Michael Saylor ने इस हफ्ते अपनी सबसे सख्त Bitcoin (BTC) मैक्सिमलिस्ट सोच से पीछे हटते हुए निवेशकों को बताया कि Strategy शायद अपनी 818,334 BTC होल्डिंग्स का एक हिस्सा डिविडेंड पेमेंट्स के लिए बेचेगी, क्योंकि पहली तिमाही में $12.54 बिलियन का नुकसान हुआ है।
यह बदलाव लगभग एक साल बाद आया है जब Saylor ने X फॉलोअर्स से कहा था कि “जरूरत पड़े तो किडनी बेच दो, लेकिन Bitcoin होल्ड करो” और खुद पोस्ट करके ये बयान दिया था कि Bitcoin के रूल्स सिर्फ ये हैं कि खरीदो और कभी मत बेचो।
मैक्सिमलिस्ट ट्वीट्स से लेकर अर्निंग्स कॉल के यू-टर्न तक
2025 की शुरुआत में Saylor ने अपने टाइमलाइन पर बिल्कुल सख्त संदेश दिए। 2 फरवरी को उन्होंने लिखा, “कभी भी अपना Bitcoin मत बेचो।” 3 फरवरी को उन्होंने Bitcoin के रूल्स बताए- खरीदना और बेचना न मानना। 4 मार्च तक उन्होंने शॉर्ट सेलर्स को चिढ़ाया- “हम जितना Bitcoin खरीद सकते हैं, वे उतना बेच नहीं सकते।”
Q1 2026 की अर्निंग्स कॉल में उनकी टोन अलग थी। Saylor ने बताया कि कंपनी BTC बेचेगी ताकि प्रेफर्ड शेयरहोल्डर्स को पेमेंट मिल सके।
“शायद हम डिविडेंड के लिए कुछ Bitcoin बेचेंगे, ताकि मार्केट को मैसेज मिले कि हमने ये किया है।”
$12.5 बिलियन नुकसान ने बदलाव को मजबूर किया
Strategy को $14.46 बिलियन का अनरियलाइज़्ड मार्कडाउन हुआ, जब Bitcoin की प्राइस करीब $87,000 से गिरकर $68,000 तक आ गई। अब कंपनी के पास 818,334 BTC हैं, जिनका एवरेज कॉस्ट $75,537 प्रति कॉइन है।
Bitcoin ने 2018 के बाद सबसे खराब ओपनिंग क्वार्टर दिया, जिसमें 23% से ज्यादा गिरावट आई। ETF ऑउटफ्लो, टैरिफ की चिंता और Fed के टाइट रुख ने मार्केट में रिस्क अपेटाइट कम कर दिया।
CFO Phong Le ने कहा कि कोई भी सेल तभी होगी जब इससे Bitcoin प्रति शेयर बढ़ेगा। Saylor ने तर्क दिया कि BTC को Strategy की STRC डिविडेंड पेमेंट्स को हमेशा के लिए छोटी-छोटी सेल्स के ज़रिए कवर करने के लिए बस 2.3% एनुअल ग्रोथ चाहिए। कंपनी पर सालाना $1.5 बिलियन डिविडेंड ओब्लिगेशन है और करीब 18 महीनों की कैश कवरेज है। अर्निंग्स कॉल के बाद MSTR का स्टॉक गिर गया।
Saylor के Bitcoin बदलाव पर आलोचकों की नजर
लंबे समय से संदेह करने वालों ने इस विरोधाभास पर तुरंत प्रतिक्रिया दी। अर्थशास्त्री Peter Schiff कई बार कंपनी की Bitcoin-फंडेड संरचना को Ponzi बताया है और सवाल उठाया है कि क्या डिविडेंड का गणित बिना लगातार BTC प्राइस बढ़ने के संभव है। उन्होंने कंपनी के शेयर को भी एक scam करार दिया है, जिससे इस स्ट्रक्चर की लॉन्ग-टर्म मजबूती पर और भी ज्यादा सवाल उठने लगे हैं।
इस बदलाव ने Saylor को दो अलग-अलग भूमिकाओं में संतुलन बनाने के लिए मजबूर कर दिया है: एक तरफ वह जो रिटेल को सब कुछ mortgage करने की सलाह देते हैं, और दूसरी तरफ अब खुद कंपनी के खर्चे चलाने के लिए सेल कर रहे हैं। अगला earnings cycle यह बताएगा कि उनका ये तालमेल चुपचाप होता है या पब्लिक करेक्शन के जरिए आता है।
