Coinbase के चीफ एग्जीक्यूटिव Brian Armstrong ने एक बुलिश Bitcoin कीमत भविष्यवाणी की है, जिसमें उन्होंने $60,000 के नजदीक बॉटम आने की संभावना जताई है।
BeInCrypto का मैक्रो मॉडल भी मानता है कि इस समय Bitcoin सस्ता है। हालांकि, दो ऑन-चेन इंडीकेटर्स दिखाते हैं कि अब तक वह कैपिट्युलेशन नहीं आई है, जो पिछले बॉटम के समय देखी गई थी।
Coinbase की Bitcoin कॉल चार साल के साइकिल पर आधारित
Coinbase की Bitcoin कॉल प्राइस टारगेट पर नहीं, बल्कि साइकिल हिस्ट्री पर आधारित है। CEO Brian Armstrong के मुताबिक, Bitcoin शायद अपना बॉटम बना चुका है।
उनका तर्क Bitcoin के चार साल के साइकिल पर टिका है। 2012 से यह एस्सेट रेग्युलर तरीके से बुल और बियर मार्केट के बीच बदलता रहा है। उनके हिसाब से, अक्टूबर के रिकॉर्ड से लगभग 50% गिरावट सिर्फ एक और साइकिल जैसा है, न कि ब्रेकडाउन। Bitcoin फिलहाल करीब $65,000 के आस-पास ट्रेड कर रहा है।
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Armstrong ने आगे कहा कि वे अभी भी पहले की तरह ही बुलिश हैं और लॉन्ग हैं, इस गिरावट को सामान्य मानते हैं।
साइकिल यह दर्शाती है कि मार्केट टाइमिंग में कहां स्टैंड करता है। लेकिन यह नहीं दिखाता कि मार्केट बॉटम जैसा बर्ताव कर रहा है या नहीं। इसी जगह पर मैक्रो मॉडल मदद करता है।
मैक्रो मॉडल वैल्यू पर सहमत, बॉटम पर नहीं
BeInCrypto का खुद का BTC Macro Bottom Dashboard यह स्कोर करता है कि Bitcoin अपने ग्लोबल बैकड्रॉप के मुकाबले महंगा है या सस्ता। इसमें तीन इनपुट्स मिक्स होते हैं।
पहला है मैक्रो डिसलोकेशन, यानी Bitcoin और S&P 500 तथा US dollar के बास्केट के बीच का गैप। अगर stock मार्केट ऊपर हो और डॉलर सौम्य हो, तो जोखिम वाले एस्सेट को फायदा होता है। जब Bitcoin प्राइस उस बास्केट से कम पर ट्रेड करता है, तो यह अंडरवैल्यूड माना जाता है।
फिलहाल यह इंडिकेटर 89.55 पर है, जो इसके उच्चतम स्तरों में शामिल है। इसका मतलब है कि Bitcoin मैक्रो बैकड्रॉप की तुलना में काफी सस्ते में ट्रेंड कर रहा है।
दूसरा इनपुट, कोरिलेशन, बताता है कि Bitcoin उस stock और डॉलर बास्केट को कितनी क्लोज़ली फॉलो करता है। यह स्केल 0 से 1 तक जाती है, जिसमें 1 का मतलब है दोनों एकदम साथ-साथ मूव करते हैं।
0.79 पर, कनेक्शन मजबूत है और Bitcoin एक हाई बीटा stock जैसा बिहेव करता है। ऐसे एस्सेट्स आमतौर पर रिस्क लेने की इच्छा बढ़ने पर मार्केट से तेज रफ्तार में बढ़ते हैं। ऐसे में, जब stocks मजबूत हैं और डॉलर सॉफ्ट है, Bitcoin को लीड करना चाहिए। इसका पिछड़ना डिसलोकेशन को और सस्ता दिखाता है, और क्लोज लिंक इसे ट्रस्टवर्दी बनाता है।
इस मामले में, मॉडल Armstrong के नजरिए के करीब जाता है। वह $60,000 को बॉटम मानते हैं, जबकि मॉडल भी इसी लेवल को सस्ता मानता है।
तीसरा इनपुट है Bitcoin कैपिट्युलेशन, जो पैनिक सेलिंग को लॉन्ग-टर्म ट्रेंड से प्राइस की तुलना कर ट्रैक करता है। यह अभी जीरो दिखा रहा है, क्योंकि प्राइस अब भी उस ट्रेंड के ऊपर है। अभी तक कोई वाशआउट नहीं आया है और बाद में डिस्कस किए गए मुख्य ऑन-चेन मेट्रिक्स भी यही इंगित करते हैं।
यही एक गैप डैशबोर्ड का ओवरऑल स्कोर 0 से 100 की स्केल पर 50.4 पर ले आता है। यह रीडिंग न्यूट्रल है, भले ही इनपुट्स सस्ते और ट्रस्टेड हैं। यह मॉडल वैल्यू दिखाता है, कन्फर्म फ्लोर नहीं।
मॉडल सिर्फ एक नजरिया है। ऑन-चेन बिहेवियर से Bitcoin कीमत अनुमान का दूसरा एंगल मिलता है, जो इस बात से शुरू होता है कि क्या क्राउड ने कभी पैनिक किया।
नेगेटिव सेंटिमेंट निचले स्तर पर कभी ज्यादा तेज नहीं हुआ
