क्रिप्टो ने 2024 में $195.8 मिलियन खर्च किए ताकि अमेरिका की कांग्रेस क्रिप्टो फ्रेंडली बने। मंगलवार को वोटर्स ने दोनों सदनों की कमान डेमोक्रेट्स को दे दी, और वह शख्स जिसे इंडस्ट्री ने हराने के लिए $40 मिलियन खर्च किए थे, वापस आ रहा है।
यह असर सिर्फ क्रिप्टो वॉलेट्स से कहीं ज्यादा है। Bitcoin होल्डर्स, क्रिप्टो स्टॉक्स में इन्वेस्टर्स और अमेरिका के हर exchange की नजर एक ही बात पर है – एक फेडरल कानून, जो यह तय करे कि क्रिप्टो को रेग्युलेट कौन करेगा। जनवरी से, इस कानून के लिए उस पार्टी की जरूरत होगी, जिसके लीडर्स ने इस साल इंडस्ट्री और प्रेसिडेंट की क्रिप्टो earnings पर सवाल उठाए हैं।
अब क्रिप्टो की विश लिस्ट पास कराना ज्यादा मुश्किल क्यों हो गया?
1. अब हर क्रिप्टो बिल को डेमोक्रेट्स की जरूरत है।
PBS के मुताबिक, डेमोक्रेट्स ने टेक्सास, कान्सास, आइओवा और ओहायो में रिपब्लिकन की सीटें जीत ली हैं। CBS न्यूज़ ने दोनों सदनों में डेमोक्रेटिक कंट्रोल प्रोजेक्ट किया है। नया कांग्रेस जनवरी में अपनी सीटें संभालेगा।
अब क्रिप्टो के लिए गणित बदल गया है। अभी तक, रिपब्लिकन्स कैलेंडर सेट करते थे, और इंडस्ट्री को 60 सीनेट वोट्स के लिए कुछ डेमोक्रेट्स चाहिए होते थे। जनवरी से, डेमोक्रेट्स तय करेंगे कि कौन सा बिल वोट के लिए आएगा भी या नहीं।
ओहायो की रेस क्रिप्टो पर सबसे ज्यादा असर डालेगी। Sherrod Brown, जो फॉर्मर सीनेट बैंकिंग कमिटी चेयर और पुराने समय से इंडस्ट्री के क्रिटिक रहे हैं, ने अपनी सीट फिर से जीत ली है। उन्होंने Republican Senator Jon Husted को 48.6% से 46.5% (87% वोट गिने गए) से हरा दिया।
दो साल पहले, क्रिप्टो इंडस्ट्री ने उनपर ads में $40 मिलियन खर्च किए थे, और वह हार गए थे। इस साल भी, उन्हीं ग्रुप्स ने कहा कि वह उन्हें हराने के लिए और ज्यादा खर्च करेंगे। फिर भी वह जीत गए।
2. CLARITY Act पहले से ही मुश्किल में था।
CLARITY Act क्रिप्टो के लिए सबसे जरूरी बिल है। यह तय करेगा कि क्रिप्टो टोकन्स और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म्स पर रेग्युलेट कौन करेगा — Securities and Exchange Commission (SEC) या Commodity Futures Trading Commission (CFTC)।
हाउस ने इसे जुलाई 2025 में 294–134 वोट्स से पास किया था, दोनों पार्टियों के समर्थन के साथ। इसके बाद यह सीनेट में गया।
15 सितंबर को एक प्रॉसीजरल वोट 49–50 पर फेल हो गया, 60 जरूरी वोट्स से कम था, लॉ फर्म Orrick के अनुसार। यह तब हुआ जब दोनों सदनों पर रिपब्लिकन का कंट्रोल था।
दो बड़ी वजहों से यह अटका रहा। पहली थी — ethics। लॉमेकर्स में विवाद था कि फेडरल अफसर, जब वे नियम बना रहे हों, क्या क्रिप्टो होल्ड कर सकते हैं और उससे प्रॉफिट कमा सकते हैं या नहीं।
दूसरी वजह थी — पैसा। क्रिप्टो फर्म्स चाहती हैं कि वे stablecoins (डॉलर से पेग्ड डिजिटल टोकन) पर यील्ड दें। बैंक को डर है कि यह यील्ड उनके डिपॉजिट्स को उनके खाते से बाहर ले जा सकती है।
यह बिल अभी मरा नहीं है। Sen. Thom Tillis ने जानबूझकर ना में वोट दिया ताकि वे इसे वापस लाने के लिए मोशन फाइल कर सकें। फिर भी, Orrick ने बताया कि इस साल पास होना काफी असंभव माना जा रहा है।
