जैसे-जैसे Layer 1 ब्लॉकचेन के बीच प्रतिस्पर्धा तेज हो रही है, real world asset (RWA) क्रिप्टो इकोसिस्टम के अगले चरण का मुख्य फोकस बनते जा रहे हैं। Solana, Aptos, NEAR Protocol, Sui और Avalanche जैसी प्लेटफॉर्म्स अलग-अलग तरीके आज़मा रही हैं।
$52 मिलियन फंडिंग और अपने $PROS टोकन के साथ लॉन्च हुआ Pharos, एक भीड़ भरे मार्केट में एक खास फोकस के साथ एंट्री कर रहा है। यह नेटवर्क real world asset एडॉप्शन में दो बड़े अवरोधों को टारगेट करता है—fragmented डिस्ट्रीब्यूशन और ऐसी इन्फ्रास्ट्रक्चर की कमी, जो इंस्टीट्यूशनल compliance और privacy की ज़रूरतें पूरी कर सके।
Pharos के Co-founder और CEO Wish Wu के मुताबिक, यह फ्रेमिंग दिखाती है कि ब्लॉकचेन इन्फ्रास्ट्रक्चर किस तरह से विकसित हुआ है, उसमें एक बड़ा गैप है।
“सवाल ये नहीं है कि कोई चेन सिर्फ ट्रांजैक्शन प्रोसेस कर सकती है या नहीं,” Wu ने कहा। “असल बात ये है कि क्या assets, users, compliance flows और applications सच में एक ही environment में मिलकर ऑपरेट कर सकते हैं। Atlantic testnet के ज़रिए हमने यही validated किया है।”
एक भीड़ भरे L1 मार्केट में कंपिटिशन
Pharos एक ऐसे मार्केट में कदम रख रहा है जहां competitors पहले से ही स्ट्रॉन्ग पोजीशन बना चुके हैं, जिससे Layer 1 का परिपक्वता स्तर दिखता है। Solana हाई-थ्रूपुट execution और रिटेल-ड्रिवन DeFi व ट्रेडिंग एक्टिविटी के लिए जाना जाता है। Aptos और Sui, Mysten Labs द्वारा डेवलप किए गए हैं और ये parallel execution व अगली पीढ़ी के developer frameworks पर फोकस करते हैं। NEAR Protocol usability पर जोर देता है, जबकि Avalanche इंस्टीट्यूशनल एडॉप्शन के लिए customizable subnets ऑफर करता है।
“अधिकतर ब्लॉकचेन आज भी general-purpose systems हैं,” Wu ने कहा। “वे काफी पावरफुल हैं, लेकिन finance बाद में लेयर की जाती है। हमें लगता है कि इस एप्रोच से fragmentation आती है।”
फाइनेंस के use-cases के लिए सिस्टम को adapt करने की बजाय, Pharos इन्हें सीधे नेटवर्क में embed करने की कोशिश कर रहा है, जिसे वह “RealFi” कहता है।
Fragmentation से Distribution की ओर
Pharos के पीछे सबसे अहम तर्क यह है कि टोकनाइज़्ड एसेट्स पहले से बड़े पैमाने पर मौजूद हैं, लेकिन इन्हें असरदार तरीके से इस्तेमाल करना मुश्किल है। ये fragmentation RWA एडॉप्शन में सबसे बड़ी रुकावटों में से एक मानी गई है, खासतौर पर तब जब संस्थाएं large scale पर पूंजी deploy करने से पहले predictable compliance और interoperability चाहती हैं।
