जिस किसी ने 10 साल पहले लॉन्ग US गवर्नमेंट बॉन्ड्स खरीदे थे, उसे नुकसान हुआ है। वो भी मंदी के बाद नहीं, बल्कि उससे पहले ही। 223 साल के रिकॉर्ड्स में ऐसा सिर्फ एक बार और हुआ है।
Bank of America के डेटा के अनुसार, अगस्त 2026 तक के दशक में लॉन्ग ट्रेजरी बॉन्ड्स ने लगभग हर साल 2% का नुकसान किया है। इस तरह की पिछली खराब अवधि 1803 में खत्म हुई थी, जब Washington ने Louisiana खरीदने के लिए उधार लिया था।
दुनिया का सबसे सेफ ट्रेड ब्रेक हो गया
मैथ्स सिंपल है – बॉन्ड एक फिक्स्ड कूपन देता है, बस इतना ही। Treasury Department के रिकॉर्ड्स के मुताबिक, 2016 के इसी दिन 30-ईयर ट्रेजरी ने 2.32% दिया था। यहीं पूरा रिटर्न था।
फिर मंदी आई, Fed ने रेट्स बढ़ाई और यील्ड्स भी ऊपर गई। प्राइसेस इतनी गिर गईं कि कूपन भी खा गई।
ये रिकॉर्ड्स 1793 से शुरू होते हैं, जिसमें Santa Clara University के फाइनेंस प्रोफेसर Edward McQuarrie ने 2,771 मंथली रीडिंग्स को जोड़ा है। इन रीडिंग्स में 25 बार 10 साल के रिटर्न नेगेटिव रहे। Bianco Research के मुताबिक, इनमें से 24 अभी के दौर में हैं।
“बॉन्ड्स अमेरिकी इतिहास में सबसे खराब इन्वेस्टमेंट थे। इससे ये साबित नहीं होता कि आगे क्या होगा,” लिखा Bianco Research के फाउंडर Jim Bianco ने।
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Bitcoin को अब पहली बार असली राइवल मिला है
रिटर्न का सबसे बड़ा इंडिकेटर स्टार्टिंग यील्ड होता है, जैसा Bianco Research की स्टडी ने बताया है। अगर आप 2% पर खरीदते हैं तो लगभग 2% तक कमा सकते हैं। 5.25% पर खरीदी तो हिस्ट्री बताती है कि करीब 5% के आसपास रिटर्न मिल सकता है।
यह वो हिस्सा है जिसका सामना Bitcoin ने कभी नहीं किया। Fed ने 16 दिसंबर 2008 को रेट्स लगभग जीरो तक घटा दिए। Bitcoin का पहला ब्लॉक 18 दिन बाद आया।
सस्ती money यानी cheap money, Bitcoin इकोसिस्टम के लिए like पानी जैसा था। लेकिन अब 10-वर्षीय ट्रेजरी 4.80% यील्ड दे रही है और 30-वर्षीय 5.25%, यह दोनों रेट्स मंगलवार तक की हैं।
Bitcoin कोई भुगतान नहीं देता। यह करीब $77,934 पर ट्रेड कर रहा है, जो लगभग 2% नीचे है और 2025 के रिकॉर्ड से काफी कम है। BeInCrypto ने पिछले हफ्ते इस कंजेशन की ओर इशारा किया था, जब ग्लोबल बॉन्ड यील्ड्स 2008 के लेवल पर पहुंच गए थे।
असहज करने वाला हिस्सा
असल में, जिस नुक़सान की वजह से बॉन्ड्स आकर्षक लगते हैं, उसी नुक़सान का हवाला Bitcoin खरीदार भी देते हैं।
यील्ड्स हाई हैं क्योंकि Washington बड़े पैमाने पर उधारी करता है, जिससे लेंडर्स असहज हो जाते हैं। Treasury के आंकड़ों के मुताबिक, 3 सितंबर को फेडरल डेब्ट $40.1 ट्रिलियन पहुंच गया, और यह $40 ट्रिलियन डेब्ट पाइल हर नई नीलामी के साथ बढ़ता जा रहा है। $100 से ऊपर का ऑयल प्राइस महंगाई को लगातार ऊंचा बनाए रखता है।
पैसा भी कहीं जा नहीं रहा है। US स्पॉट Bitcoin फंड्स ने 4 सितंबर तक के हफ्ते में $987.7 मिलियन की इनफ्लो देखी है (Farside डेटा के अनुसार), और Bitcoin ETF इनफ्लो ने हर दूसरे क्रिप्टो फंड को पीछे छोड़ा है। Polymarket ट्रेडर्स ने सितंबर में रेट हाइक की संभावना को 52% पर प्राइस किया है।
जब कैश पर कुछ नहीं मिलता था तब Bitcoin होल्ड करना आसान था। अब सवाल है – क्या आने वाले दस सालों तक यह सालाना 5% रिटर्न को हरा पाएगा? शुक्रवार का मंदी डेटा इसका जवाब देना शुरू करेगा।
