Japan का Nikkei 225 मंगलवार को मुश्किल से ही हिला, जबकि अमेरिका-Japan के ऐतिहासिक संयुक्त हस्तक्षेप के बाद yen को सपोर्ट दिया गया। लेकिन Kioxia Holdings की कमाई उम्मीद से कम रहना दिखाता है कि असली दिक्कत अभी आई नहीं है।
Tokyo और Washington ने कई महीनों से चल रही yen की कमजोरी को रोकने के लिए हस्तक्षेप किया, और कुछ दिनों बाद Kioxia की निराशाजनक guidance आई। मार्केट्स अब तक इन दोनों घटनाओं को शांति से लेकर चल रहे हैं, लेकिन अंदर छिपे खतरे—जैसे कि संभावित BOJ रेट हाइक और अब भी मजबूत होने की तैयारी में खड़ी करेंसी—अभी भी हल नहीं हुए हैं।
अब तक फीका रहा रिएक्शन
Nikkei 225 मंगलवार को थोड़ा सा फिसला, करीब 0.6% गिरकर 63,300 के आस-पास बंद हुआ। ये सोमवार की 1.4% की गिरावट को आगे बढ़ाता है।
दोनों मूव्स काफी हल्के रहे हैं, जिनकी तुलना में ट्रेडर्स को सेल-ऑफ़ का डर था। Tokyo और Washington ने अभी-अभी दशकों बाद पहली बार संयुक्त रूप से yen खरीदने की कार्रवाई कन्फर्म की है।
Kioxia Holdings मंगलवार को हल्का ऊपर गया। लेकिन Japan में SoftBank Group और Advantest जैसे शेयर नीचे गए क्योंकि चिप स्टॉक्स ने रिकवरी में ब्रेक लगाया।
ये मूव Kioxia के June के टॉप से 65% गिरने के बाद आया है। इस गिरावट ने पहले ही शुक्रवार की अर्निंग्स से पहले शेयरहोल्डर payouts को लेकर अनुमान बढ़ा दिया था।
Yen लगभग 155 से 157 के आस-पास settle हो गया है। पिछले हफ्ते दो सत्रों में इसमें 3.8% तक की बढ़त आई, जब Finance Minister Satsuki Katayama और Treasury Secretary Scott Bessent ने संयुक्त एक्शन कंफर्म किया।
Kioxia पर दबाव क्यों बना हुआ है?
Kioxia का मौजूदा वित्त वर्ष के पहले छमाही के ऑपरेटिंग इनकम का अनुमान 31 जुलाई को एनालिस्ट के अनुमानों से चूक गया। कंपनी ने उसी दिन तीन-के-बदले-एक स्टॉक स्प्लिट और शेयर buyback का एलान किया, लेकिन इन दोनों कदमों से असली कमाई की कमी का हल नहीं हुआ।
मजबूत yen से ये समस्या और बढ़ जाती है। Kioxia एक एक्सपोर्ट-हेवी मेमोरी चिपमेकर है, यानी करेंसी मजबूत होने पर उसे ओवरसीज सेल्स में वैल्यू लॉस होता है। इसका मतलब, करेंसी ड्रैग उसकी पहले से कम की गई गाइडेंस पर और बोझ डालता है।
इस समय के हालात चीजों को और मुश्किल बना रहे हैं। ग्लोबल मेमोरी चिप प्राइस अभी भी झूल रहे हैं, और जुलाई के महीने में पूरा AI चिप ट्रेड डगमगाता रहा है। कोरियाई प्रतिद्वंद्वी SK Hynix और Samsung Electronics ने भी इस दौरान प्राइस में तेज़ मूवमेंट दिखाया है।
सबसे बड़ा रिस्क Bank of Japan के साथ है। सेंट्रल बैंक ने पिछले हफ्ते रेट्स 1% पर होल्ड किये, लेकिन आगे बढ़ाने के लिए दरवाज़ा खुला रखा। Bessent ने गवर्नर Kazuo Ueda को बार-बार मार्केट टाइट करने के लिए पुश किया है।
BOJ की अगली पॉलिसी मीटिंग सितंबर में होगी, जिसे ट्रेडर्स सबसे अहम ट्रिगर मान रहे हैं। अगर रेट बढ़े तो ये येन के और मजबूत होने के लिए जगह बना सकता है। अधिकारियों ने संकेत दिये हैं कि अगर करेंसी वापस अपने हाल के निचले स्तरों की ओर फिसलती है, तो दोबारा इंटरवेंशन करेंगे।
ये सारी परिस्थिति Kioxia के लिए मुश्किल खड़ी कर रही है। कंपनी पहले ही अपनी खुद की गाइडेंस मिस कर चुकी है, और जिस करेंसी पर इसकी डिपेंडेंसी है, वो लगातार ऊपर जाने के लिए तैयार दिख रही है।
Kioxia की गिरावट आगे बढ़ेगी या नहीं, ये सिर्फ उसके खुद के नंबरों पर नहीं, बल्कि आने वाले छह हफ्तों में BOJ का क्या फैसला होता है, इस पर भी निर्भर करेगा।
