Wall Street Journal की एक नई रिपोर्ट के मुताबिक, OpenAI ने 2026 की शुरुआत में अपनी आंतरिक revenue और weekly active user के टार्गेट्स को मिस कर दिया। यह न्यूज़ US मार्केट्स खुलने से कुछ घंटे पहले 28 अप्रैल को आई, जिससे AI से जुड़ी शेयर्स pre-market ट्रेडिंग में नीचे आ गईं।
CNBC के Mad Money होस्ट Jim Cramer के अनुसार, यह रिपोर्ट री-साइकल की गई हिट जॉब थी जो earning season से पहले ही AI स्टॉक्स को हिलाने के लिए टाइम की गई थी।
रिपोर्ट में OpenAI के आंतरिक Misses को सामने रखा गया
रिपोर्ट के अनुसार, OpenAI ने 2026 की शुरुआत में revenue और weekly active user के आंतरिक लक्ष्यों को हासिल नहीं किया। यह गिरावट तब आई जब कम्पटीटर्स ने coding और एंटरप्राइज वर्कलोड्स में ज्यादा हिस्सेदारी लेना शुरू कर दिया।
ChatGPT भी साल के अंत तक 1 billion weekly active user का अपना आंतरिक टार्गेट मिस कर गया। इस रिपोर्ट में Anthropic और Google के Gemini को मुख्य कारण बताया गया। डेवेलपर-केंद्रित सेगमेंट्स में मुकाबला सबसे ज्यादा दिखा।
OpenAI पब्लिक लिस्टिंग के लिए करीब $850 अरब वैल्यूएशन के साथ तेजी से आगे बढ़ रहा है। कंपनी ने क्लाउड पार्टनर्स के साथ सैकड़ों अरब $ के कंप्यूट कमिटमेंट किए हैं।
इसमें हाल ही में Microsoft के साथ रीस्ट्रक्चर्ड डील भी शामिल है जिसमें Azure एक्सक्लूसिविटी खत्म हो गई।
CFO Sarah Friar खर्च पर और अनुशासन मांग रही हैं
Chief Financial Officer Sarah Friar ने अपनी टीम को चेतावनी दी है कि यदि ग्रोथ तेज़ नहीं होती तो कंपनी की capital expenditure revenue से आगे निकल सकती है।
रिपोर्ट्स के अनुसार, आंतरिक चर्चा बढ़ गई है कि क्या OpenAI अपनी data-center pipeline को पब्लिक लिस्टिंग से पहले फंड कर सकता है या नहीं।
Friar पहले भी अपनी टीम को बता चुकी हैं कि OpenAI 2026 की प्लान की गई लिस्टिंग के लिए अभी तैयार नहीं है। वहीं CEO Sam Altman तेज़ टाइमलाइन और कंप्यूट में आक्रामक इन्वेस्टमेंट के पक्ष में हैं।
दूसरे मीडिया आउटलेट्स ने भी इस बात पर फोकस किया है कि कंपनी की burn rate उसकी capex pipeline को बनाए रख पाएगी या नहीं।
Pre-market ट्रेडिंग में Oracle के शेयर लगभग 3% गिर गए, जबकि Nvidia और AMD की हेडलाइंस के कारण गिरावट आई।
Cramer ने टाइमिंग पर सवाल उठाए
Cramer ने इस फ्रेमिंग को गलत बताया, इसे एक evergreen हिट जॉब कहा, जिसकी टाइमिंग उन्हें अक्सर बहुत जानबूझकर की गई लगती है।
“क्या आप भी मेरी तरह हैरान नहीं होते कि इस Journal की evergreen हिटजॉब की शानदार टाइमिंग पर? टाइमिंग ही सब कुछ है,” उन्होंने कहा।
इस बीच, ये स्टोरी तब आ रही है जब Anthropic जैसे प्रतिद्वंदी का प्री-IPO मूल्यांकन Jupiter पर $1 ट्रिलियन तक पहुंच गया है, जिससे OpenAI पर प्रेशर बन रहा है।
Bulls का मानना है कि OpenAI अभी भी तेज़ी से ग्रो कर रहा है, और कंपनी की capex की दिशा चिप सप्लाई से तय होती है, न कि डिमांड में कमी से।
वहीं, स्केप्टिक्स burn rate, IPO की तैयारी और Altman की expansion प्लान्स पर असली चिंता जता रहे हैं।
यह विभाजन AI वैल्यूएशन को लेकर broader मार्केट की राय को दर्शाता है, खासकर earnings सीजन में।
“AI से फायदा उठाने वाली कंपनियों में valuation का फर्क दिख सकता है। आने वाले सालों में AI फील्ड में ‘valuation dispersion’ हो सकता है,” Morgan Stanley के स्ट्रैटेजिस्ट्स ने अपने नोट में कहा है। “जो कंपनियां AI से अपनी प्रॉडक्टिविटी बढ़ाएंगी और खर्च घटाएंगी, उनकी वैल्यूएशन ऊपर जा सकती है, जबकि बाकी पीछे छूट जाएंगी,” स्ट्रैटेजिस्ट्स ने बताया।
अगले कुछ हफ्तों में AI और सेमीकंडक्टर कंपनियों के earnings रिपोर्ट्स डिसाइड कर सकते हैं कि कौन सी साइड पकड़ बनाती है।
अगर कंपनी की revenue बढ़ी और capex commitments बने रहे, तो WSJ की बातें धीरे-धीरे फीकी पड़ जाएंगी।
लेकिन अगर ग्रोथ और धीमी हुई, तो Friar की इंटरनल चेतावनी OpenAI के पब्लिक मार्केट तक के रास्ते को प्रभावित कर सकती है।
