Samsung Electronics ने मंगलवार, 14 जुलाई को Bloomberg की उस रिपोर्ट का खंडन किया जिसमें कहा गया था कि कंपनी ने बैंकों के साथ US लिस्टिंग को लेकर शुरुआती बातचीत की है। एक प्रवक्ता ने कहा, “Samsung Electronics अमेरिकी डिपॉजिटरी रिसीप्ट्स (ADRs) जारी करने की संभावना की समीक्षा नहीं कर रही है।”
इस खंडन से सवाल खत्म नहीं होंगे। SK Hynix ने पिछले हफ्ते न्यूयॉर्क में रिकॉर्ड $26.5 बिलियन जुटाए, और अगर वही गणना Samsung पर लागू करें तो यह नंबर और बड़ा हो सकता है।
रिपोर्ट और खंडन
Bloomberg ने सूत्रों के हवाले से रिपोर्ट किया कि Samsung ने कई बैंकों के साथ शुरुआती तौर पर अमेरिकी डिपॉजिटरी रिसीप्ट्स (ADRs) को लेकर बातचीत की थी और वह वॉलेटाइल मेमोरी स्टॉक्स को देखकर फैसला करेगी। उन्हीं स्रोतों ने बताया कि Samsung इस आइडिया पर पहले भी विचार कर चुकी थी और फिर इसे छोड़ दिया था।
Samsung ने कुछ घंटों के अंदर ही इसका जवाब दे दिया। कंपनी ने Reuters को बताया कि वह ADR इश्यू पर विचार नहीं कर रही है, और कोरियन मीडिया को दिए बयान में कंपनी ने और आगे बढ़कर कहा कि US लिस्टिंग पर कभी विचार ही नहीं किया गया।
खंडन रिपोर्ट को रोक सकते हैं, लेकिन सवाल को पूरी तरह बंद नहीं करते। SK Hynix ने पिछले हफ्ते न्यूयॉर्क में इसका जवाब दिया था, और अब Samsung ही एकमात्र ऐसी प्रतिद्वंदी है जिसकी बैलेंस शीट इससे बड़ी है और उसी से यह सवाल पूछा जा सकता है।
SK Hynix का न्यू टेम्पलेट
SK Hynix ने अपने ADRs की कीमत $149 रखी और $26.5 बिलियन जुटाए 10 जुलाई को, जो कि किसी विदेशी कंपनी की अब तक की सबसे बड़ी US लिस्टिंग रही। इसमें डिमांड बहुत ज्यादा रही, बुक सात गुना ओवरसब्सक्राइब हो गई, जबकि KOSPI में गिरावट देखी गई थी।
इसका असर दोनों तरफ दिखा। स्टॉक ने डेब्यू पर जोरदार शुरुआत की, फिर सियोल में 10% गिर गया क्योंकि इस हफ्ते एशियन चिप कंपनीज में सेल-ऑफ हुआ।
Samsung यह सब कुछ एक ज्यादा मजबूत स्थिति में बैठकर देखता रहा है, जितना लोग आमतौर पर मानते हैं।
इस साल इसके शेयर करीब 120% बढ़े हैं, जबकि SK Hynix के 194% बढ़े हैं। लेकिन इसका मार्केट वैल्यू इससे भी ज्यादा है, यानी $1.1 ट्रिलियन से अधिक, जबकि SK Hynix का मार्केट वैल्यू करीब $980 बिलियन है, जैसा कि NAVER Finance डेटा बताता है।
‘What-If’ की वैल्यू क्या है
SK Hynix ने अपने मार्केट वैल्यू का लगभग 2.9% हिस्सा बेचा था। यही रेशियो अगर Samsung पर लागू किया जाए तो लगभग $32 बिलियन बनता है, जो छह दिन पहले बने रिकॉर्ड को भी तोड़ सकता है।
Samsung के अपने नंबर भी इसकी मजबूती दर्शाते हैं। NAVER के तीसरी तिमाही के कंपैरिजन में ऑपरेटिंग प्रॉफिट 185% बढ़ा, जबकि SK Hynix का केवल 96%। और वो भी आधे से कम प्राइस-टू-बुक रेशियो पर। इसके अलावा, Samsung ने पिछले हफ्ते 19 गुना प्रॉफिट ग्रोथ का अनुमान दिया था।
आसान भाषा में कहें, तो Samsung का प्रॉफिट दोगुनी रफ्तार से बढ़ रहा है। फिर भी, इसके हर $ के लिए इसकी stock कीमत आधी है। US इन्वेस्टर्स को तेजी से बढ़ती कंपनी कम दाम में मिलेगी।
फॉरेन इन्वेस्टर्स के लिए भी ज्यादा स्कोप है। Samsung में 46.6% शेयर फॉरेनर्स के पास हैं, जबकि SK Hynix में 49.8%। पिछले दो हफ्तों में Samsung की परफॉर्मेंस दोनों, SK Hynix और US सेमीकंडक्टर इंडेक्स से बेहतर रही है जब मार्केट में करेक्शन आया।
लिस्टिंग के लिए यही गैप अहम है। ग्लोबल पैसा जो SK Hynix में आना था, वह पहले ही उसमें लगा हुआ है, जबकि Samsung के पास अभी बेचने के लिए गुंजाइश बची है।
हाल ही के हफ्तों ने दिखा दिया कि Samsung क्यों हिचकिचा रहा है। इसके शेयरों में सप्ताह-दर-सप्ताह 6% से ज्यादा की गिरावट आई, भले ही मुनाफा उम्मीद से बेहतर रहा। SK Hynix के शेयर भी इसकी डेब्यू के बाद फिसल गए। पिछले महीने, दोनों कंपनियों के चिप इन्वेस्टमेंट प्लान्स की वजह से गिरावट आई थी। ये प्लान्स मिलकर करीब $1.3 ट्रिलियन के हैं, जो अगली दशक में नई क्षमता जोड़ेंगे। इससे मेमोरी प्राइस पर दबाव आ सकता है।
इसका असली जवाब सबसे पहले Korea Exchange पर डिस्क्लोजर फाइलिंग के तौर पर सामने आएगा। जब तक ऐसा नहीं होता, तब तक ये सिर्फ एक संभावित सिचुएशन या अंदाजे की बात है। अब ये सिचुएशन खुद रिकॉर्ड से ज्यादा अहमियत रखती है।