3. कानून नहीं होने पर नियम अस्थायी ही रहेंगे।
आज अमेरिका में क्रिप्टो ज्यादातर उन नियमों पर चलता है जो एजेंसियों द्वारा लिखे गए हैं। नई सरकार आने पर वे इन्हें बदल सकती है, और Trump का टर्म जनवरी 2029 में खत्म हो जाएगा।
फेडरल कानून न होने पर, बाकी नियम ही क्रिप्टो की अधिकतर गतिविधियों को कंट्रोल करते रहेंगे, Orrick ने बताया। सिर्फ stablecoins के लिए अपना अलग कानून है, GENIUS Act, जो 2025 में पास हुआ था।
क्रिप्टो ट्रेडर्स डेमोक्रेटिक जीत से पहले डरे हुए थे। Cryptex Finance की Mary Cull ने American Banker को बताया कि डेमोक्रेटिक सीनेट बिल के लिए मुश्किलें बढ़ा सकती है। उन्होंने ये भी बताया कि इंडस्ट्री को Trump के टर्म में कैसा अनुभव रहा।
“इस एडमिनिस्ट्रेशन में, मुझे लगता है कि क्रिप्टो सबसे पसंदीदा रहा है,” American Banker ने Cull का हवाला देकर रिपोर्ट किया।
जनवरी से क्रिप्टो का भविष्य किसके हाथ में?
4. क्रिप्टो के दो सबसे प्रखर आलोचक अब गवेल संभालेंगे।
American Banker के अनुसार Sen. Elizabeth Warren के Senate Banking Committee के चेयर बनने की संभावना है। यही पैनल Senate में क्रिप्टो बिल्स को देखता है।
Warren पहले से ही उस कमेटी में डेमोक्रेट्स को लीड कर रही हैं। इस साल उन्होंने Trump प्रशासन से Binance पर सवाल किए हैं और Trump परिवार की क्रिप्टो इनकम पर सुनवाई की मांग की है।
House में Rep. Maxine Waters को Financial Services Committee की कमान मिल सकती है। Rep. Sean Casten उन्हें चुनौती दे सकते हैं, पर American Banker के अनुसार उनकी seniority ही उन्हें आगे रखेगी।
कमेटी के चेयर के पास असली पावर होती है। वे तय करते हैं कि कौन सा बिल सुना जाएगा, किन बड़े एक्सेक्युटिव्स को बुलाया जाएगा, और जरूरी कागजात के लिए लीगल ऑर्डर (subpoena) भी जारी कर सकते हैं।
5. अब Trump की क्रिप्टो इनकम होगी जांच के घेरे में।
यहां बड़ी रकम दांव पर है। फाइनेंशियल डिस्क्लोजर के मुताबिक Trump ने 2025 में क्रिप्टो से करीब $1.2 बिलियन कमाए थे, जैसा कि AFP ने रिपोर्ट किया।
लगभग $635 मिलियन $TRUMP meme coin से मिले रॉयल्टी से आए, जो उनकी शपथ के कुछ ही घंटे पहले लॉन्च हुई थी। लगभग $550 मिलियन World Liberty Financial, उनके परिवार की क्रिप्टो कंपनी से आए।
World Liberty के WLFI टोकन खरीदने वालों की हालत खराब रही। ट्रेडिंग शुरू होने के बाद सितंबर 2025 में इसकी कीमत 46 सेंट से गिरकर 6 सेंट रह गई, AFP ने रिपोर्ट किया।
जुलाई में, पांच सीनेट डेमोक्रेट्स, जिसमें Warren भी शामिल थीं, ने इस परिवार की क्रिप्टो आय को $1.4 बिलियन बताया एक पत्र में। उन्होंने सुनवाई की मांग की और रिपोर्ट्स का हवाला दिया कि United Arab Emirates ने World Liberty में 49% हिस्सेदारी खरीदी है।
कंज़्यूमर ग्रुप Public Citizen के Bart Naylor को उम्मीद है कि डेमोक्रेट्स इन वेंचर्स पर कार्रवाई करेंगे, शायद सबपोना के साथ। Public Citizen का कहना है कि ये डील्स अमेरिकी संविधान के emoluments क्लॉज के अंतर्गत सवाल खड़े करती हैं, जिसमें प्रेसिडेंट्स को विदेशी सरकारों से भुगतान लेने पर बैन है।
