UBS ने फेडरल रिजर्व की सितंबर की मीटिंग के आसपास बढ़ती वोलटिलिटी के बीच निवेशकों के लिए तीन जगहें चुनी हैं जहाँ वे पैसा इन्वेस्ट कर सकते हैं, साथ ही एक बॉन्ड सिफारिश वापस ली है।
बैंक के रणनीतिकारों का मानना है कि असली सवाल यह नहीं है कि Fed रेट बढ़ाएगा या मौजूदा स्तर पर बनाए रखेगा, बल्कि असली मायने उन परिस्थितियों के हैं जिनके आधार पर फैसले लिए जाएंगे। पिछले कुछ हफ्तों में मार्केट प्राइसिंग में काफी तेज बदलाव हुआ है।
बैग्राउंड, मीटिंग से ज्यादा क्यों मायने रखता है
Fed चेयर Kevin Warsh ने अपने Jackson Hole speech में मंदी को लेकर चेतावनी दी थी।
“आपने जुलाई की मिनट्स में पढ़ा होगा… लेबर मार्केट्स स्थिर रहे और आउटपुट भी मजबूत रहा। लेकिन मंदी अभी भी ज्यादा थी। मेरे अधिकतर साथी और मुझे लगा, नए डेटा का इंतजार करना ज्यादा समझदारी होगी…और हमने यह भी कहा कि जरूरत पड़ी तो हम तैयार हैं कदम उठाने के लिए,” उन्होंने कहा।
अगस्त के लेबर डेटा ने भी इस दावे को और पक्का किया। US नॉन-फार्म पेरोल्स पिछले महीने 1,62,000 बढ़े, जो कि 55,000 की आम उम्मीदों से काफी ज्यादा है, वहीं बेरोजगारी रेट 4.1% पर स्थिर रही।
यह मार्च के बाद सबसे मजबूत मासिक आंकड़ा रहा। पिछले एक महीने में ट्रेडर्स ने पॉलिसी रुट बार-बार रीप्राइस किया है।
CME FedWatch ने मंगलवार को सितंबर में रेट हाइक की संभावना को 60.4% पर रखा। यह संभावना अक्टूबर में 70.9% और दिसंबर में 85.8% तक पहुंच गई।
Federal Open Market Committee की मीटिंग 15 और 16 सितंबर को होगी। जुलाई में उन्होंने टारगेट रेंज 3.50%-3.75% पर रखा था, लेकिन तीन मेंबरों ने ज्यादा रेट हाइक के पक्ष में असहमति जताई थी।
Mark Haefele के नेतृत्व में रणनीतिकारों ने मजबूत ग्रोथ के कारण उठाए गए रेट हाइक और लगातार बनी मंदी के कारण उठाए हाइक में फर्क बताया।
“US की मजबूत इकोनॉमी के जवाब में अगर Fed रेट बढ़ाए, तो वो मंदी की समस्या वाले Fed से बिल्कुल अलग है। पोर्टफोलियो के लिए ये फर्क अगली पॉलिसी मीटिंग से कहीं ज्यादा मायने रखता है,” उन्होंने कहा।
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UBS पैसे को कहां भेजना चाहता है?
एक्विटी में गिरावट पहले आती है, बशर्ते अर्निंग्स की संभावनाएं मजबूत बनी रहें। बैंक अपने एक्विटी पोर्टफोलियो में AI, पावर, रिसोर्सेज और लॉन्गविटी सेक्टर्स को प्राथमिकता देता है।
मीडियम-टू-लॉन्ग यील्ड कर्व दूसरी प्राथमिकता है। हाल ही में यील्ड में आई बढ़ोतरी ने एंट्री पॉइंट्स को बेहतर बना दिया है, जिससे इनकम और डाइवर्सिफिकेशन के अच्छे मौके मिलते हैं।
गोल्ड तीसरे नंबर पर है। UBS बुलियन को पोर्टफोलियो हेज और डाइवर्सिफायर के तौर पर देखता है, न कि सिर्फ Fed के अगले फैसले का टैक्टिकल एक्सप्रेशन।
उच्च रियल रेट्स और मजबूत $ फिलहाल गोल्ड के लिए शॉर्ट-टर्म में चुनौती हैं। हालांकि, जारी मंदी और वित्तीय साख को लेकर चिंता इनका असर कम कर सकती है।
इस बीच, बैंक ने अपने क्लाइंट्स को सलाह दी है कि वे मजबूत $ की वजह से अतिरिक्त $ होल्डिंग्स कम करें।
“अब हम निवेशकों को यह सलाह नहीं देंगे कि वे शॉर्ट-टू-मीडियम ड्यूरेशन के बॉन्ड्स में यील्ड लॉक कर लें और कैश का विकल्प चुनें,” UBS ने जोड़ा।
अगस्त का कोर CPI डाटा 11 सितंबर को आएगा, ठीक चार दिन पहले जब FOMC की मीटिंग होगी। यह डाटा यह टेस्ट करेगा कि हॉकिश रीप्राइसिंग कायम रहेगी या नहीं।
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