तीन सेंट्रल बैंक पहली बार 2006 के बाद एक साथ टाइट करने जा रहे हैं। पिछली बार जब ऐसा हुआ था, तो उधार लिए गए पैसों से खरीदे गए एसेट सबसे पहले टूटे थे।
European Central Bank पहले ही रेट बढ़ा चुका है। Federal Reserve बुधवार को फैसला करेगा। Bank of Japan शुक्रवार को निर्णय लेगा। Bitcoin (BTC) के लिए मैक्रो रिस्क यह है कि पिछली बार इस तरह की कॉम्बिनेशन ने रिस्क एसेट्स के साथ क्या किया था।
2006 का रिस्क एसेट्स के लिए टेम्प्लेट
ECB ने 10 सितंबर को अपने डिपॉजिट रेट को 2.50% तक ले गया। फ्यूचर्स अब Fed की हाइक के 90% चांस दिखाते हैं।
“मिडिल ईस्ट में जारी संघर्ष लगातार मंदी का दबाव बना रहा है, और मंदी लंबे समय तक टारगेट से काफी ऊपर रहने वाली है,” ECB गवर्निंग काउंसिल ने कहा।
2006 में टाइटनिंग 10 मई को आई थी। अगले एक महीने में, घाटे बहुत तेजी से बढ़े।
- S&P 500 करीब 7.7% गिरा
- Europe का Euro Stoxx 13.3% नीचे आया
- Japan का TOPIX 16.5% गिरा
- Emerging मार्केट्स 20% से ज्यादा टूटे
यह क्रम कोई इत्तेफाक नहीं था। सस्ता पैसा उधार लेकर वहां लगाया गया था जहां सबसे ज्यादा रिटर्न मिल रहा था। जब उधारी महंगी हो गई, तो सबसे ज्यादा रिस्की दांव सबसे पहले बेचे गए।
बाद में मार्केट में रिकवरी आई और S&P 500 ने 2006 को 15.79% ऊपर ही क्लोज किया। असली गिरावट दो साल बाद mortgage debt से आई थी।
Bitcoin के लिए असली मैक्रो रिस्क कहां है?
2006 में Bitcoin मौजूद नहीं था, लेकिन इसके बाद वह लगभग वैसा ही टेस्ट फेस कर चुका है।
August 2024 में Bank of Japan ने रेट बढ़ाया और येन में उछाल आया। Japan का TOPIX index एक ही दिन में 12% गिर गया। Bitcoin में भी 20% तक गिरावट आई।
2006 के हिसाब से देखें तो Bitcoin S&P 500 नहीं है। यह emerging market है, और प्रेशर की शुरुआत हो चुकी है, जैसा कि जापान के स्टॉक्स एक महीने में 8.4% गिर चुके हैं।
क्या चीज़ बचा सकती है?
इस महीने कुछ बदल गया है। येन ने सिर्फ तीन सेशन्स में 3.7% की तेजी दिखाई, लेकिन इसके बावजूद Bitcoin $79,000 से ऊपर बना रहा, जिससे 2024 का pattern टूट गया।
Bitcoin पहले ही पिछले साल भर में 33% गिर चुका था, और इस लेख के लिखने तक इसकी ट्रेडिंग $77,871 पर हो रही है। यह गिरावट squeeze से पहले आ चुकी थी, ना कि उसके दौरान।
अब इस cycle में एक ऐसा खरीदार भी है, जो पहले मौजूद नहीं था। US के स्पॉट Bitcoin ETF ने अगस्त में $3.52 बिलियन इनफ्लो दर्ज किया। यह पिछले सात महीनों में हुए $5.30 बिलियन के आउटफ्लो से कहीं ज्यादा है।
यह पैसा येन में उधार नहीं लिया गया है। किसी भी फंडिंग squeeze से यह पैसे अपने आप बाहर नहीं जाते। जब तक ये ETF डेली फंड फ्लो में खरीदना बंद नहीं करते, इस सप्ताह के रेट फैसलों का असर कम हो सकता है।