Congress पहले ही World Liberty Financial की जांच कर चुकी है। White House ने इन आलोचनाओं को खारिज किया है। AFP की रिपोर्ट के अनुसार, उनका कहना है कि न तो राष्ट्रपति और न ही उनके परिवार ने कभी किसी तरह का कन्फ्लिक्ट ऑफ इंटरेस्ट बनाया है।
“डेमोक्रेट्स का कंट्रोल आने से सबपोना पावर और Trump से जुड़े क्रिप्टो बिजनेस पर गहरी निगरानी आएगी, साथ ही रेग्युलेटरी पोस्ट्स पर भविष्य के उम्मीदवारों की पुष्टि पर भी असर पड़ेगा,” एक यूज़र ने X पर नोट किया।
6. एक्सचेंजेस को Binance हैक के बाद और कड़े सवालों का सामना करना पड़ रहा है।
Binance ने पिछले हफ्ते एक हैक में लगभग $6.3 बिलियन गंवा दिए, Waters ने 30 अक्टूबर की स्टेटमेंट में रिपोर्ट्स का हवाला देते हुए कहा। इन रिपोर्ट्स के मुताबिक, इस हमले का संबंध North Korean state हैकर्स से था।
Waters ने बताया कि लाखों कस्टमर्स अपना पैसा विड्रॉ नहीं कर पाए। Binance अब उन्हें चुकाने के लिए बिलियन डॉलर जुटाने की कोशिश कर रही है।
Waters ने इसके बाद राजनीति पर रुख किया। उन्होंने बताया कि Binance के फाउंडर Changpeng Zhao ने Trump द्वारा माफ करने से पहले World Liberty Financial में $2 बिलियन से ज्यादा लगाए थे। उन्होंने ये भी कहा कि SEC ने Binance और Zhao के खिलाफ अपनी फ्रॉड केस को छोड़ दिया है।
सीनेट डेमोक्रेट्स ने फरवरी में भी ऐसे ही चिंता जताई थी। उनके पत्र में कहा गया कि Binance ने यूज़र्स को USD1, जो World Liberty का dollar-pegged टोकन है, खरीदने के लिए पुश किया।
Waters ने पूरे इंडस्ट्री में उपभोक्ता सुरक्षा, फाइनेंशियल क्राइम और साइबरसिक्योरिटी के स्टैंडर्ड सख्त करने की मांग की।
“अमेरिकन लोगों को जानना ज़रूरी है कि उनका पैसा सेफ है,” उन्होंने कहा।
क्या यह वाकई Bitcoin के लिए बुरी न्यूज़ है?
7. इतिहास और रेग्युलेटर्स कुछ और ही इशारा करते हैं।
हर Democrat क्रिप्टो का विरोधी नहीं है। CLARITY Act को House में द्विदलीय समर्थन मिला, यानी दर्जनों Democrats ने इसे समर्थन दिया।
इंडस्ट्री दोनों पक्षों पर दांव लगाती है। 2024 में, Fairshake ने Democratic कैंडिडेट्स का समर्थन करने में करीब $14 मिलियन खर्च किए, FactCheck के अनुसार।
रेग्युलेटर्स भी लगातार एक्टिव हैं। SEC ने 18 अगस्त को क्रिप्टो के लिए नए नियम प्रस्तावित किए। CFTC ने 17 सितंबर को अपना ड्राफ्ट White House की समीक्षा के लिए भेजा, Orrick ने बताया। फिर भी, बाइंडिंग रूल्स आने में शायद एक साल से भी ज्यादा समय लग सकता है।
मार्केट्स ने पहले भी मिडटर्म इलेक्शन को नजरअंदाज किया है। S&P 500 1982 से हर मिडटर्म के बाद बढ़ा है, और हाल की मिडटर्म्स के बाद Bitcoin भी एक साल में ऊपर गया है। रिजल्ट्स के आते ही, रातों-रात Bitcoin और US स्टॉक फ्यूचर्स जोरदार तरीके से मूव हुए।
क्रिप्टो की मनी मशीन भी थम नहीं रही है। FactCheck के मुताबिक, Fairshake ने 30 जून तक इस साल की रेस के लिए लगभग $137 मिलियन जुटाए। फिर भी, यह Brown को नहीं रोक सका।
अगला टेस्ट जनवरी से पहले ही होगा। अगर CLARITY Act इस Congress की आखिरी हफ्तों में पास नहीं हुआ, तो क्रिप्टो का सबसे बड़ा बिल Warren और Waters के अंडर फिर से शुरू होगा।
