BitMine Immersion Technologies भले ही भारी Ethereum घाटे में हो, फिर भी Russell 3000 Index में शामिल हो सकती है। वहीं, Michael Saylor ने अब संकेत दिए हैं कि Strategy (पहले MicroStrategy) 2026 में अपने कुछ Bitcoin बेच सकता है ताकि वह अपनी obligations को मैनेज कर सके।
हम दोनों कंपनियों के इन कदमों का विश्लेषण करेंगे और देखेंगे कि ये Ethereum और Bitcoin ट्रेजरी के बीच बदलती जंग के बारे में क्या संकेत देते हैं।
BitMine का Russell 3000 Index की ओर बढ़ना
Russell 3000 Index अमेरिका की 3,000 सबसे बड़ी कंपनियों को मार्केट कैप के हिसाब से ट्रैक करता है। BitMine Immersion Technologies, जिसे Fundstrat के Tom Lee द्वारा चेयर किया जाता है, FTSE Russell की प्रीलिमिनरी लिस्ट में जून 2026 में शामिल होने के लिए दिखाई देता है।
दूसरी तरफ, Russell 1000 में शामिल होने के लिए कम से कम $5.7 बिलियन का मार्केट कैप जरूरी है। BitMine यह लेवल आसानी से पार कर चुका है। इससे उम्मीद है कि जैसे ही यह रीकॉन्स्टिट्यूशन फाइनल होगी, इंडेक्स-ट्रैकिंग फंड्स से काफी पैसिव इनफ्लो आएगा।
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कंपनी ने अपना फोकस तेजी से Bitcoin माइनिंग से हटाकर, दुनिया की सबसे बड़ी कॉर्पोरेट Ethereum होल्डिंग बनाने में लगा दिया है। CoinGecko के डेटा के अनुसार, BitMine के पास फिलहाल करीब 5.28 मिलियन ETH है, जो कुल Ethereum सप्लाई का 4.4% है।
इन ETH होल्डिंग्स का एक बड़ा हिस्सा MAVAN प्लेटफॉर्म के जरिए staked है, जिससे कंपनी को हर साल अच्छा यील्ड मिलता है। Tom Lee Ethereum को वॉरटाइम स्टोर ऑफ वैल्यू बताते हैं और उनका लॉन्ग-टर्म टारगेट इस साल के आखिर तक करीब 12,000 $ प्रति ETH का है।
यह स्ट्रेटेजी शॉर्ट-टर्म में काफी महंगी पड़ रही है। BitMine अभी लगभग $7.84 बिलियन के अवास्तविक घाटे में है, क्योंकि कंपनी ने औसतन $3,500 की कीमत पर ETH खरीदा था और इसमें कुल $18.5 बिलियन डॉलर की इनवेस्टमेंट की थी।
फिलहाल कंपनी के पास मौजूद ETH की वैल्यू करीब $10.7 बिलियन है। ये पेपर लॉसेज़ उसके क्वार्टरली रिजल्ट्स पर असर डाल रहे हैं और एक ही डिजिटल एसेट में अधिकतम एक्सपोजर से जुड़े जोखिमों पर बहस भी छेड़ रहे हैं।
कई आलोचक भारी गिरावट के दौरान बार-बार खरीदारी करने पर सवाल उठा रहे हैं। फिर भी Tom Lee और BitMine मौके को देखते हुए उतार-चढ़ाव के समय खरीदारी करते हैं। उनके लिए Ethereum की प्राइस मूवमेंट चेतावनी नहीं बल्कि खरीदारी का मौका है।
Michael Saylor Bitcoin बेचने पर विचार क्यों कर रहे हैं?
Strategy, जिसे Michael Saylor लीड करते हैं, ने अपनी पहचान एक सख्त ‘कभी भी Bitcoin नहीं बेचेंगे’ नीति के तौर पर बनाई थी। अब यह पॉलिसी कंपनी के accumulation इतिहास में पहले से ज्यादा flexible नजर आ रही है।
हाल ही में Natalie Brunell के साथ एक इंटरव्यू के दौरान Saylor ने कहा कि MicroStrategy के लिए अब से लेकर 2026 के आखिर तक कुछ Bitcoin बेचना असंभव नहीं है। इस कदम का मकसद financial obligations जैसे कि preferred shares पर dividend का फंड जुटाना है।
“मुझे लगता है कि अब से इस साल के अंत तक कुछ Bitcoin बेचने की संभावना है। […] हम इसे बहुत ही thoughtful, प्रोग्रामेटिक तरीके से करते हैं, जहां हम अपने multivariate models चला रहे हैं और वाकई में उन पर काम कर रहे हैं,” Saylor ने कहा
इस बदले हुए रुख की अहमियत इसलिए भी है क्योंकि Strategy के पास अब 840,000 से ज्यादा BTC हैं। Saylor के मुताबिक, अगर Bitcoin सेल भी होता है तो वह holdings के मुकाबले मामूली रहेगा और buying भी optimized capital management मॉडल के साथ जारी रहेगी।
इन दोनों कंपनियों के बीच फर्क साफ नजर आता है। BitMine Russell में शामिल होने और staking yields के पीछे भाग रही है, जबकि उसके पास ETH में भारी नुकसान है। Strategy Bitcoin फोर्ट्रेस को कैपिटल innovation के लिए इस्तेमाल कर tactical सेल्स की संभावना खोल रही है।
मार्केट पार्टिसिपेंट्स जून के आखिरी Russell reconstitution को बहुत ध्यान से देखेंगे। इसमें शामिल होने से नए liquidity के साथ-साथ broader corporate स्पेस में Ethereum-focused treasury के लिए साफ institutional legitimacy आ सकती है।
Bitcoin के लिए, Saylor की बातें accumulation की पुरानी narrative में एक नई बारीकी जोड़ती हैं। अगर सेल हुआ तो इससे Bitcoin के corporate holder बेस की मजबूती की असली परख होगी और MSTR शेयरों के साथ-साथ BTC की सेंटिमेंट्स पर भी असर पड़ेगा।
