Big tech कंपनियों की earnings week का अंत एक अजीब scoreboard के साथ हुआ। ज्यादातर कंपनियों ने Wall Street की अनुमान से बेहतर प्रदर्शन किया, लेकिन लगभग हर stock गिर गया और दो trading sessions में सैंकड़ों अरब $ का मार्केट कैप गायब हो गया।
चार signals इस Story को headlines से ज्यादा अच्छे से explain करते हैं। प्राइस रिएक्शन, money flow, options positioning और analyst revisions दिखाते हैं कि वाकई में इस हफ्ते किसने जीत हासिल की।
यह Big Tech Earnings Week क्यों खास रही?
सात दिग्गज कंपनियों ने सिर्फ चार दिनों में अपने परिणाम घोषित किए। Texas Instruments ने 21 जुलाई को शुरुआत की, फिर Alphabet, Tesla, IBM, और ServiceNow 22 जुलाई को आए, और अंत में Intel और SAP ने 23 जुलाई को इस सेट को पूरा किया।
यह हफ्ता AI capital spending का पहला असली टेस्ट था, खासतौर पर पहले tech सेल-ऑफ़ की calls के बाद। निवेशक ये देखना चाहते थे कि रिकॉर्ड data center budgets वाकई में profit में बदल रही हैं या नहीं।
कमेंटेटर्स का अनुमान है कि इस megacap ग्रुप ने सिर्फ एक दिन में $800 बिलियन गंवा दिए, जो अप्रैल 2025 के बाद से सबसे खराब है।
अब spending guidance इन stocks को earnings से ज्यादा move कर रही है।
Big Tech Earnings Week में जीत किसकी रही?
सिर्फ दो नाम ऐसे थे जो इस हफ्ते और मजबूत होकर निकले। एक ने नतीजों के दम पर जोरदार जीत दर्ज की, जबकि दूसरा quietly अपनी position के कारण जीता।
Intel
Intel ने सबसे साफ-सुथरी जीत दी। Revenue 25% बढ़कर $16.1 बिलियन पहुंच गया, जो लगभग 15 सालों में सबसे तेज ग्रोथ है, और $0.42 per share की earnings, estimates से दोगुनी आई। इस वजह से stock ऑफ्टर-आवर्स में 12% से ज्यादा उछल गया।
पैसे की बात करें तो कहानी थोड़ी सतर्क है। Chaikin Money Flow (CMF), जो institutional money flow को दर्शाता है, print के वक्त −0.13 पर था।
Barchart ने put/call ओपन इंटरेस्ट, यानी अब भी होल्ड किए गए कॉन्ट्रैक्ट्स की गिनती, को 0.96 पर दिखाया है। यह Intel के 0.6-0.75 बेसलाइन के मुकाबले बढ़ते बियरिश हेजिंग का साफ़ उदाहरण है।
विश्लेषकों ने टारगेट्स तो बढ़ाए, लेकिन रेटिंग्स नहीं बदलीं। Morgan Stanley ने $84 पर अपना Hold बनाए रखा, और JPMorgan ने TipRanks के अनुसार $85 पर Sell बनाए रखा।
ServiceNow
ServiceNow अपनी रिपोर्ट के बाद सेशन में 3.7% गिरा, जिससे यह हार जैसा लगा। लेकिन डिटेल्स कुछ और दिखाती हैं। कंपनी ने earnings में उम्मीद से बेहतर किया, subscription revenue में 24.5% की ग्रोथ दिखाई और अपना आउटलुक भी बढ़ाया।
CMF −0.10 तक गिर गया है, यानी बड़े निवेशकों ने अभी रिकवरी को कन्फर्म नहीं किया है।
हालांकि, रिपोर्ट के बाद दोनों put/call रेशियो गिरे— वॉल्यूम पर 0.54 से 0.42 और ओपन इंटरेस्ट में 0.83 से 0.80, जो बुलिश बिल्डअप दिखाते हैं।
Bernstein और Evercore ने टारगेट बढ़ाए, जबकि सिर्फ KeyBanc ने Sell दी। पोजिशनिंग ने इस डिप को entry के तौर पर लिया।
इस हफ्ते कौन हारे?