Tokenized treasuries, रियल एस्टेट, और दूसरे एसेट्स ने तेजी से विस्तार किया है, लेकिन डिस्ट्रीब्यूशन अलग-अलग प्लेटफॉर्म्स में बंटा रहने के कारण कैपिटल के मूवमेंट और deployment लिमिटेड हो जाती है। इसी के साथ, इंस्टीट्यूशंस compliance, privacy और data management पर कड़ा कंट्रोल चाहती हैं, ताकि वे ऑनचेन बड़े पैमाने पर कैपिटल ला सकें।
Pharos अपनी इन्फ्रास्ट्रक्चर को इन दोनों समस्याओं का समाधान पेश करने के तौर पर पेश कर रहा है, जिससे यूजर्स और इंस्टीट्यूशंस एक ऐसा कंसिस्टेंट, compliance-ready फ्रेमवर्क पा सकते हैं, जिसमें वे टोकनाइज्ड asset के साथ इंटरैक्ट कर सकें।
एक बार onboarding के बाद, पार्टिसिपेंट्स अपनी एसेट्स को अलग-अलग applications में मूव, lend, trade और settle कर सकते हैं—वो भी बिना किसी ऑपरेशनल friction के, जो आमतौर पर प्लेटफॉर्म्स के बीच देखी जाती है। इसका मकसद यह है कि liquidity एक साझा फाइनेंशियल environment में ज्यादा फ्रीली फ्लो करे, न कि siloed रहे।
“Pharos सिर्फ एक L1 नहीं है जो RWAs को सपोर्ट करता है,” Wu ने कहा। “यह एक asset-native RealFi Layer 1 है, जो इन assets को पहले दिन से usable, compliant और accessible बनाता है।”
टेस्टनेट परफॉर्मेंस से फाइनेंशियल सिस्टम्स तक
मेननेट लॉन्च से पहले, Pharos का Atlantic टेस्टनेट एक बड़े स्तर पर टेस्टिंग का प्लेटफ़ॉर्म बना। इस नेटवर्क ने एक साल से भी कम समय में 209 मिलियन वॉलेट्स के जरिए 4.3 बिलियन से ज्यादा ट्रांजैक्शन प्रोसेस किए, जो शुरुआती डिमांड और सिस्टम की तैयारी को दिखाता है।
तकनीकी रूप से, इस टेस्टनेट ने लगातार हाई थ्रूपुट execution और सब-सेकंड फाइनलिटी दिखाकर वॉलेट्स, ब्रिजेस और RWA-फोकस्ड एप्लिकेशंस (जैसे vaults और असेट डिस्ट्रीब्यूशन सिस्टम्स) में इंफ्रास्ट्रक्चर को वेलिडेट किया।
Wu के लिए, इस परफॉर्मेंस से भी ज्यादा अहमियत कोऑर्डिनेशन की थी। फिर भी, टेस्टनेट की परफॉर्मेंस को मेंनेट की लॉन्ग-टर्म और सस्टेन्ड एक्टिविटी में बदलना एक बड़ा चैलेंज है, जिससे कई Layer 1 नेटवर्क्स जूझते आए हैं।
“इंस्टीट्यूशनल-ग्रेड एक्टिविटी के लिए सिर्फ परफॉर्मेंस काफी नहीं है,” उन्होंने कहा। “आपको असेट्स, एप्लिकेशंस, कंप्लायंस और लिक्विडिटी सबकुछ एक साथ चाहिए। अगर ये नहीं है, तो ये फाइनेंशियल सिस्टम नहीं बल्कि सिर्फ इंफ्रास्ट्रक्चर है।”
पहले दिन से लिक्विडिटी
इस लॉन्च की एक खास बात यह है कि Pharos इकोसिस्टम activity के मामले में ज़ीरो से शुरू नहीं कर रहा है।
लॉन्च पर 50 से ज्यादा एप्लिकेशंस डिप्लॉय होने की उम्मीद है, जो asset issuance, ट्रेडिंग और फाइनेंशियल सर्विसेज को कवर करेंगी। नेटवर्क में pAlpha High Yield RWA Vault के जरिए पहले ही कैपिटल फॉर्मेशन हो चुकी है।
इस vault ने शुरुआती दिनों में $15 मिलियन से ज्यादा की commitments अट्रैक्ट की और कुछ ही दिनों में $50 मिलियन की पूरी कैपेसिटी तक पहुंच गया, जो yield-bearing real world asset products के लिए शुरुआती डिमांड को दिखाता है।
