Nvidia (NVDA) का स्टॉक 2026 में सिर्फ 15% ऊपर है, वहीं बाकी चिप सेक्टर तेजी से आगे बढ़ रहा है। एक flow सिग्नल बताता है कि मार्केट का पहचाना लीडर अब पीछे क्यों रह गया है।
सेक्टर से अलग होना सिर्फ कहानी का ऊपरी हिस्सा है। इसके नीचे, options की शर्तें, perpetual ट्रेडर्स और इंस्टिट्यूशनल फ्लो अलग-अलग दिशा में जा रहे हैं—और इनमें से सिर्फ एक ही सही जवाब देता है।
चिप Rally में Nvidia स्टॉक पीछे छूट रहा है
Nvidia और Semiconductor Index पिछले 50 ट्रेडिंग सेशंस में से लगभग आधे दिनों पर एक-दूसरे के विपरीत दिशा में चले हैं, जो 2022 की बुल मार्केट के शुरू होने के बाद से सबसे ज्यादा बार हुआ है। यह फ्रीक्वेंसी अप्रैल की शुरुआत से चार गुना बढ़ गई है।
ऐसी जानकारियां और चाहिए? Editor Harsh Notariya का डेली न्यूज़लेटर यहां सब्सक्राइब करें।
performance गैप भी काफी बड़ा है। Nvidia का स्टॉक इस साल लगभग 15% ऊपर गया है, वहीं Broadcom (AVGO) में करीब 20% की बढ़त देखने को मिली है और AMD इससे भी काफी ऊपर पहुंच गया है।
2024 और 2025 में Nvidia ने पूरे सेक्टर को रफ्तार दी थी और अपने साथियों से आगे निकल गया था। अब rally में Nvidia के अलावा दूसरी चिप्स भी शामिल हो गई हैं, जिससे एक बड़ा सवाल खड़ा होता है: अगर सेक्टर Nvidia के बिना ही तेज़ है, तो वो पैसा जिसका रुझान Nvidia की तरफ था, अब कहां जा रहा है?
Nvidia स्टॉक पर Bearish Options बेट्स बढ़ रही हैं
सबसे पहले नजर डालें options मार्केट पर। Nvidia के लिए put-call ratio, जो bearish put कॉन्ट्रैक्ट्स को bullish call कॉन्ट्रैक्ट्स के मुकाबले तौलती है, कंपनी की पिछली earnings रिपोर्ट के बाद से puts की ओर झुक गई है।
earnings वाले दिन वॉल्यूम रेशियो लगभग 0.46 और open interest रेशियो करीब 0.79 था। अब ये आंकड़े करीब 0.45 और 0.85 पर पहुंच गए हैं, जिसमें open interest रेशियो puts की ओर बढ़ रहा है।
ज्यादा open interest ratio का मतलब ट्रेडर्स downside या प्रोटेक्शन बेट्स बढ़ा रहे हैं। ये बदलाव भले छोटा है, लेकिन Nvidia के प्रदर्शन में गिरावट के साथ मेल खाता है और यह संकेत देता है कि Nvidia शेयरों में भरोसा कम हो रहा है।
Options एक साइड इशारा कर रहे हैं, लेकिन ये सिर्फ एक मार्केट है। दूसरा मार्केट ठीक उल्टा दांव लगा रहा है, जिससे puzzle और गहरा हो जाता है बजाय हल होने के।
Hyperliquid पर, ट्रेडर्स अभी भी Nvidia स्टॉक को पसंद कर रहे हैं