दूसरी रीडिंग Bitcoin के बॉटम के अनुमान को और जटिल बना देती है। Bitcoin नेगेटिव सेंटिमेंट, Santiment का एक गैज है, जो दिखाता है कि किसी एसेट के चारों ओर कितना बियरिश कमेंट्री है। जून के निचले स्तर तक यह मकसद शांत बना रहा।
यह 5 फरवरी को 1,908 तक बढ़ गया, जो एक साल का हाई था, जब Bitcoin ने पहले लो लगाई थी। ऐसा डर वाला पीक आमतौर पर कैपिट्युलेशन लो को मार्क करता है।
जून में, Bitcoin करीब $60,000 तक गिरा, लेकिन गैज सिर्फ 88 पर रहा। यानी यह नीचला स्तर कम डर के साथ आया, न कि ज्यादा के साथ।
असली बॉटम्स आमतौर पर तब आते हैं जब मार्केट में पैनिक पीक पर होता है, यानी सेंटिमेंट काफी बढ़ता है। यह रीडिंग और भी ऊपर जा सकती है, और फरवरी वाली लेवल के आसपास एक स्पाइक कैपिट्युलेशन का इशारा करेगी। अभी तक ऐसा नहीं हुआ है।
यह शांति सिर्फ मूड को मापती है। लेकिन असल में लॉन्ग-टर्म होल्डर्स ने नुकसान में बेचा या नहीं, यह असली टेस्ट है।
लॉन्ग-टर्म होल्डर्स ने कैपिट्युलेट नहीं किया है
होल्डर डेटा भी यही स्टोरी बताता है। लॉन्ग-टर्म होल्डर नेट अनरियलाइज्ड प्रॉफिट/लॉस (NUPL) Glassnode की एक मैट्रिक है। यह दिखाती है कि महीनों से होल्ड किए गए कॉइन्स कुल मिलाकर प्रॉफिट में हैं या लॉस में। इस साइकिल में, यह कभी नेगेटिव नहीं हुआ।
जीरो से ऊपर की रीडिंग का मतलब है ये होल्डर्स अब भी पेपर पर मुनाफे में हैं। जीरो से नीचे जाने का मतलब वे नुकसान में हैं, जो पहले Bitcoin के बॉटम्स पर देखा गया है।
नवंबर 2022 के न्यूनतम स्तर पर, यह मीट्रिक लगभग -0.24 तक गिर गई थी। धारक भारी नुकसान में थे और उसके बाद एक बड़ा बॉटम आया। इस बार, यह जून की शुरुआत में करीब +0.19 पर बॉटम बना और अब लगभग +0.22 पर है। लॉन्ग-टर्म holders पूरे समय मुनाफे में रहे, इसलिए जो बड़ी कैपिटुलेशन पहले देखी गई थी, वह अभी दिखाई नहीं दी है। यह बात BIC के मैक्रो डैशबोर्ड में भी दिखती है।
अब दोनों ऑन-चेन इंडीकेटर्स एक ही दिशा दिखा रहे हैं। न तो पब्लिक और न ही लॉन्ग-टर्म holders ने वह पैनिक दिखाया है, जो किसी बॉटम के कंफर्मेशन के लिए जरूरी होता है।
क्या चीज़ Bitcoin कीमत भविष्यवाणी को कंफर्म करेगी
फिलहाल मार्केट दो भागों में साफ बंटी हुई है। जहां मैक्रो डिस्टर्बेंस और मजबूत करेलीशन बता रहे हैं कि Bitcoin प्राइस सस्ती है और यह Armstrong के बुलिश नजरिए को मजबूती देती है।
इसके विपरीत, न तो सेंटिमेंट और न ही लॉन्ग-टर्म holders ने कैपिटुलेशन दिखाई है, और डैशबोर्ड के पैनिक इंडिकेटर पर जीरो है। हर पिछले चक्र के बॉटम पर कम वैल्यू के साथ डर का माहौल जरूर रहा है। लेकिन इस बार सस्ती वैल्यू तो है, मगर डर की लहर गायब है।
Armstrong की Bitcoin कीमत भविष्यवाणी को कंफर्म करने के लिए वही मिसिंग फ्लश जरूरी है। NUPL को करीब-करीब जीरो या निगेटिव ज़ोन तक गिरना होगा। नेगेटिव सेंटिमेंट को भी तेज़ी से बढ़ना पड़ेगा और डैशबोर्ड में कैपिटुलेशन इंडिकेटर को काम करना पड़ेगा।
जून का न्यूनतम स्तर $59,291 इस समय सबसे महत्वपूर्ण लाइन है। ऑन-चेन फर्म CryptoQuant का मानना है कि असली वैल्यू ज़ोन इसके रियलाइज्ड प्राइस $53,600 के आसपास है। इसी स्तर पर कैपिटुलेशन फ्लश संभव है।
ज्यादा बड़ा इंस्टीट्यूशनल और ETF बेस होने के बावजूद Bitcoin 2018 या 2022 से कम गहराई वाला बॉटम बना सकता है। ऐसे में भले ही Armstrong की टाइमिंग जल्दी हो, मगर अनुमान सही रहेगा। अभी $60,000 से कम का जून लो, कंफर्म बॉटम और $53,600 की ओर आखिरी फ्लश के बीच की लाइन है, जहां कैपिटुलेशन ट्रिगर हो सकता है।
