Michael Saylor का मानना है कि Bitcoin (BTC) अगले दशक में बिना ज़्यादा बदले जीत हासिल करेगा। कोई नई फीचर्स नहीं, कोई तेज़ ब्लॉक्स नहीं। Strategy के Executive Chairman का कहना है कि Bitcoin के बेस लेयर में नाममात्र बदलाव होने चाहिए, बाक़ी फाइनेंशियल सिस्टम खुद को इसके हिसाब से रीऑर्गनाइज़ करेगा।
उनकी नौ Bitcoin कीमत भविष्यवाणी बिलकुल अलग सोच दिखाती है। जहां ज़्यादातर टेक्नोलॉजी प्रोजेक्ट्स स्पीड और नई फीचर्स के पीछे भागते हैं, Saylor कहते हैं कि Bitcoin को इसके उल्टा करना चाहिए और बाक़ी चीज़ों को अपने हिसाब से बदलने के लिए मजबूर करना चाहिए।
कम बदलाव, ज़्यादा असर
वो मानते हैं कि नेटवर्क सबसे ज़्यादा अहम इसी वजह से है क्योंकि इसके कोर लेयर में बदलाव करना बहुत मुश्किल है।
1. Bitcoin कम बदलाव करके विकसित होता है।
ज़्यादातर टेक प्रोजेक्ट जल्दी डिलीवर करने की होड़ में रहते हैं। लेकिन Saylor चाहते हैं कि Bitcoin इसके ठीक विपरीत हो। उनका मानना है Bitcoin का काम धीरे-धीरे आगे बढ़ना और न टूटना है, तेज़ी से बदलती चीज़ों—जैसे wallets, layers, और संस्थानों को—नई चीज़ें आज़माने देना चाहिए।
बेस लेयर और ज़्यादा मजबूत होती जाती है, वहीं ऊपर बनी चीज़ें एक-दूसरे से कॉम्पिट करती हैं और इन्नोवेशन होता है। Saylor इसे बदलाव की कमी नहीं, बल्कि Bitcoin की ताकत मानते हैं। 2009 से अभी तक के फिक्स्ड रूल्स यही साबित करते हैं।
2. प्रोटोकॉल में बदलाव करना मुश्किल होता जा रहा है।
Saylor “हार्ड कंसेंसस” को Bitcoin की इम्यून सिस्टम मानते हैं, क्योंकि बेस लेयर में कोई भी बदलाव लाने के लिए नोड्स, माइनर्स, और यूज़र्स की जबरदस्त सहमति चाहिए।
समय के साथ ये बार और ऊंचा हो गया है। Taproot, जो 2021 में एक्टिवेट हुआ था, उसके बाद से ऐसा कोई बड़ा अपग्रेड नहीं हुआ है।
अभी Bitcoin सॉफ्ट फोर्क पर बहस चल रही है जिसमें spam और ordinals को लेकर काफी विरोध हो रहा है। ये दिखाता है कि आज की तारीख में छोटे बदलावों तक के लिए कितनी जंग होती है, जैसे सालों पहले ब्लॉक-साइज़ वॉर के समय था। Saylor के मुताबिक, ये रेज़िस्टेंस कोई कमी नहीं बल्कि Bitcoin की खासियत है।
डिजिटल पूंजी से डिजिटल मनी तक
3. Bitcoin डिजिटल कैपिटल है, डिजिटल कैश नहीं।
Bitcoin से कॉफी खरीदने की बातों को भूल जाइये। Saylor Bitcoin को स्केर्स ग्लोबल कैपिटल मानते हैं जो फाइनल सेटलमेंट के लिए बना है, न कि रोज़मर्रा के खर्च के लिए। इसकी 21 मिलियन कॉइन्स में से करीब 20 मिलियन पहले ही मौजूद हैं और कोई भी अथॉरिटी इससे ज़्यादा नहीं बना सकती।
Bitcoin का स्पॉट प्राइस अभी करीब $62,700 के आस-पास है, जो अक्टूबर 2025 के ऑल-टाइम हाई $126,000 से लगभग 50% कम है, लेकिन Saylor मानते हैं कि लॉन्ग-टर्म नजरिए से कोई बदलाव नहीं है।
ट्रेज़री, कोलेटरल और बड़े सेटलमेंट्स बेस लेयर पर होते हैं, जबकि छोटे पेमेंट्स तेज नेटवर्क्स पर चलते हैं जो इसके ऊपर लेयर किए जाते हैं।
4. कैपिटल फ्लो, न कि halvings, साइकिल को ड्राइव करते हैं।
halving अब मुख्य भूमिका में नहीं है, Saylor कहते हैं। 2024 के halving में हर ब्लॉक में नई सप्लाई घटकर 3.125 Bitcoin रह गई, लेकिन अब सप्लाई ही मुख्य बात नहीं रह गई है।
जनवरी 2024 में US स्पॉट ETF लॉन्च होने के बाद से डिमांड ज्यादा से ज्यादा इंस्टीट्यूशनल होती जा रही है, जो अब रिटेल hype के बजाय बैलेंस शीट्स के साथ मूव कर रही है।
BlackRock का iShares Bitcoin Trust ही 2025 में $51.5 बिलियन से बढ़कर $67.4 बिलियन नेट असेट्स तक पहुंच गया, इसकी सालाना फाइलिंग के अनुसार।
Saylor के अनुसार, अब कैपिटल फ्लो उस प्राइस trajectory को सेट कर रहे हैं जिसे पहले halvings कंट्रोल करते थे।
5. डिजिटल क्रेडिट कैपिटल को money में बदलती है।
यहां वो चेन रिएक्शन है जिसे Saylor देखते हैं। डिजिटल कैपिटल से डिजिटल क्रेडिट मुमकिन होता है, और क्रेडिट से नई प्रकार की डिजिटल money बनती है।
