीना में, रिपोर्ट के Peso विकल्पों का प्रदर्शन उससे भी ज्यादा खराब रहा।
Peso के लिए अब बेहतर स्थिति बन सकती है
President Javier Milei के तहत, वार्षिक मंदी अपने अप्रैल 2024 में लगभग 289% के उच्चतम स्तर से काफी नीचे आ चुकी है। INDEC के ताजा आंकड़ों के मुताबिक, जुलाई 2026 में यह 33.8% पर आ गई है। मासिक मंदी जून के 1.9% से बढ़कर जुलाई में 2.1% हो गई, जो ये दर्शाती है कि कीमतें अब भी तेजी से बढ़ रही हैं।
Tetaz को लगता है कि ये प्राथमिकता तात्कालिक रिकवरी से कहीं आगे तक बनी रहेगी।
“पहले सरकार को मंदी पूरी तरह खत्म करनी होगी, और उसके बाद भी, मंदी खत्म होने के बाद कम से कम सात या आठ साल तक $ की डिमांड बनी रहेगी जब तक वो स्थिरता पूरी तरह कंसोलिडेट नहीं हो जाती,” Tetaz ने कहा।
Tetaz के हिसाब से, लोगों का कॉन्फिडेंस वापस आने में इतना वक्त लगेगा। सेवर्स को ये विश्वास होना जरूरी है कि मौजूदा सुधार सरकार बदलने के बाद भी जारी रहेगा, तभी वे कई सालों तक इन्वेस्ट करने का फैसला करेंगे।
डॉलर खरीदना अब आसान है
रिपोर्ट के अनुसार एक और बड़ा बदलाव देखने को मिला है। 2023 में official रेट की तुलना में डॉलर खरीदने पर जो अतिरिक्त खर्च 150% से ऊपर था, वह जुलाई 2026 तक सिर्फ 2% के आसपास रह गया।
इस छोटे गैप की वजह से $ लेना अब कम महंगा है। हालांकि, इससे ये पता नहीं चलता कि लोग कम डॉलर रखना चाहते हैं या नहीं।
कुछ संकेत मिल रहे हैं कि संकट के चलते जो डिमांड बढ़ गई थी, वह अब कम हो रही है। Deel payroll डेटा a16z crypto द्वारा 30 अगस्त को publish किया गया, जिसमें दिखा कि जैसे-जैसे मंदी कम हुई, USDC (जो $ से pegged एक stablecoin है) में अर्जेंटीना के कांट्रैक्टर्स को दिए गए भुगतान कम हुए और फिर स्थिर हो गए। ध्यान रहे, ये डेटा सिर्फ Deel इस्तेमाल करने वाले कांट्रैक्टर्स का है, इससे पूरे देश में peso में सेविंग्स बढ़ने का ट्रेंड नहीं पता चलता।
रिपोर्ट ये भी दिखाती है कि डिजिटल डॉलर अब कितने आसान हो गए हैं। अर्जेंटीना की वॉलेट Lemon पर ट्रैक किए गए withdrawals 2026 की पहली छमाही में औसतन $544 रहे, वहीं महीने में medians $150–$270 के बीच रहे। ये अमाउंट सामान्य कमाने वालों की पहुंच में हैं।
Tetaz मानते हैं कि अगर peso और ज्यादा stable हो गया तो रोजमर्रा की चीजों के लिए उसका इस्तेमाल फिर से बढ़ सकता है।
“अगर स्थिरता आती है, तो शॉर्ट-टर्म और मीडियम-टर्म के सभी कांट्रैक्ट्स पेसो में होंगे, और इकोनॉमी के बहुत से डॉलर वाले कांट्रैक्ट्स खत्म हो जाएंगे।”
वो मानते हैं कि लॉन्ग-टर्म कमिटमेंट्स जैसे mortgage अभी भी inflation-linked ही रह सकते हैं। डॉलर में कमाई करने वालों को $ में rent पसंद आ सकता है।
इस तरह से Argentina में लोग peso पर विश्वास फिर से बना सकते हैं, बिना सभी को $ छोड़ने के लिए मजबूर किए। किसी परिवार के लिए अगले महीने के बिल के लिए पेसो पर भरोसा करना, दस साल की सेविंग्स उसी में रखना, दोनों अलग बातें हैं।
