SK Hynix में 12% की उछाल आई और Samsung Electronics ने 8.9% की बढ़त दर्ज की, जिससे दक्षिण कोरिया का Kospi इंडेक्स 6.13% चढ़ गया।
यह तेजी चिप से जुड़ी किसी हेडलाइन से नहीं शुरू हुई, बल्कि US बॉन्ड मार्केट से शुरू हुई, जो हाल के दिनों में काफी वॉलेटाइल रहा है। खास बात यह है कि कोरियाई मार्केट्स में भी तेज़ उतार-चढ़ाव देखा गया, जिसमें कई फैक्टर्स, खास तौर पर AI से जुड़े कारण मुख्य भूमिका में रहे।
SK Hynix Buyback
सबसे पहले, SK Hynix ने प्लान किया है कि वह अपनी 40 ट्रिलियन वॉन ($28.8 अरब) के बराबर शेयर्स को वापस खरीदेगा और उन्हें कैंसिल करेगा। किसी भी कोरियन कंपनी ने इतनी बड़ी Buyback की घोषणा पहले कभी नहीं की है।
इस कदम से करीब 3.3% आउटस्टैंडिंग शेयर्स रिटायर हो जाएंगे। जब मार्केट में कम शेयर्स होते हैं, तो प्रति शेयर कमाई और रिटर्न ऑन इक्विटी दोनों बढ़ जाते हैं, जिन पर इन्वेस्टर्स खास नजर रखते हैं।
Kiwoom Securities की एनालिस्ट Han Ji-young ने कहा कि यह Buyback शेयर को स्ट्रक्चरल सपोर्ट देगा।
“SK Hynix का शेयर Buyback और कैंसिलेशन आउटस्टैंडिंग शेयर्स की संख्या कम करके प्रति शेयर कमाई (EPS) को बेहतर बना सकता है और शेयर होल्डर्स की इक्विटी कम करके रिटर्न ऑन इक्विटी (ROE) भी बढ़ा सकता है, जिससे स्टॉक प्राइस को नीचे गिरने से मजबूत सपोर्ट मिलेगा।”
— Han Ji-young, Kiwoom Securities
यह SK Hynix के मूव की वजह बताता है। लेकिन यह क्लियर नहीं करता कि Samsung, जिसने कोई Buyback अनाउंस नहीं किया, उसकी कीमत क्यों बढ़ गई या पूरे Kospi में बुधवार की तेज़ सेल-ऑफ़ के बावजूद इतनी रिकवरी क्यों देखी गई।
बॉन्ड यील्ड्स से चिप स्टॉक्स क्यों हिलते हैं?
US ट्रेजरी ने बुधवार को कहा कि वह लॉन्ग-टर्म गवर्नमेंट बॉन्ड्स की Buyback को डबल करेगी ताकि बोर्रोइंग कॉस्ट का दबाव कम हो सके। 30 साल की यील्ड रातोंरात करीब दस बेसिस प्वाइंट्स गिर गई।
गिरती हुई यील्ड्स, इन्वेस्टर्स द्वारा भविष्य की कमाई पर लगाए जाने वाले डिस्काउंट रेट को कम कर देती हैं। यह कैलकुलेशन सबसे ज्यादा ग्रोथ स्टॉक्स को प्रभावित करता है। Samsung और SK Hynix में ट्रेडिंग मार्केट के AI ड्राइवेन चिप डिमांड के फ्यूचर एक्सपेक्टेशंस पर होती है, सिर्फ इस क्वार्टर के नतीजों पर नहीं।
Korea Times ने रिपोर्ट किया कि KB Securities के स्ट्रैटेजिस्ट Lee Eun-taek ने रिवर्स रिस्क की ओर इशारा किया है। उन्होंने कहा है कि अगर US 10-year Treasury yield 5% से 5.3% के करीब रहती है तो यह AI इन्वेस्टमेंट cycle के लिए मुश्किलें ला सकती है, क्योंकि इससे ज्यादा ब्याज दर के चलते लेंडर्स डेटा सेंटर buildouts के लिए फाइनेंसिंग से पीछे हट सकते हैं।
यह फाइनेंसिंग लिंक यहां भी बहुत मायने रखता है। जो Hyperscalers AI डेटा सेंटर बना रहे हैं वे ज्यादातर पैसा कॉरपोरेट बॉन्ड्स के जरिए जुटाते हैं, और Treasuries के साथ सीधे पूंजी के लिए कॉम्पिट करते हैं। जब Treasury yield कम होती है, तो उधार लेना सस्ता हो जाता है और AI capex cycle जिसमें Samsung और SK Hynix मेमोरी चिप्स सप्लाई करते हैं, वह थोड़ा और सिक्योर हो जाता है।
यही वह मैकेनिज्म है जो Seoul की चिप बनाने वाली कंपनी के शेयर प्राइस को Washington में घोषित Treasury buyback से जोड़ता है।