वो गोल्ड और रियल एस्टेट का उदाहरण देते हैं, जो पिछले सौ साल में काफी ज्यादा उपयोगी तब हुए जब बैंक, लेंडर्स और मार्केट इनके चारों तरफ बने।
Saylor के अनुसार, अब Bitcoin भी उसी financialization फेज में जा रहा है। मुख्य फर्क है स्पीड, क्योंकि अब इंफ्रास्ट्रक्चर ओपन नेटवर्क्स पर बन रहा है ना कि सिर्फ कागज और वॉल्ट्स पर।
इंटरफेसेस, रिस्क और 2036 का रास्ता
6. इंटरफेसेस अब battleground बनेंगे।
हर कोई Bitcoin चाहेगा, लेकिन सभी उसे एक ही तरह से होल्ड नहीं करेंगे। सेल्फ-कस्टडी, ETF, बैंक और क्रेडिट प्रोडक्ट्स – सब अपने-अपने तरीके से लोगों और उनके कॉइन्स के बीच में आने की कोशिश करेंगे।
Saylor का कहना है असली लड़ाई यह है कि आपकी एक्सपोज़र असली Bitcoin से जुड़ी रहे ना कि सिर्फ़ IOUs से। यहां तक कि उनके मॉडल के आलोचक भी बहुत ज्यादा पेपर Bitcoin और लिमिटेड सप्लाई पर चिंता जताते हैं।
यह एक खतरा है जिसे 2022 में FTX का गिरना हकीकत में बदल चुका है, और 2014 के Mt. Gox फेल होने ने इसकी झलक पहले ही दिखा दी थी।
7. आगे की राह को 5 असली रिस्क तय करते हैं
Saylor यह दिखावा नहीं करते कि रास्ता एकदम साफ है। वह पांच बड़े खतरों की बात करते हैं जो ध्यान में रखने जरूरी हैं। ये हैं – प्रोटोकॉल corruption, पेपर Bitcoin, कस्टोडियल सेंट्रलाइजेशन, रेग्युलेटरी कैप्चर और कमजोर fee मार्केट।
इनमें सबसे बड़ा रिस्क फी मार्केट का है, क्योंकि ब्लॉक subsidy लगातार आधी होती जा रही है और एक दिन यह शून्य हो जाएगी। ऐसे में ट्रांजेक्शन फीज से ही नेटवर्क सिक्योरिटी का खर्चा उठाना होगा।
हाल ही में लेवरेज रिस्क को लेकर मिली चेतावनियां दिखाती हैं कि पेपर-क्लेम्स का खतरा थ्योरिटिकल नहीं रहा, बल्कि यह पहले ही मार्केट में आ चुका है।
8. माइनिंग बन रही है एनर्जी इंफ्रास्ट्रक्चर
माइनिंग, कच्ची इलेक्ट्रिसिटी को मोनेटरी सिक्योरिटी में बदल देती है, और Saylor मानते हैं कि यह आगे जाकर एक सीरियस एनर्जी बिज़नेस बन जाएगी। 2021 में चीन द्वारा माइनिंग बैन के बाद इंडस्ट्री का बड़ा हिस्सा US और अन्य मार्केट्स में शिफ्ट हो गया, जिससे यह और इंडस्ट्रियल और कैपिटलाइज्ड होती जा रही है।
जो ऑपरेटर्स सबसे मजबूत होंगे वो पावर contracts, grid रिलेशनशिप और बैलेंस शीट्स में जीतेंगे, न कि सिर्फ तेज मशीनों से। अब माइनर्स फ्लेक्सिबल buyers की तरह काम करते हैं, जो surplus या stranded power खरीदते हैं, और जो एनर्जी पहले वेस्ट हो जाती थी, उसे रेवन्यू में बदल रहे हैं।
9. 2036 तक Bitcoin बनेगा ग्लोबल फाइनेंस का एंकर
2036 तक, Saylor की मानें तो Bitcoin, इंडिविजुअल्स, कंपनियों और गवर्नमेंट्स की बैलेंस शीट्स में होगा। ये बदलाव पहले ही शुरू हो चुका है।
मार्च 2025 में, US के एक executive ऑर्डर के तहत स्ट्रैटेजिक Bitcoin रिजर्व बनाया गया जो क्रिमिनल और सिविल केसों में सीज किए गए कॉइन्स से बना है, और इसे कभी न बेचने की पॉलिसी भी घोषित कर दी गई है।
Saylor का मानना है, अगर और देशों ने यही रास्ता अपनाया तो Bitcoin एक न्यूट्रल रिजर्व एसेट बन जाएगा, जो दुनिया भर में क्रेडिट और सेटलमेंट का बेस बनेगा।
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यह विजन बहुत बड़ा है और Saylor खुद न्यूट्रल नहीं हैं। Strategy (पहले MicroStrategy), के पास 847,300 से ज्यादा BTC हैं जिनकी वैल्यू $53 बिलियन से ज्यादा है, उनके फाइलिंग्स के अनुसार।
यह एकल कॉरपोरेट स्टैश उन सभी कॉइन्स का लगभग 4% है जो कभी भी अस्तित्व में आएंगे। बाकी दुनिया यह तय करती है कि वह उस नींव पर बिल्ड करना चाहती है या नहीं, जो बदलने से इंकार करती है – यही निर्णय Bitcoin के अगले दशक को तय कर सकता है।
Bitcoin का काम सब कुछ बनना नहीं है। Bitcoin का काम वह चीज़ बनना है जो कभी नहीं बदलती,” Saylor ने निष्कर्ष निकाला।
