इस हफ्ते प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में सरकारी बॉन्ड यील्ड्स कई दशकों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गईं। यह सिंक्रनाइज़्ड सेल-ऑफ़ थी, जिसकी तुलना मार्केट विशेषज्ञों ने 2008 की फाइनेंशियल क्राइसिस से की है।
Japan के 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड ने पहली बार 1996 के बाद 3% का आंकड़ा पार किया, वहीं US Treasuries और यूरोपीय डेब्ट भी अपने-अपने ऐतिहासिक स्तरों तक पहुंच गए।
हर बड़े मार्केट में ग्लोबल रीप्राइसिंग
Japan की मूव सबसे ज्यादा हैरान करने वाली रही। 10-वर्षीय JGB 3% तक पहुंच गई, 5-वर्षीय ने रिकॉर्ड 2.26% छू लिया, 2-वर्षीय 31 साल के पीक 1.80% के पास पहुंची, और 20-वर्षीय 3.885% तक चढ़ी, जो 1996 के बाद पहली बार हुआ।
US Treasury yields भी ऊपर गईं। 10-वर्षीय रेट लगभग 4.79% – 4.81% तक पहुंच गई, जो जनवरी 2025 के बाद सबसे ऊंचा है, जबकि 2-वर्षीय रेट ने 19 महीनों का हाई 4.38% टच किया।
यूरोपीय मार्केट्स भी इसी ट्रेंड में रहीं। जर्मन 10-वर्षीय यील्ड 15 साल के हाई 3.36% के करीब पहुंच गई, फ्रेंच यील्ड 4.22% हो गई, और UK gilts उन लेवल्स पर पहुंची जो आखिरी बार 2008 में देखे गए थे। Bloomberg के एक गेज ने ग्लोबल गवर्नमेंट डेट यील्ड को 3.72% पर दिखाया, जो मिड-2008 के बाद सबसे ऊंचा है।
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बॉन्ड प्राइस यील्ड के विपरीत मूव करती है, यानी मौजूदा होल्डर्स को रियल लॉस झेलना पड़ा। Middle East में फिर से बढ़े तनावों ने Brent crude को $95 प्रति बैरल से ऊपर पहुंचा दिया, जिससे inflation की चिंता फिर से लौट आई। निवेशक पहले से ही भारी सरकारी इश्यू और भविष्य में और रेट हाइक की उम्मीदों से जूझ रहे थे।
Japan की शिफ्ट के ग्लोबल असर क्यों होंगे?
Japan की यह स्थिति सिर्फ वहां के लिए नहीं, बल्कि ग्लोबली भी काफी मायने रखती है। वहां की अल्ट्रा-लो यील्ड्स ने दशकों तक yen carry trade को बढ़ावा दिया था, जिसमें सस्ती yen में उधार लेकर विदेश में ज्यादा यील्ड वाले एसेट खरीदे जाते थे।
अब घरेलू यील्ड बढ़ने से इसमें इंसेंटिव कम हो जाएगा और जापानी कैपिटल वापस घरेलू मार्केट्स की ओर आ सकता है। इससे उन ग्लोबल मार्केट्स में लिक्विडिटी टाइट हो सकती है, जो सस्ते बाहरी फंडिंग पर चल रही थी।
एनालिस्ट्स इसे अचानक बिकवाली नहीं, बल्कि धीरे-धीरे ड्यूरेशन की रीप्राइसिंग के रूप में देख रहे हैं, हालांकि दिशा साफ नजर आ रही है।
Japan का कर्ज GDP का 200% से ज्यादा हो गया है, साथ ही Prime Minister Takaichi की बड़ी फिस्कल योजना ने निवेशकों की चिंता और बढ़ा दी है।
ज्यादा यील्ड्स का स्टॉक्स, Bitcoin और Gold पर क्या असर होता है
ज्यादा यील्ड्स से फाइनेंशियल कंडीशन्स टाइट हो जाती हैं। ग्रोथ और टेक्नोलॉजी स्टॉक्स, जिनकी वैल्यू भविष्य के रिटर्न्स पर निर्भर होती है, उन पर सबसे ज्यादा दबाव होता है क्योंकि डिस्काउंट रेट्स बढ़ने लगती हैं।
Bitcoin की पोजीशन थोड़ी अलग और असमंजस वाली है। यह अक्सर रिस्क एसेट की तरह ट्रेड करता है और BeInCrypto डेटा के अनुसार 2 सितंबर को लगभग $77,437 पर ट्रेड कर रहा था। Iran कांफ्लिक्ट फिर से शुरू होने और बॉन्ड व इक्विटी मार्केट कमजोरी के बीच यह लगभग 0.2% नीचे था। यहाँ पढ़ें
कई इन्वेस्टर्स अभी भी इसे कर्ज और मंदी से जूझते फिएट सिस्टम का विकल्प मानते हैं। एडॉप्शन अभी शुरुआती स्टेज पर है, क्योंकि दुनियाभर में लगभग 5% लोग ही Bitcoin होल्ड कर रहे हैं, जो कि गोल्ड या S&P 500 होल्डिंग्स के बराबर है।
Gold को भी बढ़ती opportunity cost से चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है, हालांकि लॉन्ग-टर्म फिस्कल कंसर्न इसकी सपोर्ट करते हैं।
2008 के विपरीत, जब क्रेडिट और बैंकिंग फेल्योर से क्राइसिस आई थी, आज का प्रेशर फिस्कल गिनती और एनर्जी शॉक्स से है। यह फाइनेंशियल सलाह नहीं है।
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