सोमवार को 10-year ट्रेजरी यील्ड 5% के पार पहुंच गई, जो पिछले तीन सालों में इसकी सबसे ऊँची लेवल है। बॉन्ड निवेशकों ने रेट्स और ऊपर बढ़ा दीं, जबकि Trump प्रशासन ने मार्केट को शांत करने की कोशिश की।
इस कदम से पूरे इकोनॉमी में उधारी की लागत बढ़ गई है। यह स्टॉक्स की वैल्यूएशन और Bitcoin (BTC) दोनों पर दबाव बना सकता है, क्योंकि अब इसकी प्राइस को ज्यादा यील्डिंग, लो-रिस्क सरकारी डेट से मुकाबला करना पड़ता है।
Stocks के सामने वैल्यूएशन टेस्ट
ऊँची यील्ड्स की वजह से सरकारी बॉन्ड्स अब इक्विटीज के मुकाबले ज्यादा प्रतिस्पर्धी हो गए हैं। निवेशक अब स्टॉक मार्केट का रिस्क लेने की बजाय, मजबूत और लो-रिस्क रिटर्न लॉक कर सकते हैं।
एनालिस्ट्स मानते हैं कि अगर यील्ड्स ऐसे ही चढ़ती रहीं तो यह असली खतरा है।
“स्टॉक्स के लिए सबसे बड़ा शॉर्ट-टर्म कंसर्न”
Antony Ghee, Merrill और Bank of America Private Bank के मुख्य निवेश कार्यालय में इक्विटी इन्वेस्टमेंट्स के हेड हैं। उन्होंने 10-year यील्ड के 5% से ऊपर बने रहने को ढाई साल के लिए “सबसे बड़ा शॉर्ट-टर्म कंसर्न” बताया, The New York Times के अनुसार।
यील्ड्स बढ़ने से कंपनियों के लिए भी फाइनेंसिंग कॉस्ट ज्यादा हो जाती है। इससे प्रॉफिट कम होते हैं, जो स्टॉक प्राइस को सहारा देते हैं। इस साल हैवी सरकारी उधारी और AI संबंधित इंफ्रास्ट्रक्चर डेट ने यील्ड्स पर और दबाव बढ़ाया है।
Bitcoin की ऑपर्च्युनिटी कॉस्ट प्रॉब्लम
Bitcoin $77,800 के करीब ट्रेड कर रहा था, और दिन में थोड़ा ऊपर था। फिलहाल यील्ड्स में तेजी के बावजूद यह काफी स्टेबल रहा है।
इसकी लॉजिक सीधी है। जब सरकारी डेट पर 5% का सुरक्षित रिटर्न मिलता है, तो Bitcoin जैसे रिस्की असेट्स को ज्यादा आकर्षक दिखने के लिए ज्यादा देना पड़ता है। नॉन-यील्डिंग असेट्स पर इसका दबाव सबसे ज्यादा होता है, और ऊँची रेट्स की वजह से यह अंतर और बढ़ जाता है।
यह कैलकुलेशन हफ्ते में कभी भी बदल सकती है। ट्रेडर्स अभी Fed द्वारा रेट हाइक की काफी संभावना मानकर चल रहे हैं। यह फैसला रिस्क असेट्स पर दबाव कम या ज्यादा कर सकता है।
अगर रेट्स स्थिर रहती हैं या कोई डोविश संकेत मिलते हैं, तो यील्ड्स गिर सकती हैं और स्टॉक्स व Bitcoin दोनों पर दबाव कम हो सकता है। लेकिन अगर हाइक के साथ हॉव्किश गाइडेंस मिलती है, तो इसका उल्टा असर हो सकता है।