हारने वालों में एक ही कमी दिखाई दी, और वह थी ज्यादा खर्च। मार्केट्स ने कमजोर डिमांड नहीं, बल्कि भारी खर्च को ज्यादा सख्ती से दंडित किया।
Tesla
Tesla सभी चार टेस्ट में फेल हो गई। $0.33 प्रति शेयर की कमाई $0.51 की consensus से कम रही, फ्री कैश फ्लो निगेटिव हो गया और capital spending में 142% की बड़ी jump दिखी। स्टॉक 14.5% गिरा, जो एक साल से ज्यादा का सबसे खराब session रहा, और एक तनावपूर्ण Tesla earnings preview week खत्म हुआ।
पैसे का असर साफ दिखा। CMF -0.06 से गिरकर -0.12 पर पहुंच गया, यानी रिकॉर्ड डिलीवरी के बावजूद sellers ने ज्यादा दबाव बनाया।
Put वॉल्यूम 0.78 से बढ़कर 0.83 times calls हो गया, और कम से कम छह फर्म्स—जैसे JPMorgan और UBS—ने अपने targets घटाए।
Alphabet
Alphabet ने हफ्ते के सबसे अच्छे नतीजे दिए लेकिन फिर भी नुकसान हुआ। Alphabet की जुलाई earnings में रेवेन्यू 24% बढ़कर $119.8 बिलियन हो गया, और Cloud बिजनेस में 82% ग्रोथ दिखी, CNBC के अनुसार। फिर भी मैनेजमेंट ने 2026 के लिए capital spending guidance बढ़ाकर $205 बिलियन तक दी, जिससे स्टॉक 7.1% गिर गया।
इस खर्च की वजह से quarterly फ्री कैश फ्लो दो दशकों में पहली बार निगेटिव हो गया, जैसा एनालिस्ट्स ने नोट किया—यानि अब शेयरहोल्डर्स AI buildout की funding एडवांस में कर रहे हैं।
रिपोर्ट आने से पहले ही पैसे निकलने लगे थे। CMF 20 जुलाई को 0.14 से गिरकर रिपोर्ट के बाद 0.03 पर आ गया, यानी इस हफ्ते institutional buyers पीछे हट रहे थे। एनालिस्ट्स ने Buy रेटिंग्स बरकरार रखीं, जबकि JPMorgan, Piper Sandler और UBS ने target कम किए, और open interest 0.68 से थोड़ा बढ़कर 0.70 हुआ।
जिन निवेशकों ने बड़े earnings स्विंग्स की प्राइसिंग की थी, उन्हें वही मिला। ये सब तब हुआ जब AI खर्च की जांच हुई थी कुछ हफ्ते पहले।
तीन stocks ने सप्ताह का अंत न्यूट्रल किया
तीन नामों ने बीच में finish किया, जहां सिग्नल्स अलग-अलग दिशाओं की तरफ इशारा कर रहे थे। ऐसे में इनको देखना जरूरी बनता है।
Texas Instruments: इस हफ्ते JPMorgan ने टारगेट बढ़ाकर $340 किया, लेकिन इसके बावजूद पुट वॉल्यूम 0.38 से बढ़कर 0.76 हो गया।
इसके बावजूद CMF −0.03 तक सुधर गया, यानी buyers ने profit-taking की गिरावट को संभाल लिया। मतलब मिला-जुला रिएक्शन रहा।
IBM: earnings मिस किए, guidance कम की, और टारगेट सबसे ज्यादा कटे, जिसमें Morgan Stanley ने $190 किया। फिर भी ये stock ग्रीन में बंद हुआ और CMF भी −0.09 तक सुधर गया, क्योंकि 14 जुलाई को 25% की क्रैश का दर्द पहले ही प्राइस में आ गया था।
Put-Call ratio अभी भी बुलिश बना हुआ है।
साथ ही, कई Wall Street विश्लेषकों ने अभी भी ऊँचे टारगेट बनाए हुए हैं। Jefferies ने रिजल्ट्स के बाद Buy रेटिंग भी दी है।
SAP: इसकी अमेरिकी डिपॉजिटरी रिसीट (ADR), जो कि जर्मन स्टॉक का US वर्शन है, की कमाई उम्मीद से कम रही, लेकिन क्लाउड backlog 27% बढ़ा है।
Put वॉल्यूम 1.99 से घटकर 0.60 पर आ गया क्योंकि सट्टेबाज बाहर निकल गए, लेकिन हेजिंग 1.10 तक पहुंच गई।
यहाँ TipRanks से लिए गए सभी मुख्य विश्लेषक टारगेट्स दिए गए हैं।
बड़ी टेक कंपनियों की अर्निंग्स वीक का पैटर्न साफ नजर आता है।
मार्केट अब उन कंपनियों को रिवार्ड करता है जो AI पर खर्च होने वाले पैसे कलेक्ट करती हैं, और उन कंपनियों को सज़ा देता है जो इसका खर्च उठाती हैं। आने वाले हफ्ते में पता चलेगा कि मनी फ्लो और नए ऑप्शंस डेटा से Intel हफ्ते का सबसे बड़ा विनर साबित होता है या नहीं।
