चीन के रिकॉर्ड प्रीमियम देने के बावजूद कॉपर की कीमतें क्यों गिर रही हैं

चीनी खरीदार तांबा इंपोर्ट करने के लिए $200 प्रति टन से ज्यादा का रिकॉर्ड प्रीमियम चुका रहे हैं। हालांकि, लंदन में बेंचमार्क प्राइस शुक्रवार को एक हफ्ते के निचले स्तर पर आ गया।

Bloomberg ने शुक्रवार की गिरावट को टेक्नोलॉजी सेक्टर में सेल-ऑफ़ और अप्रैल के बाद तेल के सबसे ऊंचे स्तर से जोड़ा है। जबकि, फिजिकल मार्केट लगातार कड़ा होता जा रहा है क्योंकि अमेरिका में तांबे का स्टॉक बढ़ रहा है।

चीन तांबे के कम स्टॉक के चलते ज्यादा कीमत चुका रहा है

Yangshan प्रीमियम वो एक्स्ट्रा कीमत है जो चीनी इंपोर्टर्स को London Metal Exchange (LME) प्राइस के ऊपर देनी पड़ती है। The Kobeissi Letter ने बताया कि यह प्रीमियम $200 से पार निकल गया है, जो Fastmarkets डेटा के हिसाब से 2017 के बाद सबसे ज्यादा है।

इस तेजी का कारण मजबूत चीनी डिमांड और सामान्य से कम इन्वेंट्री बताई गई है। कई डेटा पॉइंट दिखाते हैं कि सप्लाई कितनी टाइट हो गई है।

• Kobeissi Letter के मुताबिक, तीन महीनों में प्रीमियम दोगुना हो गया है। 2026 की शुरुआत से अब तक यह 700% ऊपर है।
• China की तांबा इन्वेंट्री 25% से ज्यादा गिरकर 54,356 टन हो गई है, जैसा कि Bull Theory ने एक X पोस्ट में कहा।
• चीनी स्मेल्टर्स, बढ़ती लागत की वजह से प्रोडक्शन घटा रहे हैं। Bloomberg ने बताया, तीसरी तिमाही में रिफाइंड तांबा का उत्पादन साल-दर-साल 1.1% कम हुआ है।
• Bull Theory के अनुसार, अफ्रीका से आ रही अतिरिक्त सप्लाई को चीन पहुंचने में 1-2 महीने लग सकते हैं।

Bull Theory ने कहा कि ग्लोबल तांबा इन्वेंट्री अभी भी 1.2 मिलियन टन से ज्यादा है। हालांकि, Kobeissi Letter के मुताबिक इसका ज्यादातर हिस्सा अमेरिका में है।

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Copper फ्यूचर्स नीचे क्यों जा रहे हैं?

वहीं, फ्यूचर्स प्राइस तकनीकी रूप से उल्टी दिशा में जा रहे हैं। LME पर 3-महीने का तांबा फ्यूचर्स शुक्रवार को 1.4% गिरकर $14,154.50 प्रति टन पर बंद हुआ। अब तांबे की प्राइस सितंबर के ऑल-टाइम हाई $14,875 से नीचे है।

माइनर्स की गिरावट इससे भी ज्यादा रही। Southern Copper का शेयर 7.42% गिरा, और Freeport-McMoRan ने 30 अक्टूबर को 5.55% का नुकसान देखा।

Guangzhou Futures Co. ने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) खर्च को लेकर संदेहों को जिम्मेदार ठहराया।

“टेक्नोलॉजी स्टॉक्स में तेज गिरावट ने AI निवेश पर रिटर्न को लेकर मार्केट में शक पैदा कर दिया है, जिससे रिस्क लेने की इच्छा कम हो गई है और कॉपर पर डाउनवर्ड प्रेशर आ गया है।” Guangzhou Futures Co. ने कहा।

ब्लूमबर्ग के अनुसार, शुक्रवार को स्पॉट कॉपर, तीन महीने की फ्यूचर्स प्राइस से $170 प्रति टन ज्यादा पर ट्रेड हुआ। Kobeissi के अनुसार LME में यह गैप $217 रहा, जो कि अगस्त के मध्य से सबसे ज्यादा है।

The Kobeissi Letter ने कहा कि अमेरिका में रिफाइंड कॉपर पर संभावित टैरिफ के चलते सैकड़ों हज़ार टन कॉपर अमेरिका की ओर डायवर्ट हुआ है।

“फिजिकल कॉपर सप्लाई की कमी अभी खत्म नहीं हुई है,” एनालिस्ट्स ने लिखा।

White House ने जनवरी 2027 से रिफाइंड कॉपर पर प्रस्तावित 15% टैरिफ पर अभी तक कोई फैसला नहीं लिया है। Shanghai Metals Market (SMM) का कहना है कि अमेरिकी स्टॉकपाइल अभी स्थिर रहेंगे जब तक White House इस टैरिफ को लेकर साफ रुख नहीं देता।

SMM यह भी मानता है कि शॉर्ट-टर्म में टाइट सप्लाई बनी रहेगी। हालांकि, यह भी कहा गया है कि शंघाई-लंदन प्राइस अनुपात अनुकूल न होने से इंपोर्ट प्रीमियम में आगे बढ़त धीमी हो सकती है।

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