यह शुरुआती traction दर्शाता है कि नया Layer 1 इकोसिस्टम्स जो “कोल्ड स्टार्ट” समस्या झेलते हैं, उनसे बचने की कोशिश हो रही है।
Pharos पर बिल्ड कर रही प्रोजेक्ट्स को shared liquidity, इंटरऑपरेबल इंफ्रास्ट्रक्चर और Circle के USDC और CCTP जैसी इंटीग्रेशन्स मिलती हैं, जिससे रेग्युलेटेड कैपिटल फ्लो ऐप्स के बीच संभव होता है।
“इकोसिस्टम में इंस्टीट्यूशन्स का आना कभी सिर्फ थ्योरी था। अब यह हकीकत है, और यह लॉन्च उस मोमेंटम को असल इकोसिस्टम यूज में बदल रहा है,” Wu ने कहा।
ऑनबोर्डिंग और एक्सेस को नए सिरे से सोचना
इंफ्रास्ट्रक्चर से आगे जाकर, Pharos क्रिप्टो की सबसे बड़ी चुनौतियों में से एक — ऑनबोर्डिंग — को टारगेट कर रहा है।
यह नेटवर्क OKX Wallet और Topnod Wallet (Ant Group द्वारा विकसित) दोनों को इंटीग्रेट करता है, जिससे लाखों मौजूदा यूज़र्स बिना किसी नई ऑनबोर्डिंग प्रक्रिया के एक्सेस पा सकते हैं।
“इस स्पेस में सबसे बड़ा बैरियर अभी भी एक्सेस ही है,” Wu ने कहा। “अगर यूज़र्स को फाइनेंशियल प्रोडक्ट्स तक पहुंचने के लिए कई स्टेप्स फॉलो करने पड़ें, तो एडॉप्शन लिमिटेड ही रहेगा।”
माना जा रहा है कि आसान ऑनबोर्डिंग, यूज़र्स का व्यवहार स्पेक्यूलेशन से actual इस्तेमाल की तरफ शिफ्ट करने में मदद कर सकता है, और leading ecosystems जैसे Solana और Aptos भी RWA के संदर्भ में इसे लेकर अभी भी प्रयास कर रहे हैं।
L1 कॉम्पिटिशन का नया फेज
ब्रॉड लेयर 1 मार्केट अब उस दौर में प्रवेश कर रहा है, जहां सफलता की परिभाषा बदल रही है।
पहली जनरेशन ने डिसेंट्रलाइजेशन को प्राथमिकता दी थी। दूसरी जनरेशन का फोकस स्केलेबिलिटी पर था। अब, प्लेटफॉर्म्स को मुख्य रूप से इस बात पर आंका जा रहा है कि वे रियल-वर्ल्ड फाइनेंशियल सिस्टम्स को सपोर्ट करने में कितने सक्षम हैं।
Wu के लिए, यह बदलाव होना तय है।
“अगर real world assets (RWAs) ग्लोबल मार्केट्स का बड़ा हिस्सा बनने वाले हैं, तो इन्फ्रास्ट्रक्चर को भी बदलना पड़ेगा,” उन्होंने कहा। “सिर्फ तेज़ होना काफी नहीं है, इसे एक फाइनेंशियल सिस्टम की तरह काम करना चाहिए।”
नई नेटवर्क्स के मार्केट में आने से यह बदलाव और भी स्पष्ट हो गया है। अब जब Pharos का mainnet लाइव है, वे इस दिशा में इंडस्ट्री के आगे बढ़ने का दांव लगा रहे हैं। “मकसद केवल एसेट्स को ऑनचेन लाना नहीं है,” Wu ने कहा। “जरूरी है कि उन्हें इस तरह इस्तेमाल किया जा सके जो सच में कारगर हो।”
यह अप्रोच अपने वादों पर खरी उतर पाएगी या नहीं, यह असली दुनिया में एडॉप्शन पर निर्भर करेगा, खासकर उन संस्थानों पर जो कंप्लायंस और स्केलेबिलिटी दोनों की जरूरत रखते हैं।
