Nvidia (NVDA) ने सोमवार को रिकॉर्ड $5.78 ट्रिलियन की इंट्राडे मार्केट वैल्यू छू ली और टेक एनालिस्ट Dan Ives के मुताबिक वॉल स्ट्रीट के नंबर इस चिपमेकर के लिए शायद 25% से 30% तक कम हैं।
फिर भी Nvidia, जो आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) का जाना-माना नाम है, S&P 500 की लगभग 39% हिस्सेदारी वाले 10 स्टॉक्स की लीडर है। अगर इसमें गिरावट आती है तो इसका असर सिर्फ चिप इन्वेस्टर्स तक नहीं बल्कि काफी दूर तक जा सकता है।
Nvidia के लिए बुलिश केस कितना मजबूत है?
Ives, Yorkville Ives & Co. मर्चेंट बैंक में पार्टनर और सीनियर मैनेजिंग डायरेक्टर हैं। उन्होंने CNBC के Closing Bell शो में बताया कि एशियाई बाज़ारों की रिपोर्ट्स के मुताबिक चिप्स की डिमांड सप्लाई से 13 से 14 गुना ज्यादा है।
“…यह वही एक चिप है जो AI क्रांति को फ्यूल कर रही है।”
Dan Ives, CNBC
Michael Burry, जिसने The Big Short मूवी की कहानी का इंस्पिरेशन दिया था, इससे सहमत नहीं हैं। उनके पास Nvidia के पुट ऑप्शंस हैं जो सितंबर 2027 तक हैं और उनका मानना है कि AI बबल जल्दी फूट सकता है।
हालांकि, Singapore की DBS Group ने Bloomberg को बताया कि Nvidia 17 गुना फॉरवर्ड अर्निंग्स पर ट्रेड कर रही है, जबकि क्रैश से पहले Cisco 100 गुना फॉरवर्ड अर्निंग्स पर थी।
क्या Nvidia को अपना Lehman Moment देखने को मिल सकता है?
Lehman Brothers का मामला दिखाता है कि एक फेलियर कैसे पूरे क्रेडिट सिस्टम को फ्रीज़ कर सकता है। सितंबर 2008 में इसकी $639 बिलियन की दिवालियापन तब तक का सबसे बड़ा एक दिन का मार्केट लॉस रहा।
Nvidia अपने कस्टमर्स में इन्वेस्ट करती है जो उसकी चिप्स खरीदते हैं। अगस्त में, कंपनी ने करीब $500 बिलियन कस्टमर फाइनेंसिंग के लिए छह फाइनेंशियल फर्म्स के साथ प्रीलिमिनरी एग्रीमेंट किए थे, CNBC के मुताबिक।
इसलिए, अगर कोई कस्टमर डिफॉल्ट करता है तो इसका असर वापस Nvidia पर भी आ सकता है। बूम-बस्ट फंडिंग गैप संकेत पहले डॉट-कॉम और हाउसिंग बस्ट से पहले भी दिखा था।
वहीं, डॉट-कॉम बबल दिखाता है कि टेक सेक्टर कितना नीचे गिर सकता है। अक्टूबर 2002 तक Nasdaq Composite मार्च 2000 के 5,048 के शिखर से गिरकर 1,139 पर आ गया था। Enron की 2001 में दीवाली ने उसके ऑडिटर Arthur Andersen को भी नीचे गिरा दिया। Nvidia के कस्टमर्स को फंड देने वाले लेंडर्स को भी बड़े नुकसान का सामना करना पड़ सकता है।
एशिया में इसका असर सबसे पहले महसूस हो सकता है। चिप-से जुड़े एक्सपोर्ट्स ने South Korea के नाममात्र आउटपुट को दूसरी तिमाही में सालाना 26.4% तक बढ़ा दिया।
Ives की कमाई को लेकर राय सही साबित हो सकती है। फिर भी, अब मार्केट का रिस्क सिर्फ Nvidia के टिका रहने पर टिका नहीं है। असली सवाल ये है कि जो कस्टमर्स इसकी चिप्स खरीद रहे हैं, क्या उन्हें फंड करने वाले मिलते रहेंगे?