परपेचुअल फ्यूचर्स प्लेटफॉर्म Hyperliquid पर टोकनाइज्ड NVDA कॉन्ट्रैक्ट में ट्रेडर्स लॉन्ग साइड की तरफ झुके हुए दिख रहे हैं। स्मार्ट मनी और पब्लिक-फिगर ग्रुप्स दोनों के पास नेट लॉन्ग पोजीशन है, जबकि बड़ा व्हेल ग्रुप थोड़ा सा ही नेट शॉर्ट पोजीशन में है।
यह ट्रेंड AMD और Broadcom जैसे ही प्लेटफॉर्म पर अलग है, जहां दो यूज़र ग्रुप्स में पोजिशनिंग और भी ज्यादा शॉर्ट की तरफ झुकी हुई है। जबकि NVDA में सिर्फ व्हेल ग्रुप हल्की शॉर्ट पोजिशन में नजर आ रहा है।
सेक्टर से अलग जाने के बावजूद, Nvidia यहाँ ट्रेडर्स की पहली पसंद बना हुआ है।
यह आकर्षण वोलैटिलिटी (volatility) की वजह से भी है। Nvidia के शेयर में 30-दिन की वार्षिक वोलैटिलिटी करीब 33% है, जो टेस्ला के बाद सबसे ज्यादा है और बाकी समग्र मार्केट से काफी ऊपर है।
ऐसे बड़े उतार-चढ़ाव ट्रेडर्स को खींचते हैं, जो बस प्राइस मूवमेंट पर ट्रेड करना पसंद करते हैं। Hyperliquid जैसी प्लेटफॉर्म्स पर यह काफी आम है।
Broadcom की कमाई 3 जून को भी इस सेक्टर का ध्यान Nvidia के प्रतिद्वंद्वियों पर बनाए रखी। इसलिए, सभी जगहों की राय अलग-अलग है। ऑप्शंस में ट्रेंड बियरिश है, परपीचुअल ट्रेडर्स लॉन्ग जा रहे हैं, और दोनों में से कोई भी अपने आप इस सवाल का जवाब नहीं देता। एक आखिरी सिग्नल इस टाई को ब्रेक करता है।
एकमात्र सिग्नल: इंस्टीट्यूशनल पैसा बाहर जा रहा है
यह सिग्नल है Chaikin Money Flow (CMF), जो एक इंडिकेटर है जो किसी स्टॉक में इंस्टीट्यूशनल पैसे का फ्लो ट्रैक करता है। Nvidia का CMF फिर से शून्य के नीचे आ गया है।
शून्य से नीचे रीडिंग का मतलब है इंस्टीट्यूशनल की ओर से नेट सेलिंग, जो मार्केट का सबसे बड़ा और सबसे स्लो मूव करने वाला पैसा होता है। यही वह है जो हेडलाइन नंबर छुपाते हैं। पिछले पांच दिनों में, Nvidia का स्टॉक करीब 2% ऊपर है, लेकिन उस फ्लैट प्राइस के नीचे फ्लो निगेटिव हो चुका है।
दूसरी ओर, AMD का CMF इस समय काफी पॉजिटिव है।
यह डाइवर्जेंस पूरी पिक्चर को साथ जोड़ता है। इंस्टीट्यूशन्स का पीछे हटना, साल की अब तक की कमजोर रिटर्न और बढ़ती पुट इंटरेस्ट को समझाता है, जबकि Hyperliquid लॉन्ग शॉर्ट-टर्म ट्रेडर्स लगते हैं जो वोलैटिलिटी के पीछे भाग रहे हैं, न कि कोई लॉन्ग-टर्म खरीदारी कर रहे हैं।
अब CMF जनवरी की शुरुआत से बनी राइजिंग ट्रेंडलाइन को टेस्ट कर रहा है। अगर इसके नीचे ब्रेक होता है तो ऑउटफ्लो और तेज हो सकता है और यह कन्फर्म करेगा कि सेक्टर अपने लीडर के बिना आगे बढ़ चुका है।
लाइन के ऊपर रिकवरी और नई इनफ्लो दिखाएगी कि बिकवाली सिर्फ एक ब्रेक थी। फिलहाल, इंस्टीट्यूशनल फ्लो ही वह सिग्नल है जो समझाता है कि क्यों चिप रैली तेजी से बढ़ रही है जबकि Nvidia का स्टॉक पीछे है।
